2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第六章債券、股票價值評估

來源：東奧會計在線責編：李雪婷2021-08-06 10:04:32

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2021年CPA財管考前沖刺習題及解析——第六章

知識點：債券價值的影響因素

1、假設其他條件不變，當市場利率低于票面利率時，下列關于擬發(fā)行平息債券價值的說法中，錯誤的是（　　）。（2018年）

A.期限延長，價值下降

B.市場利率上升，價值下降

C.計息頻率增加，價值上升

D.票面利率上升，價值上升

【答案】A

【解析】注意，這道題選擇的是錯誤的選項。假設其他條件不變，當市場利率低于票面利率時，債券溢價發(fā)行，隨著時間向到期日靠近，債券價值逐漸下降，換句話說，期限縮短，價值下降，反之，期限延長，價值上升，選項A說法錯誤；市場利率和債券價值反向變動，市場利率上升，債券價值下降，選項B說法正確；隨著付息頻率的加快，溢價發(fā)行的債券價值會上升，選項C說法正確；票面利率越大（上升），債券價值越大（上升），選項D說法正確。所以，選擇選項A。

2、假設折現(xiàn)率保持不變，溢價發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價值（　　）。（2014年）

A.逐漸下降，至到期日等于債券面值

B.波動下降，到期日之前一直高于債券面值

C.波動下降，到期日之前可能等于債券面值

D.波動下降，到期日之前可能低于債券面值

【答案】B

【解析】溢價發(fā)行的平息債券發(fā)行后，債券價值隨著到期日的臨近波動下降，并且在每個付息期內(nèi)債券價值先上升，割息后下降，在債券到期前，價值始終高于債券面值。

知識點：股票的價值和股利收益率的計算

1、甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元，預計公司股利可按10%的速度穩(wěn)定增長，股東要求的收益率為12%，于股權登記日，甲公司股票的預期價格為（　　）元。（2014年）

A.60

B.61.2

C.66

D.67.2

【答案】D

【解析】股票的價格=1.2×（1+10%）/（12%-10%）+1.2=67.2（元）。其中，需要加上1.2的原因在于，在股權登記日2013年的股利還未支付（但是很快就要支付，不需要折現(xiàn)），這部分股利是構成了股票價值的一部分，而前面所述的模型中是沒有包含這個股利的，所以計算股票的價值時沒有計算在內(nèi)。

2、甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元，預計公司股利可按10%的速度穩(wěn)定增長，股東要求的收益率為12%，于股權登記日，甲公司股票的預期價格為（　　）元。（2014年）

A.60

B.61.2

C.66

D.67.2

【答案】D

知識點：優(yōu)先股

1、優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權體現(xiàn)在(　　)。（2019年）

A.優(yōu)先取得剩余財產(chǎn)

B.優(yōu)先獲得股息

C.優(yōu)先出席股東大會

D.公司重大決策的優(yōu)先表決權

【答案】AB

【解析】優(yōu)先股股東比普通股股東的優(yōu)先權體現(xiàn)在優(yōu)先分配利潤、優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)。

2、相對普通股而言，下列各項中，屬于優(yōu)先股特殊性的有（　?。?。（2015年）

A.當公司破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東求償

B.當公司分配利潤時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股利支付

C.當公司選舉董事會成員時，優(yōu)先股股東優(yōu)先于普通股股東當選

D.當公司決定合并、分立時，優(yōu)先股股東表決權優(yōu)先于普通股股東

【答案】AB

【解析】優(yōu)先股有如下特殊性：（1）優(yōu)先分配利潤，優(yōu)先于普通股股東分配公司利潤；（2）優(yōu)先分配剩余財產(chǎn)，公司因解散、破產(chǎn)等原因進行清算時，公司財產(chǎn)在按照公司法和破產(chǎn)法有關規(guī)定進行清償后的剩余財產(chǎn)，應當優(yōu)先向優(yōu)先股股東支付未派發(fā)的股息和公司章程約定的清算金額。（3）表決權限制。所以，選項A、B正確。

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