注會財管第十一章為股利分配、股票分割與股票回購，是財務(wù)成本管理中的非重點章節(jié)。近幾年以考查股利理論、股利政策的類型、股利分割、股利回購等內(nèi)容為主，東奧小編為大家整理了相關(guān)考試題目，考生們不要錯過哦！

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【2020?單選題】下列各項股利理論中，認(rèn)為股利政策不影響公司市場價值的是（）。

A.信號理論

B.客戶效應(yīng)理論

C.一鳥在手理論

D.無稅MM理論

【答案】D

【解析】股利無關(guān)論認(rèn)為股利分配對公司的市場價值不會產(chǎn)生影響，股利無關(guān)論又被稱為完全市場理論，也就是MM理論。

【例題?多選題】下列關(guān)于股利分配理論的說法中，正確的有（　?。?。

A.稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得稅與股票交易成本之和大于股利收益稅時，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

B.客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對于高收入階層和風(fēng)險偏好投資者，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

C.“一鳥在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

D.代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策

【答案】ACD

【解析】客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對于低收入階層和風(fēng)險厭惡投資者，由于其稅負(fù)低，并且偏好現(xiàn)金股利，他們希望公司多發(fā)放現(xiàn)金股利，所以公司應(yīng)該實施高現(xiàn)金分紅比例的股利政策。對于高收入階層和風(fēng)險偏好投資者，由于其稅負(fù)高，并且偏好資本增長，他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利，并且通過獲得資本利得適當(dāng)避稅，因此，公司應(yīng)實施低現(xiàn)金分紅比例，甚至不分紅的股利政策。

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【例題?多選題】公司基于不同的考慮會采用不同的股利分配政策，采用剩余股利政策的公司更多地關(guān)注（　?。?。

A.盈余的穩(wěn)定性

B.公司的流動性

C.投資機(jī)會

D.資本成本

【答案】CD

【解析】剩余股利政策就是在公司有著良好投資機(jī)會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)(最佳資本結(jié)構(gòu))，測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配。由此可見，采用剩余股利政策的公司更多地關(guān)注的是投資機(jī)會和資本成本。

【2017?單選題】公司采用固定股利支付率政策時，考慮的理由通常是（　?。?。

A.穩(wěn)定股票市場價格

B.維持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)

C.保持較低資本成本

D.使股利與公司盈余緊密配合

【答案】D

【解析】主張實行固定股利支付率的人認(rèn)為，這樣做能使股利與公司盈余緊密地配合，以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、無盈不分的原則。

【2018?多選題】在其他條件相同的情況下，下列關(guān)于公司股利政策的說法中，正確的有（　?。?/p>

A.成長中的公司傾向于采取高股利支付率政策

B.盈余穩(wěn)定的公司傾向于采取高股利支付率政策

C.舉債能力強(qiáng)的公司傾向于采取高股利支付率政策

D.股東邊際稅率較高的公司傾向于采取高股利支付率政策

【答案】BC

【解析】成長中的公司需要較多的資金，應(yīng)多利潤留存，所以應(yīng)采取低股利支付率政策，選項A錯誤；盈余穩(wěn)定的公司，經(jīng)營風(fēng)險小，所以可以少利潤留存，采取高股利支付率政策，選項B正確；舉債能力強(qiáng)的公司，缺少資金的時候可以進(jìn)行債務(wù)籌資，因此可以少利潤留存，采取高股利支付率政策，選項C正確；股東邊際稅率較高的公司傾向于采取低股利支付率政策，少支付稅款，選項D錯誤。

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【2016?單選題】甲公司以所持有的乙公司股票作為股利支付給股東，這種股利屬于（　　）。

A.現(xiàn)金股利

B.負(fù)債股利

C.股票股利

D.財產(chǎn)股利

【答案】D

【解析】財產(chǎn)股利是指以現(xiàn)金以外的資產(chǎn)支付的股利，主要是以公司所擁有的其他企業(yè)的有價證券，如債券、股票等，作為股利支付給股東。

【2020?多選題】甲持有乙公司股票，乙公司2020年利潤分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利2元，同時以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增10股。假設(shè)利潤分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本后股價等于除權(quán)參考價，下列關(guān)于利潤分配結(jié)果的說法中，正確的有（　?。?。

A.甲財富不變

B.乙股價不變

C.甲持有乙的股份比例不變

D.甲持有乙的股數(shù)不變

【答案】AC

【解析】股票的除權(quán)參考價=(M-D0)/(1+Ds+Dt)，由公式可知，派發(fā)現(xiàn)金股利并轉(zhuǎn)增股本會使乙股價下降。甲持有乙的股數(shù)變多，但持股比例不變。雖然乙股價下降，但同時甲收到現(xiàn)金股利且持有股數(shù)變多，最終結(jié)果導(dǎo)致甲的財富不變。

【2017?單選題】實施股票分割和股票股利產(chǎn)生的效果相似，它們都會（　?。?/p>

A.降低股票每股面值

B.減少股東權(quán)益總額

C.降低股票每股價格

D.改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)

【答案】C

【解析】股票分割會降低股票每股面值，股票股利不會改變股票每股面值，選項A錯誤；股票分割和股票股利都不會改變股東權(quán)益總額，但是股票股利會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，股票分割不會改變股東權(quán)益結(jié)構(gòu)，選項B、D錯誤；股票分割和股票股利都會導(dǎo)致股數(shù)增加，且股東權(quán)益市場價值總額均不變，因此都會降低股票每股價格，選項C正確。

【2017?單選題】甲公司目前普通股400萬股，每股面值1元，股東權(quán)益總額1400萬元。如果按2股換成1股的比例進(jìn)行股票反分割，下列各項中，正確的是（　?。?。

A.甲公司股數(shù)200萬股

B.甲公司每股面值0.5元

C.甲公司股本200萬元

D.甲公司股東權(quán)益總額700萬元

【答案】A

【解析】股票反分割后每股面值=1×2=2（元），股數(shù)=400/2=200（萬股），股本=200×2=400（萬元），股東權(quán)益總額不變，仍為1400萬元。所以選項A正確。

【2020?多選題】下列關(guān)于股票回購和現(xiàn)金股利影響的說法中，屬于二者共同點的有（　?。?。

A.均減少所有者權(quán)益

B.均減少公司現(xiàn)金

C.均改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)

D.均降低股票市場價格

【答案】ABC

【解析】通過股票回購，可以減少外部流通股的數(shù)量，提高股票價格；現(xiàn)金股利會降低股票市場價格，選項D錯誤。

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以上就是東奧小編為大家整理的關(guān)于財管第十一章的歷年考題，大家的正確率如何呢！注會考試時間為8月27日-29日，祝大家都能順利通過注冊會計師考試！

注：以上習(xí)題選自Weibo老師《財管》授課講義

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