CPA財(cái)管母題高度濃縮財(cái)管科目重點(diǎn)，如資本成本計(jì)算、投資決策分析、成本性態(tài)分析等高頻考點(diǎn)，通過練習(xí)考生可快速把握命題方向，避免盲目刷題。以下是2025年CPA財(cái)管經(jīng)典母題，快來一起做題吧！

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經(jīng)營杠桿系數(shù)的衡量、租賃的決策分析、本量利分析基本模型、約束資源最優(yōu)利用決策

【計(jì)算分析題】ABC公司是一家制造業(yè)企業(yè)，目前處于高速成長階段，現(xiàn)有生產(chǎn)水平已無法滿足市場需求，擬通過增加生產(chǎn)設(shè)備擴(kuò)大產(chǎn)能。
資料一：ABC公司現(xiàn)生產(chǎn)甲、乙、丙產(chǎn)品，三種產(chǎn)品均需要通過一臺設(shè)備進(jìn)行加工，該設(shè)備是企業(yè)的約束資源，年加工能力5000小時(shí)。企業(yè)年固定成本1900萬元。假設(shè)甲、乙、丙三種產(chǎn)品當(dāng)年生產(chǎn)當(dāng)年銷售，年初年末無存貨，預(yù)計(jì)市場正常銷量及相關(guān)資料如下：

資料二：為滿足生產(chǎn)需求，ABC公司擬增加一臺與約束資源相同的設(shè)備，該設(shè)備預(yù)計(jì)使用6年。經(jīng)過相關(guān)調(diào)查，現(xiàn)有兩種設(shè)備的獲取途徑。方案一：購買。設(shè)備買價(jià)及運(yùn)輸安裝成本共計(jì)需支付2000萬元，設(shè)備使用期間每年需要發(fā)生維護(hù)費(fèi)用30萬元。壽命期終了，預(yù)計(jì)該設(shè)備殘值凈收入300萬元。稅法規(guī)定，該類設(shè)備使用年限為6年，殘值率10%，按直線法計(jì)提折舊。方案二：租賃。租賃公司要求租賃開始日一次性支付租賃手續(xù)費(fèi)310萬元，每年年初支付租金365萬元。合同規(guī)定，由租賃公司負(fù)責(zé)設(shè)備的運(yùn)輸、安裝以及租賃期內(nèi)設(shè)備的維護(hù)；租賃期滿后，設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)移，仍歸租賃公司所有。

資料三：ABC公司適用的所得稅稅率為25%，稅前有擔(dān)保借款利率為12%。
要求：

（1）根據(jù)資料一，ABC公司如何安排生產(chǎn)才能最有效地利用現(xiàn)有生產(chǎn)設(shè)備。在該安排下，計(jì)算企業(yè)的息稅前利潤。

（2）根據(jù)資料二和資料三，判斷ABC公司應(yīng)通過哪種方案增加生產(chǎn)設(shè)備。

（3）假設(shè)不考慮其他因素，根據(jù)ABC公司決策結(jié)果，計(jì)算增加生產(chǎn)設(shè)備后的息稅前利潤及經(jīng)營杠桿系數(shù)。

【答案】

（1）甲產(chǎn)品的單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=（2-1.4）/1=0.6（萬元/小時(shí)）

乙產(chǎn)品的單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=（4-2）/2=1（萬元/小時(shí)）

丙產(chǎn)品的單位約束資源邊際貢獻(xiàn)=（7-5）/2.5=0.8（萬元/小時(shí)）

ABC公司應(yīng)優(yōu)先生產(chǎn)乙產(chǎn)品、其次是丙產(chǎn)品、最后生產(chǎn)甲產(chǎn)品。生產(chǎn)量安排為：乙產(chǎn)品1000件、丙產(chǎn)品1100件、甲產(chǎn)品=（5000-1000×2-1100×2.5）/1=250（件）。

息稅前利潤=250×（2-1.4）+1000×（4-2）+1100×（7-5）-1900=2450（萬元）

（2）稅后有擔(dān)保借款利率=12%×（1-25%）=9%

購買方案：

年折舊額=2000×（1-10%）/6=300（萬元）

6年后設(shè)備賬面價(jià)值=2000-300×6=200（萬元）

購買設(shè)備方案現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=2000+30×（1-25%）×（P/A，9%，6）-300×25%×（P/A，9%，6）-[300-（300-200）×25%]×（P/F，9%，6）=2000+22.5×4.4859-75×4.4859-275×0.5963=1600.51（萬元）

租賃方案：

計(jì)稅基礎(chǔ)=310+365×6=2500（萬元）

年折舊額=2500×（1-10%）/6=375（萬元）

6年后設(shè)備賬面價(jià)值=2500-375×6=250（萬元）

租賃設(shè)備方案現(xiàn)金流出總現(xiàn)值=310+365×（P/A，9%，6）×（1+9%）-375×25%×（P/A，9%，6）-250×25%×（P/F，9%，6）=310+365×4.4859×1.09-93.75×4.4859-62.5×0.5963=1636.89（萬元）

購買方案的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值小于租賃方案，ABC公司應(yīng)該選擇方案一，即自行購置該設(shè)備。

（3）增加生產(chǎn)設(shè)備后息稅前利潤=1800×（2-1.4）+1000×（4-2）+1100×（7-5）-1900-300-30=3050（萬元）

經(jīng)營杠桿系數(shù)=（3050+1900+300+30）/3050=1.73。

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