資本市場線 _中級經濟師金融考點
來源：東奧會計在線責編：wzq2019-09-05 11:56:53
要知天下事，須讀古人書。小編為大家整理了中級經濟師《金融》考點：資本市場線，大家要結合中級經濟師考試教材認真?zhèn)淇寂叮?/p>
資本市場線
資本市場線(簡稱CML)，是在預期收益率E(rp)和標準差σp組成的坐標系中，將無風險資產(以rf表示)和市場組合M相連所形成的射線，如圖所示。
所謂市場組合是指由所有證券構成的組合，在這個組合中，每一種證券的構成比例等于該證券的相對市值。
資本市場線上的每一點都對應著某種由無風險資產和市場組合M構成的新組合。
在均衡狀態(tài)，資本市場線(CML)表示對所有投資者而言是最好的風險收益組合，任何不利用全市場組合，或者不進行無風險借貸的其他投資組合都位于資本市場線的下方。
資本市場線(CML)的公式為：
是對單位風險的補償，即單位風險的報酬，所以也稱之為風險的價格。
由于E(rp)和σp正相關，因此，要謀求更高的投資收益，只能通過承擔更大的風險來實現(xiàn)。由上式，可得風險溢價的決定公式：
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注：以上內容選自張湧老師《金融》授課講義
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