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證券市場(chǎng)線_中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融考點(diǎn)

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：wzq2019-09-05 11:56:58

北京

沖刺教輔

業(yè)精于勤，荒于嬉。小編為大家整理了中級(jí)經(jīng)濟(jì)師《金融》考點(diǎn)：證券市場(chǎng)線，一同來(lái)學(xué)習(xí)一下這個(gè)知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容吧！

證券市場(chǎng)線_中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融考點(diǎn)

證券市場(chǎng)線

資本市場(chǎng)線反映了有效投資組合預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差之間的均衡關(guān)系。任何單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)證券都不是有效投資組合，從而一定位于資本市場(chǎng)線的下方。

證券市場(chǎng)線是在資本市場(chǎng)線基礎(chǔ)上，進(jìn)一步說(shuō)明了單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。

可以得出如下結(jié)論：?jiǎn)蝹€(gè)證券的預(yù)期收益率應(yīng)取決于其與市場(chǎng)組合的協(xié)方差。均衡狀態(tài)下，單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系可以寫為：

單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系公式

這就是證券市場(chǎng)線，如圖所示，它反應(yīng)了單個(gè)證券與市場(chǎng)組合的協(xié)方差和其預(yù)期收益率之間的均衡關(guān)系。

證券市場(chǎng)線

通常，用于衡量單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)的是它的β值，證券i的β值公式為：

證券i的β值公式

它表明單個(gè)證券i的預(yù)期收益率等于兩項(xiàng)的和：一是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率rf，二是[E(rM)-rf]βi。

投資組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即投資組合的β系數(shù)是個(gè)別股票的β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，其權(quán)數(shù)都等于各種證券在投資組合中的比例。同樣，投資組合的預(yù)期收益率是各組合證券預(yù)期收益率的加權(quán)平均數(shù)。

學(xué)問(wèn)是苦根上長(zhǎng)出來(lái)的甜果。2019年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師準(zhǔn)考證打印相關(guān)信息，請(qǐng)大家關(guān)注東奧中級(jí)經(jīng)濟(jì)師頻道。

注：以上內(nèi)容選自張湧老師《金融》授課講義

(本文為東奧會(huì)計(jì)在線原創(chuàng)文章，僅供考生學(xué)習(xí)使用，禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)

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