風(fēng)險(xiǎn)中性原理_2020年注會《財(cái)管》每日一練




請你再努力一下,為了你想見的人,想做的事,想成為的自己。小編會堅(jiān)持整理注冊會計(jì)師每日一練習(xí)題,希望能夠幫助考生高效備考,輕松過關(guān)。
【多選】
假設(shè)ABC公司股票現(xiàn)在的市價為60元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán),執(zhí)行價格是65元,到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能:上升42.21%,或者降低29.68%。有效年無風(fēng)險(xiǎn)利率為4.04%,則利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理所確定的相關(guān)指標(biāo)正確的有( )。
A.期權(quán)價值為8.78元
B.上行概率為0.4407
C.期權(quán)價值為8.61元
D.計(jì)息期折現(xiàn)率為2.02%
【答案】AB
【解析】
上行股價Su=60×(1+42.21%)=85.326(元)
下行股價Sd=60×(1-29.68%)=42.192(元)
股價上行時期權(quán)到期日價值Cu
=上行股價-執(zhí)行價格=85.326-65=20.326(元)
股價下行時期權(quán)到期日價值Cd=0
計(jì)息期利率=-1=2%
期望報(bào)酬率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)
2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%)
上行概率=0.4407
下行概率=1-0.4407=0.5593
期權(quán)6個月后的期望價值=0.4407×20.326+0.5593×0=8.9577(元)
期權(quán)的現(xiàn)值=8.9577/1.02=8.78(元)。
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注:以上習(xí)題內(nèi)容出自東奧教研團(tuán)隊(duì)
(本文為東奧會計(jì)在線原創(chuàng)文章,僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)
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