2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第五章投資項目資本預算

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2021-08-06 09:58:16

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財務(wù)成本管理在CPA考試中屬于比較難的一科，也是一門非常實用的科目，對提高財務(wù)能力非常有幫助。以下是2021年CPA財管考前沖刺習題及解析第五章的內(nèi)容，快來做題吧！

2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第五章

知識點：總量有限時決策原則

1、對于多個投資組合方案，當資金總量受到限制時，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇（　?。?。

A.使累計凈現(xiàn)值最大的方案進行組合

B.累計會計收益率最大的方案進行組合

C.累計現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進行組合

D.累計內(nèi)部收益率最大的方案進行組合

【答案】A

【解析】在主要考慮投資效益的條件下，多方案比較決策的主要依據(jù)，就是能否保證在充分利用資金的前提下，獲得盡可能多的凈現(xiàn)值總量。

2、對于多個獨立投資項目，在資本總量有限的情況下，最佳投資方案必然是（　?。?/p>

A．凈現(xiàn)值合計最大的投資組合

B．會計報酬率合計最大的投資組合

C．現(xiàn)值指數(shù)最大的投資組合

D．凈現(xiàn)值之和大于零的投資組合

【答案】A

【解析】對于多個獨立投資項目，在資本總量受到限制時，有限資源的凈現(xiàn)值最大化成為具有一般意義的原則。

知識點：互斥項目的優(yōu)選問題

1、下列關(guān)于投資項目評估方法的表述中，正確的有（　?。?。

A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以初始投資額

B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性

C.計算內(nèi)含報酬率時，如果用試算的折現(xiàn)率得到的凈現(xiàn)值大于零，說明項目的內(nèi)含報酬率小于該試算的折現(xiàn)率

D.內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣

【答案】BD

【解析】現(xiàn)值指數(shù)是未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值與未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，選項A錯誤；無論動態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流量，所以不能衡量盈利性，選項B正確；計算內(nèi)含報酬率時，如果用試算的折現(xiàn)率得到的凈現(xiàn)值大于零，說明項目的內(nèi)含報酬率高于該試算的折現(xiàn)率，選項C錯誤；對于互斥項目應(yīng)當凈現(xiàn)值法優(yōu)先，因為凈現(xiàn)值大可以給股東帶來的財富就大，股東需要的是實實在在的報酬而不是報酬的比率。

2、對于兩個期限不同的互斥項目，可采用共同年限法和等額年金法進行項目決策，下列關(guān)于兩種方法共同缺點的說法中，正確的有（　?。?。（2018年試卷Ⅰ）

A.未考慮項目收入帶來的現(xiàn)金流入

B.未考慮競爭導致的收益下降

C.未考慮技術(shù)更新?lián)Q代導致的投入產(chǎn)出變更

D.未考慮通貨膨脹導致的重置成本上升

【答案】BCD

【解析】兩種方法存在共同的缺點：（1）有的領(lǐng)域技術(shù)進步快，目前就可以預期升級換代不可避免，不可能原樣復制；（2）如果通貨膨脹比較嚴重，必須考慮重置成本的上升，這是一個非常具有挑戰(zhàn)性的任務(wù)，對此兩種方法都沒有考慮；（3）從長期來看，競爭會使項目凈利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。

知識點：投資項目的敏感分析

1、下列關(guān)于項目敏感分析的說法中，正確的是（　?。?。

A. 最大最小法、敏感程度法都是為了對項目進行風險管理

B. 敏感分析是調(diào)整參數(shù)，看項目凈現(xiàn)值變動的百分比是參數(shù)變化百分比的倍數(shù)

C. 敏感系數(shù)的絕對值越大，表明凈現(xiàn)值對該參數(shù)的變化越敏感

D. 對項目產(chǎn)品的單價進行最大最小法分析，可以得到項目產(chǎn)品單價的合理區(qū)間

【答案】AC

【解析】敏感分析包含最大最小法和敏感程度法，選項B描述的是敏感程度法的內(nèi)容，故錯誤。最大最小法分析單價，可以得到最低單價，此時項目凈現(xiàn)值為0，產(chǎn)品單價的合理區(qū)間是商業(yè)決策，與其合理單價區(qū)間的上限和敏感分析無關(guān)，選項D錯誤。

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