風(fēng)險(xiǎn)中性原理_2020年注會《財(cái)管》每日一練
請你再努力一下，為了你想見的人，想做的事，想成為的自己。小編會堅(jiān)持整理注冊會計(jì)師每日一練習(xí)題，希望能夠幫助考生高效備考，輕松過關(guān)。
【多選】
假設(shè)ABC公司股票現(xiàn)在的市價為60元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價格是65元，到期時間是6個月。6個月以后股價有兩種可能：上升42.21%，或者降低29.68%。有效年無風(fēng)險(xiǎn)利率為4.04%，則利用風(fēng)險(xiǎn)中性原理所確定的相關(guān)指標(biāo)正確的有（ ）。
A．期權(quán)價值為8.78元
B．上行概率為0.4407
C．期權(quán)價值為8.61元
D．計(jì)息期折現(xiàn)率為2.02%
【答案】AB
【解析】
上行股價Su=60×（1+42.21%）=85.326（元）
下行股價Sd=60×（1-29.68%）=42.192（元）
股價上行時期權(quán)到期日價值Cu
=上行股價-執(zhí)行價格=85.326-65=20.326（元）
股價下行時期權(quán)到期日價值Cd=0
計(jì)息期利率=
-1=2%
期望報(bào)酬率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×（-29.68%）
2%=上行概率×42.21%+（1-上行概率）×（-29.68%）
上行概率=0.4407
下行概率=1-0.4407=0.5593
期權(quán)6個月后的期望價值=0.4407×20.326+0.5593×0=8.9577（元）
期權(quán)的現(xiàn)值=8.9577/1.02=8.78（元）。
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注：以上習(xí)題內(nèi)容出自東奧教研團(tuán)隊(duì)
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