【東奧小編】注冊會計師考試歷年真題是考生們備考時不可或缺的資料，通過對真題的專研，不僅能掌握每科的考試范圍，還能掌握考試重點和出題思路，參考價值極大，以下是小編為考生們精心整理的2013年注冊會計師考試《財務成本管理》科目試題及答案解析（完整修訂版）：

單項選擇題試題及答案解析				多項選擇題試題及答案解析
計算分析題試題及答案解析				綜合題試題及答案解析

2013年注冊會計師全國統(tǒng)一考試《財務成本管理》科目試題及答案解析

（完整修訂版）

　　一、單項選擇題

　　(本題型共25小題，每小題1分，共25分。每小題只有一個正確答案，請從每小題的備選答案中選出一個你認為最正確的東奧會計在線答案，用鼠標點擊相應的選項。)

　　1.企業(yè)在進行財務決策時不考慮沉沒成本，這主要體現(xiàn)了財務管理的( )。

　　A.有價值的創(chuàng)意原則

　　B.比較優(yōu)勢原則

　　C.期權原則

　　D.凈增效益原則

　　【答案】D

　　【東奧會計在線獨家解析】凈增效益原則是指財務決策建立在凈增效益的基礎上，一項決策的價值取決于它和代替方案相比所增加的凈收益。凈增效益原則的一個應用是沉沒成本，沉沒成本與將要采納的決策無關，所以在分析決策方案時應將其排除。

　　【提示】凈增效益原則有兩個應用：1.差額分析法2.沉沒成本

　　2.現(xiàn)金流量比率是反映企業(yè)短期償債能力的一個財務指標。在計算年度現(xiàn)金流量比率時，通常使用流動負債的( )。

　　A.年初余額

　　B.年末余額

　　C.年初余額和年末余額的平均值

　　D.各月末余額的平均值

　　【答案】B

　　【東奧會計在線獨家解析】該比率中的流動負債采用期末數而非平均數，因為實際需要償還的是期末金額，而非平均金額。

　　3.下列關于兩種證券組合的機會集曲線的說法中，正確的是( )。

　　A.曲線上的點均為有效組合

　　B.曲線上報酬率最低點是最小方差組合點

　　C.兩種證券報酬率的相關系數越大，曲線彎曲程度越小

　　D.兩種證券報酬率的標準差越接近，曲線彎曲程度越小

　　【答案】C

　　【東奧會計在線獨家解析】曲線上最小方差組合以下的組合是無效組合，選項A錯誤;風險最小點是最小方差組合點，由于有無效集的存在，最小方差組合點與報酬率最低點不一致，選項B錯誤;證券報酬率之間的相關系數越小，機會集曲線就越彎曲，選項C正確;曲線彎曲程度與相關系數大小有關與標準差的大小無關。

　　4.證券市場線可以用來描述市場均衡條件下單項資產或資產組合的期望收益與風險之間的關系。當投資者的風險厭惡感普遍減弱時，會導致證券市場線( )。

　　A.向上平行移動

　　B.向下平行移動

　　C.斜率上升

　　D.斜率下降

　　【答案】D

　　【東奧會計在線獨家解析】證券市場線的斜率表示經濟系統(tǒng)中風險厭惡感的程度，一般說，投資者對風險的厭惡感越強，證券市場線的斜率越大。

　　5.假設資本市場有效，在股利穩(wěn)定增長的情況下，股票的資本利得收益率等于該股票的( )。

　　A.股利收益率

　　B.股利增長率

　　C.期望收益率

　　D.風險收益率

　　【答案】B

　　【東奧會計在線獨家解析】在資本市場有效的情況下，股票的總收益率可以分為兩部分：第一部分是D1/P0,叫做股利收益率，第二部分是增長率g叫做股利增長率。當股利根據固定增長模型增長時，P0=D1/(Rs-g),P1=D1(1+g)/(Rs-g),由于分母固定不變，則股利的增長率等于股價的增長率，所以股利增長率=股價增長率=資本利得收益率。

　　6.甲公司平價發(fā)行5年期的公司債券，債券票面利率為10%，每半年付息-次，到期-次償還本金。該債券的有效年利率是( )。

　　A.9.5%

　　B.10%

　　C.10.25%

　　D.10.5%

　　【答案】C

　　【東奧會計在線獨家解析】計息期利率=lO%/2=5%，有效年利率=(1+5%)2-1=10.25%

　　7.甲公司采用風險調整法估計債務成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風險補償率時，應當選擇( )。

