在注會財管備考過程中，我們往往難以察覺自己的知識漏洞。而做題時，一旦遇到卡殼或答錯的情況，就意味著相關(guān)知識點存在不足。以下是注會財管第七章章節(jié)習題演練，快來“一試身手”吧！

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企業(yè)價值評估的目的和對象

【單選】下列關(guān)于企業(yè)價值評估的表述中，不正確的是（　　）。

A. 企業(yè)價值評估的目的是幫助投資者和管理當局改善決策

B. 企業(yè)價值評估不否認市場的有效性

C. 企業(yè)價值評估提供的是有關(guān)現(xiàn)時市場價值的信息

D. 企業(yè)價值評估提供的結(jié)論有很強的時效性

【正確答案】C

【答案解析】

價值評估提供的是有關(guān)“公平市場價值”的信息，選項C錯誤。

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【單選】下列關(guān)于企業(yè)價值評估對象的說法中，錯誤的是（　　）。

A. 現(xiàn)時市場價值可能是公平的，也可能是不公平的

B. 市價是所有股東認可的價格，可以代表公平價值

C. 公平市場價值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價值與債務(wù)的公平市場價值之和

D. 公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值中的較高者

【正確答案】B

【答案解析】

市價只是少數(shù)股東認可的價格，未必代表公平價值，選項B的說法不正確。

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【多選】下列各項中，屬于企業(yè)價值評估目的的有（　?。?/span>

A. 企業(yè)價值評估可以用于籌資分析

B. 企業(yè)價值評估可以用于投資分析

C. 企業(yè)價值評估可以用于戰(zhàn)略分析

D. 企業(yè)價值評估可以用于以價值為基礎(chǔ)的管理

【正確答案】 B,C,D

【答案解析】

企業(yè)價值評估的目的具體表現(xiàn)在以下三方面：（1）企業(yè)價值評估可以用于投資分析；（2）企業(yè)價值評估可以用于戰(zhàn)略分析；（3）企業(yè)價值評估可以用于以價值為基礎(chǔ)的管理。選項B、C、D正確。

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企業(yè)價值評估方法

【單選】下列關(guān)系式中，不正確的是（　　）。

A. 實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-（經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值增加-經(jīng)營長期負債增加）

B. 實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

C. 債務(wù)現(xiàn)金流量=稅后利息費用-凈負債增加

D. 凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈負債的增加額+所有者權(quán)益的增加額

【正確答案】A

【答案解析】

實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出，資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷=經(jīng)營長期資產(chǎn)總值增加-經(jīng)營長期負債增加，所以選項A不正確。

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【單選】3H公司是一家科技公司，業(yè)績不佳，連續(xù)兩年虧損，現(xiàn)擬對3H公司進行價值評估，最適宜采用的相對價值評估方法是（　?。?/span>

A. 市盈率法

B. 市凈率法

C. 市銷率法

D. 以上三種方法均適合

【正確答案】C

【答案解析】

市盈率法適用于連續(xù)盈利的企業(yè)，而該公司連續(xù)兩年虧損，選項A、D錯誤。市凈率法適用于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，對于固定資產(chǎn)很少的服務(wù)性企業(yè)和高科技企業(yè)，凈資產(chǎn)與企業(yè)價值的關(guān)系不大，3H公司是一家科技公司，不宜采用市凈率法，選項B錯誤。

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【單選】某公司2024年的股利支付率為30%，權(quán)益凈利率為10%，利潤和股利的增長率均為5%。預計2025年權(quán)益凈利率為15%，該公司的股權(quán)資本成本為9%。則該公司的2024年本期市凈率為（　?。?。

A. 0.7875

B. 0.75

C. 1

D. 1.125

【正確答案】A

【答案解析】

本期市凈率=股利支付率×權(quán)益凈利率×（1+增長率）/（股權(quán)資本成本-增長率）=30%×10%×（1+5%）/（9%-5%）=0.7875。

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【多選】某公司2024年的稅后經(jīng)營凈利潤為300萬元，折舊與攤銷為40萬元，經(jīng)營營運資本增加90萬元，資本支出為100萬元，分配股利50萬元，公司當年未增發(fā)或回購股票。下列說法中，正確的有（　?。?。

A. 公司2024年的營業(yè)現(xiàn)金毛流量為340萬元

B. 公司2024年的實體現(xiàn)金流量為50萬元

C. 公司2024年的股權(quán)現(xiàn)金流量為50萬元

D. 公司2024年的營業(yè)現(xiàn)金凈流量為160萬元

【正確答案】A,C

【答案解析】

營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營凈利潤+折舊與攤銷=300+40=340（萬元），選項A正確；在未增發(fā)或回購股票的情況下，股權(quán)現(xiàn)金流量=分配股利=50（萬元），選項C正確；營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運資本增加=340-90=250（萬元），選項D不正確；實體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金凈流量-資本支出=250-100=150（萬元），選項B不正確。

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【多選】在永續(xù)增長模型下，下列公式不正確的有（　?。?/span>

A. 股權(quán)價值=實體價值+凈負債價值

B. 股權(quán)價值=本期股權(quán)現(xiàn)金流量/（股權(quán)資本成本-永續(xù)增長率）

C. 實體價值=下期實體現(xiàn)金流量/（加權(quán)平均資本成本-永續(xù)增長率）

D. 凈負債價值=下期債務(wù)現(xiàn)金流量/（等風險債券的市場利率-永續(xù)增長率）

【正確答案】A,B,D

【答案解析】

股權(quán)價值=實體價值-凈負債價值，選項A錯誤。股權(quán)價值=下期股權(quán)現(xiàn)金流量/（股權(quán)資本成本-永續(xù)增長率），選項B錯誤。凈負債價值=下期債務(wù)現(xiàn)金流量/（等風險債務(wù)資本成本-永續(xù)增長率），選項D錯誤。

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以上就是2025年注會財管第七章章節(jié)練習題，希望大家認真練習。2025年注會考試時間是8月23日和24日，時間匆匆而逝，考生們需要珍惜時間，努力備考，爭取順利過關(guān)！

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