股利理論與股利政策_(dá)2025注會財(cái)管主觀題特訓(xùn)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：李雪婷2025-08-15 10:58:02

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注會財(cái)管主觀題常聚焦于成本性態(tài)分析、資本結(jié)構(gòu)決策、期權(quán)估值等核心考點(diǎn)，且設(shè)置“單位換算錯誤”“忽略所得稅影響”等常見陷阱。通過特訓(xùn)練習(xí)，考生能快速識別題干中的“關(guān)鍵詞”，減少無效思考時(shí)間。以下是東奧2025注會財(cái)管主觀題特訓(xùn)，來做題吧！

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股利理論與股利政策

【計(jì)算分析題】

某公司成立于2023年1月1日，2023年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1200萬元，2024年分配現(xiàn)金股利700萬元。2024年實(shí)現(xiàn)的凈利潤為1000萬元（不考慮計(jì)提法定公積金的因素）。2025年計(jì)劃增加投資，所需資本為800萬元。假定公司目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)為權(quán)益資本占60%，長期債務(wù)資本占40%。當(dāng)年利潤下年分配股利。
要求：

（1）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，計(jì)算2025年投資方案所需的權(quán)益資本和需要從外部借入的長期債務(wù)資本。

（2）在保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行剩余股利政策。計(jì)算2025年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

（3）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利政策，計(jì)算2025年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利、可用于2025年投資的利潤留存和需要額外籌集的資本。

（4）在不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的前提下，如果公司執(zhí)行固定股利支付率政策，計(jì)算該公司的股利支付率和2025年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

（5）假定公司2025年面臨著從外部融資的困難，只能從內(nèi)部籌資，不考慮目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算在此情況下2025年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利。

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【正確答案】

（1）2025年投資方案所需的權(quán)益資本=800×60%=480（萬元）

2025年投資方案所需從外部借入的長期債務(wù)資本=800×40%=320（萬元）

（2）2025年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=2024年凈利潤-2025年投資方案所需的權(quán)益資本=1000-480=520（萬元）

（3）2025年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=上年分配的現(xiàn)金股利=700萬元

可用于2025年投資的利潤留存=1000-700=300（萬元）

2025年投資需要額外籌集的資本=800-300=500（萬元）

（4）該公司的股利支付率=700/1200×100%=58.33%

2025年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=58.33%×1000=583.3（萬元）

（5）因?yàn)楣局荒軓膬?nèi)部籌資，所以2025年的投資需要從2024年的凈利潤中留存800萬元，2025年度應(yīng)分配的現(xiàn)金股利=1000-800=200（萬元）。

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