2019年注冊會(huì)計(jì)師備考已經(jīng)開始了，一些同學(xué)在備考注會(huì)戰(zhàn)略時(shí)對并購的動(dòng)機(jī)不是特別理解，為了幫助同學(xué)們學(xué)習(xí)，東奧小編整理了注會(huì)戰(zhàn)略相關(guān)知識點(diǎn)答疑精華，同學(xué)們快來看吧。

【例題】匯鑫公司是C國最大的肉類加工企業(yè)，在屠宰和肉制品加工領(lǐng)域的市場地位和管理能力均居于國內(nèi)第一位。

S公司是世界第一大豬肉生產(chǎn)商，是發(fā)達(dá)國家U國排名第一的豬肉制品供應(yīng)商和出口商，擁有U國十幾個(gè)領(lǐng)先品牌。但是近年來由于企業(yè)內(nèi)部管理存在諸多問題，公司經(jīng)營一直處于舉步維艱的境地。匯鑫公司和S公司在2002年開始業(yè)務(wù)上的接觸。S公司擁有國際一流的品牌、技術(shù)、渠道以及規(guī)模和市場地位，都令匯鑫公司極為感興趣。此外，S公司擁有兩座綠色豬肉生產(chǎn)基地，如果匯鑫公司并購S公司，有助于開拓和鞏固C國國內(nèi)市場。

為慎重起見，匯鑫公司聘請了在跨國并購方面有著豐富經(jīng)驗(yàn)的國際知名會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問和法律顧問，對S公司的經(jīng)營、財(cái)務(wù)、法律進(jìn)行全面的調(diào)查。

匯鑫公司于2013年5月29日發(fā)表聲明與S公司達(dá)成收購要約。根據(jù)U國股市信息估算，S公司當(dāng)時(shí)的市價(jià)約為36億美元，而匯鑫公司收購所有股東股票的價(jià)款為47億美元，溢價(jià)31%。

考慮到未來資產(chǎn)協(xié)同效應(yīng)價(jià)值及共同分享國內(nèi)外巨大的市場等因素，會(huì)計(jì)師事務(wù)所專家認(rèn)為，匯鑫公司溢價(jià)收購S公司100%的控股股權(quán)，收購價(jià)格屬于正常范圍。

匯鑫公司收購S公司，采用了杠桿融資的模式。參與此次銀團(tuán)貸款的銀行包括8家信譽(yù)很高的中外資銀行。采用這種模式可以使銀行分散一些風(fēng)險(xiǎn)，但高額利息支付使匯鑫公司短期內(nèi)財(cái)務(wù)壓力增加，對企業(yè)未來現(xiàn)金流量的需求會(huì)很大。

匯鑫公司曾發(fā)表聲明，一是承諾收購后不裁員不關(guān)廠;二是S公司的原管理團(tuán)隊(duì)和職工隊(duì)伍將繼續(xù)保留原位;三是S公司的經(jīng)營管理方式不變。匯鑫公司期望通過這些政策措施防止技術(shù)人員及客戶流失，降低在管理、文化、經(jīng)營方面的整合風(fēng)險(xiǎn)。

但是，也有專家指出，匯鑫公司在收購協(xié)議中承諾不裁員不關(guān)廠，而隨著整合的進(jìn)行，后期匯鑫公司若要裁員會(huì)面臨重大阻力，會(huì)造成企業(yè)人力成本居高不下。

要求：簡要分析匯鑫公司并購S公司的動(dòng)機(jī);

正確答案 :

動(dòng)機(jī)： ①避開進(jìn)入壁壘，迅速進(jìn)入，爭取市場機(jī)會(huì)，規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)?！癝公司擁有國際一流的品牌、技術(shù)、渠道以及規(guī)模和市場地位，都令匯鑫公司極為感興趣。此外，S公司擁有兩座綠色豬肉生產(chǎn)基地，如果匯鑫公司并購S公司，有助于開拓和鞏固C國國內(nèi)市場”。

②獲得協(xié)同效應(yīng)?！皡R鑫公司是C國最大的肉類加工企業(yè)，在屠宰和肉制品加工領(lǐng)域的市場地位和管理能力均居于國內(nèi)第一位”“S公司是世界第一大豬肉生產(chǎn)商，是發(fā)達(dá)國家U國排名第一的豬肉制品供應(yīng)商和出口商，擁有U國十幾個(gè)領(lǐng)先品牌”“S公司擁有國際一流的品牌、技術(shù)、渠道以及規(guī)模和市場地位，都令匯鑫公司極為感興趣。此外，S公司擁有兩座綠色豬肉生產(chǎn)基地，如果匯鑫公司并購S公司，有助于開拓和鞏固C國國內(nèi)市場”。

③克服企業(yè)負(fù)外部性，減少競爭，增強(qiáng)對市場的控制力。“S公司擁有國際一流的品牌、技術(shù)、渠道以及規(guī)模和市場地位，都令匯鑫公司極為感興趣。此外，S公司擁有兩座綠色豬肉生產(chǎn)基地，如果匯鑫公司并購S公司，有助于開拓和鞏固C國國內(nèi)市場”。

【知識點(diǎn)】并購的動(dòng)機(jī)

【問題】我看題目的答案寫的是發(fā)展中國家企業(yè)國際化經(jīng)營的動(dòng)因。這個(gè)提問題的時(shí)候是怎么區(qū)分出不同的。因?yàn)槲疫@個(gè)就很容易理解成發(fā)展戰(zhàn)略里并購的動(dòng)因

【答疑】要注意題干的問法。如果是“根據(jù)發(fā)展中國家跨國公司對外投資決策的四大動(dòng)機(jī)”開頭的問法，毫無疑問就回答發(fā)展中國家企業(yè)國際化經(jīng)營的動(dòng)因，另外還有一種問法是“簡述某發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入發(fā)達(dá)國家市場的動(dòng)機(jī)",這也要回答發(fā)展中國家企業(yè)國際化經(jīng)營的動(dòng)因知識點(diǎn)。并購的動(dòng)因知識點(diǎn)一般的問法是“簡要分析X并購X的動(dòng)機(jī)”，一般會(huì)比較直接，不會(huì)有跨國字眼。

以上內(nèi)容是東奧分享的注會(huì)戰(zhàn)略并購的動(dòng)機(jī)相關(guān)知識點(diǎn)答疑精華，希望能夠助力同學(xué)們備考，東奧祝同學(xué)們順利通關(guān)注冊會(huì)計(jì)師考試。

注：答疑內(nèi)容出自東奧《戰(zhàn)略》教研團(tuán)隊(duì)

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