　　A.與本公司債券期限相同的債券

　　B.與本公司信用級別相同的債券

　　C.與本公司所處行業(yè)相同的公司的債券

　　D.與本公司商業(yè)模式相同的公司的債券

　　【答案】B

　　【東奧會計在線獨家解析】信用風險的大小可以用信用級別來表示，因此應選擇若干信用級別與本公司相同的上市的公司債券。

　　8.甲公司2012年每股收益0.8元，每股分配現(xiàn)金股利0.4元。如果公司每股收益增長率預計為6%，股權資本成本為10%，股利支付率不變，公司的預期市盈率是 ( )。

　　A.8.33

　　B.11.79

　　C.12.50

　　D.13.25

　　【答案】C

　　【東奧會計在線獨家解析】預期市盈率=0.4/0.8÷(10%-6%)=12.5

　　9.下列關于相對價值估價模型適用性的說法中，錯誤的是( )。(2015年教材將收入乘數改成市銷率)

　　A.市盈率估價模型不適用于虧損的企業(yè)

　　B.市凈率估價模型不適用于資不抵債的企業(yè)

　　C.市凈率估價模型不適用于固定資產較少的企業(yè)

　　D.收入乘數估價模型不適用于銷售成本率較低的企業(yè)

　　【答案】D

　　【東奧會計在線獨家解析】收入乘數估價模型主要適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)。

　　10.使用調整現(xiàn)金流量法計算投資項目凈現(xiàn)值時，折現(xiàn)率應選用( )。(2015年該知識點已經刪除)

　　A.政府債券的票面利率

　　B.政府債券的到期收益率

　　C.等風險投資項目的股權資本成本

　　D.公司的加權平均資本成本

　　【答案】B

　　【東奧會計在線獨家解析】使用調整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調整為確定的現(xiàn)金流量，然后用無風險的報酬率作為折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值，無風險收益率應當選擇長期政府債券的到期收益率而不是票面利率。

　　11.某股票的現(xiàn)行價格為20元，以該股票為標的資產的歐式看漲期權和歐式看跌期權的執(zhí)行價格均為24.96元，都在6個月后到期。年無風險利率為8%，如果看漲期權的價格為10元，看跌期權的價格應為( )元。

　　A.6

　　B.6.89

　　C.13.11

　　D.14

　　【答案】D

　　【東奧會計在線獨家解析】看跌期權價格=看漲期權價格-標的資產價格+執(zhí)行價格現(xiàn)值=10-20+24.96/1.04=14(元)

　　12.甲公司股票當前市價為20元，有一種以該股票為標的資產的6個月到期的看漲期權，執(zhí)行價格為25元，期權價格為4元。該看漲期權的內在價值是( )元。

　　A.0

　　B.1

　　C.4

　　D.5

　　【答案】A

　　【東奧會計在線獨家解析】看漲期權當前市價低于執(zhí)行價格，期權處于虛值狀態(tài)，內在價值為0。

　　13.假設其他因素不變，期權有效期內預計發(fā)放的紅利增加時，( )。

　　A.美式看跌期權價格降低

　　B.美式看漲期權價格降低

　　C.歐式看跌期權價格降低

　　D.歐式看漲期權價格不變

　　【答案】B

　　【東奧會計在線獨家解析】假設其他因素不變，期權有效期內預計發(fā)放的紅利增加時，股票的價格會降低，使看漲期權價格降低，看跌期權價格上漲。

　　14.總杠桿可以反映( )。(2015年教材將總杠桿系數改為聯(lián)合杠桿系數)

　　A.營業(yè)收入變化對邊際貢獻的影響程度

　　B.營業(yè)收入變化對息稅前利潤的影響程度

　　C.營業(yè)收入變化對每股收益的影響程度

　　D.息稅前利潤變化對每股收益的影響程度

　　【答案】C

　　【東奧會計在線獨家解析】選項B反映的是經營杠桿，選項D反映的是財務杠桿。總杠桿系數=每股收益變動率/營業(yè)收入變動率，所以選項C正確。

　　15.根據有稅的MM理論，當企業(yè)負債比例提高時，( )。

　　A.股權資本成本上升

　　B.債務資本成本上升

　　C.加權平均資本成本上升

　　D.加權平均資本成本不變

　　【答案】A

　　【東奧會計在線獨家解析】根據有稅的MM理論，當企業(yè)負債比例提高時，債務資本成本不變，加權資本成本下降，但股權資本成本會上升。有債務企業(yè)的權益成本等于相同風險等級的無負債企業(yè)的權益資本成本加上與市值計算的債務與權益比例成比例的風險報酬。

