注會(huì)會(huì)計(jì)考點(diǎn)解讀:資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值的估計(jì)




今天的注冊(cè)會(huì)計(jì)師考點(diǎn)解讀聚焦現(xiàn)金流量的現(xiàn)值估計(jì)。如果我們要估計(jì)某項(xiàng)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,那么我們需要完成以下幾個(gè)步驟:
首先,我們得預(yù)計(jì)出資產(chǎn)未來的現(xiàn)金流量。但是如何來預(yù)測(cè)呢?那就是在企業(yè)最近幾年財(cái)務(wù)預(yù)算或者預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行預(yù)測(cè)以下幾個(gè)內(nèi)容:
一是該資產(chǎn)在持續(xù)使用過程中將會(huì)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入以及為了實(shí)現(xiàn)這些現(xiàn)金流入而將會(huì)導(dǎo)致的現(xiàn)金流出。不過這里需要注意一點(diǎn)的是,現(xiàn)金流出包括為了使該資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)所發(fā)生的現(xiàn)金流出。
二是該資產(chǎn)在使用壽命結(jié)束時(shí),處置它所收到或者支付的凈現(xiàn)金流量。其中,該期的凈現(xiàn)金流量等于該期的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差。
不過財(cái)務(wù)人員在進(jìn)行預(yù)測(cè)過程中要把幾個(gè)因素考慮在內(nèi):一是應(yīng)該以該資產(chǎn)的當(dāng)前狀況為基礎(chǔ)來進(jìn)行預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量。這一點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是當(dāng)前狀況,所以要求我們不要把未來的或尚未作出承諾的事項(xiàng)考慮進(jìn)來。其二是他們所預(yù)測(cè)的未來現(xiàn)金流量不應(yīng)當(dāng)包括籌資活動(dòng)和所得稅收付產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。為何呢?因?yàn)榛I資活動(dòng)中會(huì)產(chǎn)生能反映時(shí)間價(jià)值的收益率或利息率。例如,公司發(fā)行債券籌資,每期都要付出利息,這個(gè)利息是貨幣的時(shí)間價(jià)值,不再需要我們對(duì)這現(xiàn)金進(jìn)行折現(xiàn),所以不屬于預(yù)測(cè)的未來現(xiàn)金流量。所得稅等于總收入減去總費(fèi)用之差再乘以所得稅稅率,所以也不屬于要預(yù)測(cè)的未來現(xiàn)金流量。其三就是對(duì)通貨膨脹因素的考慮應(yīng)該和折現(xiàn)率的相一致。最后一點(diǎn)就是設(shè)計(jì)內(nèi)部轉(zhuǎn)移的價(jià)格的需要做調(diào)整。也就是調(diào)成公允價(jià)值。
其次,我們要預(yù)測(cè)該資產(chǎn)的使用壽命。
再次,我們要進(jìn)行折現(xiàn)率的預(yù)計(jì)。這個(gè)折現(xiàn)率要體現(xiàn)企業(yè)在購置或者投資時(shí)所要求的必要報(bào)酬率,還要能夠反映出當(dāng)前的貨幣時(shí)間價(jià)值和資產(chǎn)的特定風(fēng)險(xiǎn)的稅前利率。
最后,我們根據(jù)前面的三個(gè)數(shù)據(jù),采用相應(yīng)的計(jì)算方法進(jìn)行計(jì)算。目前有傳統(tǒng)法和期望現(xiàn)金流量法。傳統(tǒng)法就是每期的現(xiàn)金凈流量只有一個(gè),折現(xiàn)率也只有一個(gè)。例如:A公司預(yù)計(jì)某固定資產(chǎn)在未來兩年里,每年可為A公司產(chǎn)生的現(xiàn)金流量分別為:第1年現(xiàn)金流入公司300萬元,同時(shí)為了得到該現(xiàn)金流入而導(dǎo)致的現(xiàn)金流出企業(yè)100萬元;第2年現(xiàn)金流入200萬元,而為了獲得這現(xiàn)金流入將會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金流出企業(yè)100萬元。那么該固定資產(chǎn)每年可為A公司產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量分別為:第1年200萬元(300-100=200萬元);第2年100萬元(200-100=100萬元)。期望現(xiàn)金凈流量法就是每期的現(xiàn)金流量不止一個(gè),需要用到加權(quán)計(jì)算確定每期的現(xiàn)金流量。例如:某固定資產(chǎn)生產(chǎn)的產(chǎn)品受市場(chǎng)行情波動(dòng)影響大,在產(chǎn)品行情好、一般和差三種可能情況下,為公司帶來的現(xiàn)金流量產(chǎn)生很大的差異。第一年在市場(chǎng)行情好(30%可能性) 的情況下產(chǎn)生300萬元,在市場(chǎng)行情一般(60%可能性)的情況下產(chǎn)生200萬元,在市場(chǎng)行情差(10%可能性)的情況下產(chǎn)生100萬元 。那么第一年預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流量=300×30%+200×60%+100×10%=220(萬元)
以上是以人民幣為記賬本位幣的某項(xiàng)資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的確定步驟。如果是外幣記賬呢?那還是按照上面的步驟確定現(xiàn)值,然后在把外幣的現(xiàn)值折算成人民幣。例如,某資產(chǎn)每年給企業(yè)帶來的現(xiàn)金流量是40美元,連續(xù)三年時(shí)間。那么首先是美元現(xiàn)值=40*(P/A,I,3),然后折算成人民幣,則人民幣的現(xiàn)值=美元現(xiàn)值*當(dāng)日的即期匯率。在備考的時(shí),大家不要忘記打印注冊(cè)會(huì)計(jì)師準(zhǔn)考證哦。
文/東奧撰稿人:李成果
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