2018中級經(jīng)濟師《工商管理》預習考點：早期資本結(jié)構(gòu)理論
苦難有如烏云，遠望去但見墨黑一片，然而身臨其下時不過是灰色而已。東奧小編準備中級經(jīng)濟師《工商管理》預習考點，通過對知識點的學習來鞏固自己的學習成果。
【內(nèi)容導航】
1.凈收益觀點
2. 凈營業(yè)收益觀點
3. 傳統(tǒng)觀點
【所屬章節(jié)】
本知識點屬于中級經(jīng)濟師《工商管理》科目第八章企業(yè)投融資決策及重組
【知識點】早期資本結(jié)構(gòu)理論
早期資本結(jié)構(gòu)理論
1. 凈收益觀點。這種觀點認為，由于債務(wù)資本成本率一般低子股權(quán)資本成本率，因此，公司的債務(wù)資本越多，債務(wù)資本比例就越高，綜合資本成本率就越低，從而公司的價值就越大。這種觀點忽略了財務(wù)風險，如果公司的債務(wù)資本過多，債務(wù)資本比刎過高，財務(wù)風險就會很高，公司的綜合資本成本率就會上升，公司的價值反而下降。
2. 凈營業(yè)收益觀點。這種觀點認為，在公司的資本結(jié)構(gòu)中，債務(wù)資本的多少、比例的高低，與公司的價值沒有關(guān)系。決定公司價值的真正因素，應(yīng)該是公司的凈營業(yè)收益。這種觀點雖然認識到債務(wù)資本比例的變動會產(chǎn)生公司的財務(wù)風險，也可能影響公司的債務(wù)資本成本率，但實際上公司的綜合資本成本率不可能是一個常數(shù)。公司凈營業(yè)收益的確會影響公司價值，但公司價值不僅僅取決于凈營業(yè)收益。
3. 傳統(tǒng)觀點。按照這種觀點，增加債務(wù)資本對提高公司價值是有利的，但債務(wù)資本規(guī)模必須適度。如果公司負債過度，綜合資本成本率就會升高，并使公司價值下降。
成功的唯一秘訣就是堅持到最后一分鐘，真正的人生，只有在經(jīng)過艱難卓絕的斗爭之后才能實現(xiàn)。獲取中級經(jīng)濟師工商管理知識點匯總，努力的堅持備考。
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