　　16.甲公司按年利率10%向銀行借款1000萬元，期限1年。若銀行要求甲公司維持借款金額10%的補償性余額，該項借款的有效年利率為( )。

　　A.9.09

　　B.10%

　　C.11%

　　D.11.11%

　　【答案】D

　　【東奧會計在線獨家解析】有效年利率=(1000×10%)÷[1000×(1-10%)]=11.11%

　　17.實施股票分割與發(fā)放股票股利產生的效果相似，它們都會( )。

　　A.改變股東權益結構

　　B.增加股東權益總額

　　C.降低股票每股價格

　　D.降低股票每股面值

　　【答案】C

　　【東奧會計在線獨家解析】股票股利發(fā)發(fā)會改變股東權益結構，但股票分割不影響股東權益的結構，選項A錯誤;股票分割與發(fā)放股票股利不會影響股東權益總額，選項B錯誤;股票分割會降低股票每股面值，但股票股利的發(fā)放不影響股票面值，選項D錯誤。

　　18.與不公開直接發(fā)行股票方式相比，公開間接發(fā)行股票方式( )。

　　A.發(fā)行條件低

　　B.發(fā)行范圍小

　　C.發(fā)行成本高

　　D.股票變現(xiàn)性差

　　【答案】C

　　【東奧會計在線獨家解析】公開間接方式發(fā)行股票的發(fā)行范圍廣，發(fā)行對象多，易于足額募集資本;股票的變現(xiàn)性強，流通性好。但這種發(fā)行方式也有不足，主要是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。

　　19.企業(yè)采用保守型流動資產投資政策時，流動資產的( )。

　　A.持有成本較高

　　B.短缺成本較高

　　C.管理成本較低

　　D.機會成本較低

　　【答案】A

　　【東奧會計在線獨家解析】保守型流動資產投資政策，表現(xiàn)為安排較高的流動資產/收入比率，承擔較大的持有成本，但短缺成本較小。

　　20.甲公司按2/10、N/40的信用條件購入貨物，該公司放棄現(xiàn)金折扣的年成本(一年按360天計算)是( )。

　　A.18%

　　B.18.37%

　　C.24%

　　D.24.49%

　　【答案】D

　　【東奧會計在線獨家解析】放棄現(xiàn)金折扣的年成本=(2%÷98%)×360÷(40-10)=24.49%

　　21.使用三因素分析法分析固定制造費用差異時，固定制造費用的效率差異反映( )。

　　A.實際耗費與預算金額的差異

　　B.實際工時脫離生產能量形成的差異

　　C.實際工時脫離實際產量標準工時形成的差異

　　D.實際產量標準工時脫離生產能量形成的差異

　　【答案】C

　　【東奧會計在線獨家解析】選擇A、B為耗費差異，選項D為閑置能量差異。

　　22.甲公司只生產一種產品，變動成本率為40%，盈虧臨界點作業(yè)率為70%。甲公司的息稅前利潤率是( )。

　　A.12%

　　B.18%

　　C.28%

　　D.42%

　　【答案】B

　　【東奧會計在線獨家解析】息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率=(1-70%)×(1-40%)=18%

　　23.下列各項中，屬于酌量性變動成本的是( )。

　　A.直接人工成本

　　B.直接材料成本

　　C.產品銷售稅金及附加

　　D.按銷售額一定比例支付的銷售代理費

　　【答案】D

　　【東奧會計在線獨家解析】酌量性變動成本的發(fā)生額是由經理人員決定的，所以選項D正確。

　　24.根據公司公開的財務報告計算披露的經濟增加值時，不需納入調整的事項是( )。

　　A.計入當期損益的品牌推廣費

　　B.計入當期損益的研發(fā)支出

　　C.計入當期損益的商譽減值

　　D.表外長期性經營租賃資產

　　【答案】C

　　【東奧會計在線獨家解析】因為商譽不走攤銷這種方式，而是通過減值測試的方式進行處理。商譽的減值屬于“有證據表明它的價值的確下降了”，所以不做調整。

　　25.甲公司的平均凈負債800萬元，平均股東權益1200萬元，稅后經營凈利潤340萬元，稅后財務費用50萬元。如果債權人要求的稅后報酬率為8%，股東要求的報酬率為10%，甲公司的剩余權益收益為( )萬元。(2015年教材該知識點已經刪除)

　　A.142

　　B.156

　　C.170

　　D.220

　　【答案】C

　　【東奧會計在線獨家解析】剩余權益收益=340-50-1200×10%=170(萬元)

 

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