注會(huì)財(cái)管科目需要背的公式非常多，對(duì)于零基礎(chǔ)考生很不友好。其實(shí)，財(cái)管科目也不是無(wú)法攻克的，只要將公式背熟，掌握高頻考點(diǎn)，夯實(shí)基礎(chǔ)，通過考試還是很容易的。東奧會(huì)計(jì)在線為大家?guī)?lái)了注會(huì)財(cái)管第十一章歷年試題，趕快來(lái)做題吧！

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【考點(diǎn)1】股利理論

（2020年單選題）下列各項(xiàng)股利理論中，認(rèn)為股利政策不影響公司市場(chǎng)價(jià)值的是（　　）。

A.信號(hào)理論

B.客戶效應(yīng)理論

C.一鳥在手理論

D.無(wú)稅MM理論

【答案】D

【解析】股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為股利分配對(duì)公司的市場(chǎng)價(jià)值不會(huì)產(chǎn)生影響，股利無(wú)關(guān)論又被稱為完全市場(chǎng)理論，也就是MM理論。

【考點(diǎn)2】股利政策的類型

（2018年單選題）（2014類似）（計(jì)算）目前甲公司有累計(jì)未分配利潤(rùn)1000萬(wàn)元，其中上年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)500萬(wàn)元，公司正在確定上年利潤(rùn)的具體分配方案，按法律規(guī)定，凈利潤(rùn)至少要提取10%的盈余公積金，預(yù)計(jì)今年需增加長(zhǎng)期資本800萬(wàn)元，公司的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)是債務(wù)資本占40%，權(quán)益資本占60%,公司采用剩余股利政策，應(yīng)分配的股利是（　　）萬(wàn)元。

A.20

B.0

C.540

D.480

【答案】A

【解析】剩余股利政策的關(guān)鍵點(diǎn)在于：在公司存在著良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)一定的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)（最佳資本結(jié)構(gòu)），測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本，先從當(dāng)年的凈利潤(rùn)當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以分配，而當(dāng)年的年初未分配和剩余股利政策無(wú)關(guān)，年初未分配利潤(rùn)是年初的資金來(lái)源。滿足明年投資的權(quán)益資金需要的留存收益，一般是包含并大于提取的盈余公積的，所以一般情況下，題目也不必考慮盈余公積的信息。本題應(yīng)分配的股利=500-800×60%=20（萬(wàn)元）。800×60%是增加長(zhǎng)期資本800萬(wàn)元所需要的權(quán)益資金，凈利潤(rùn)中滿足投資的權(quán)益資金的需求后，剩余20萬(wàn)作為股利發(fā)放。

【考點(diǎn)3】股利政策的影響因素

（2018年多選題）在其他條件相同的情況下，下列關(guān)于公司股利政策的說法中，正確的有（　?。?。

A.成長(zhǎng)中的公司傾向于采取高股利支付率政策

B.盈余穩(wěn)定的公司傾向于采取高股利支付率政策

C.舉債能力強(qiáng)的公司傾向于采取高股利支付率政策

D.股東邊際稅率較高的公司傾向于采取高股利支付率政策

【答案】BC

【解析】成長(zhǎng)中的公司需要較多的資金，應(yīng)多利潤(rùn)留存，所以應(yīng)采取低股利支付率政策，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；盈余穩(wěn)定的公司，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)小，所以可以少利潤(rùn)留存，采取高股利支付率政策，選項(xiàng)B正確；舉債能力強(qiáng)的公司，缺少資金的時(shí)候可以進(jìn)行債務(wù)籌資，因此可以少利潤(rùn)留存，采取高股利支付率政策，選項(xiàng)C正確；股東邊際稅率較高的公司傾向于采取低股利支付率政策，少支付稅款，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

【考點(diǎn)4】股利分配方案

（2021年單選題）甲公司2020年度利潤(rùn)分配方案：向全體股東每10股送2股轉(zhuǎn)增4股并派發(fā)現(xiàn)金股利2元。2021年5月12日是股利宣告日，當(dāng)日收盤價(jià)108元；5月18日是股權(quán)登記日，當(dāng)日收盤價(jià)107元。甲公司股票的除權(quán)參考價(jià)（　　）元/股。

A.66.75

B.67.38

C.76.29

D.77

【答案】A

【解析】股票的除權(quán)參考價(jià)=（股權(quán)登記日收盤價(jià)?每股現(xiàn)金股利）/（1+送股率+轉(zhuǎn)增率）=（107-0.2）/（1+20%+40%）=66.75（元/股）。

【考點(diǎn)5】股票分割

（2021年多選題）下列關(guān)于股票分割的說法中，正確的有（　?。?/span>

A.增加股數(shù)，減少未分配利潤(rùn)

B.增加股數(shù)，降低每股收益

C.將面值大的股票換成面值小的股票

D.降低每股價(jià)格，吸引投資者

【答案】BCD

【解析】股票分割是指將面額較高的股票交換成面額較低的股票的行為。股票分割時(shí)，流通在外的股數(shù)增加，每股面額下降。而盈利總額和市盈率不變，則每股收益和每股市價(jià)下降，但公司價(jià)值不變，股東權(quán)益總額以及股東權(quán)益內(nèi)部各項(xiàng)目相互間的比例也不會(huì)改變。選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B、C正確。對(duì)于公司來(lái)講，實(shí)行股票分割的主要目的在于通過增加股票股數(shù)降低每股市價(jià)，從而吸引更多的投資者。選項(xiàng)D正確。

【考點(diǎn)6】股票回購(gòu)

（2020年單選題）下列關(guān)于股票回購(gòu)和現(xiàn)金股利影響的說法中，屬于二者共同點(diǎn)的有（　　）。

A.均減少所有者權(quán)益          

B.均減少公司現(xiàn)金

C.均改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)      

D.均降低股票市場(chǎng)價(jià)格

【答案】ABC

【解析】股票回購(gòu)和現(xiàn)金股利均會(huì)導(dǎo)致股東權(quán)益減少：股票回購(gòu)減少資本，現(xiàn)金股利減少未分配利潤(rùn)，二者都會(huì)改變所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)，AC正確。股票回購(gòu)和現(xiàn)金股利都會(huì)運(yùn)用公司現(xiàn)金，使得公司現(xiàn)金減少，B正確?，F(xiàn)金股利使所有者權(quán)益減少，股數(shù)不變，所以股價(jià)降低。而通過股票回購(gòu)，可以減少外部流通股的數(shù)量，會(huì)提高股票價(jià)格。D錯(cuò)誤。

以上就是2022年注會(huì)財(cái)管第十一章歷年試題，希望大家能夠認(rèn)真練習(xí)。任何的限制，都是從自己的內(nèi)心開始的。祝愿考生們順利通過注會(huì)考試。

注：以上習(xí)題選自陳慶杰老師《財(cái)務(wù)成本管理》授課講義

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