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【內(nèi)容導航】

發(fā)行股份購買資產(chǎn)

【所屬章節(jié)】

第七章　證券法律制度——第七單元　上市公司重大資產(chǎn)重組

【知識點】發(fā)行股份購買資產(chǎn)

發(fā)行股份購買資產(chǎn)

一、發(fā)行股份購買資產(chǎn)（★★★）

1.上市公司為促進行業(yè)的整合、轉(zhuǎn)型升級，在其控制權不發(fā)生變更的情況下，可以向控股股東、實際控制人或者其控制的關聯(lián)人之外的特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)。所購買資產(chǎn)與現(xiàn)有主營業(yè)務沒有顯著協(xié)同效應的，應當充分說明并披露本次交易后的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務管理模式，以及業(yè)務轉(zhuǎn)型升級可能面臨的風險和應對措施。

2.特定對象以現(xiàn)金或者資產(chǎn)認購上市公司發(fā)行的股份后，上市公司用同一次發(fā)行所募集的資金向該特定對象購買資產(chǎn)的，視同上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)。

3.發(fā)行股份購買資產(chǎn)的基本要求

（1）充分說明并披露本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財務狀況和增強持續(xù)盈利能力，有利于上市公司減少關聯(lián)交易、避免同業(yè)競爭、增強獨立性。

（2）上市公司最近一年及最近一期財務會計報告被注冊會計師出具無保留意見的審計報告；被出具保留意見、否定意見或者無法表示意見的審計報告的，須經(jīng)注冊會計師專項核查確認，該保留意見、否定意見或者無法表示意見所涉及事項的重大影響已經(jīng)消除或者將通過本次交易予以消除。

（3）上市公司及其現(xiàn)任董事、高級管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機關立案偵查或者涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查的情形；但是，涉嫌犯罪或者違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3年，交易方案有助于消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對相關行為人追究責任的除外。

（4）充分說明并披露上市公司發(fā)行股份所購買的資產(chǎn)為權屬清晰的經(jīng)營性資產(chǎn)，并能在約定期限內(nèi)辦理完畢權屬轉(zhuǎn)移手續(xù)。

4.發(fā)行價格（2016年案例分析題）

（1）上市公司發(fā)行股份的價格不得低于市場參考價的90％。

（2）市場參考價為本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的董事會決議公告日前20個交易日、60個交易日或者120個交易日的公司股票交易均價之一。

【相關鏈接1】主板上市公司非公開發(fā)行股票，發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的80％。

【相關鏈接2】主板上市公司向不特定對象公開募集股份，發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或者前1個交易日的均價。

【相關鏈接3】主板上市公司向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格應當不低于募集說明書公告日前20個交易日發(fā)行人股票交易均價和前1個交易日均價，且不得向上修正。

【相關鏈接4】主板上市公司向特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價格應當不低于認購邀請書發(fā)出前20個交易日發(fā)行人股票交易均價和前1個交易日均價，且不得向下修正。

5.股份轉(zhuǎn)讓的限制（2016年案例分析題）

（1）特定對象以資產(chǎn)認購而取得的上市公司股份，自股份發(fā)行結(jié)束之日起12個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

（2）屬于下列情形之一的，36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓：

①特定對象為上市公司控股股東、實際控制人或者其控制的關聯(lián)人。

②特定對象通過認購本次發(fā)行的股份取得上市公司的實際控制權。

③特定對象取得本次發(fā)行的股份時，對其用于認購股份的資產(chǎn)持續(xù)擁有權益的時間不足12個月。

【解釋1】上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，屬于“借殼上市”情形的，上市公司原控股股東、原實際控制人及其控制的關聯(lián)人，以及在交易過程中從該等主體直接或者間接受讓該上市公司股份的特定對象應當公開承諾，在本次交易完成后36個月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓其在該上市公司中擁有權益的股份；除收購人及其關聯(lián)人以外的特定對象應當公開承諾，其以資產(chǎn)認購而取得的上市公司股份自股份發(fā)行結(jié)束之日起24個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。

【解釋2】如果上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)導致特定對象持有或者控制的股份達到法定比例的，應當按照《上市公司收購管理辦法》的規(guī)定履行相關信息披露義務或者強制要約收購義務等。

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注：以上注會考試知識點選自郭守杰老師《經(jīng)濟法》授課講義

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