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利率的期限結(jié)構(gòu)_2022中級經(jīng)濟(jì)師金融備考知識點(diǎn)

來源:東奧會計(jì)在線責(zé)編:孟凡瑩2022-04-13 09:59:15

北京

沖刺教輔

最好的時(shí)光,那就是自己依然有勇氣面對生命中任何成功與失敗的時(shí)光。2022年中級經(jīng)濟(jì)師《金融》是中級經(jīng)濟(jì)師十大專業(yè)之一,深受考生們喜愛,備考難度不算很大,但卻需要考生們細(xì)心鉆研基礎(chǔ)知識點(diǎn),東奧教研團(tuán)隊(duì)為考生們總結(jié)了相關(guān)知識點(diǎn),快快學(xué)起來吧。

利率的期限結(jié)構(gòu)_2022中級經(jīng)濟(jì)師金融備考知識點(diǎn)

【內(nèi)容導(dǎo)航】

利率的期限結(jié)構(gòu)

【所屬章節(jié)】

第二章:利率與金融資產(chǎn)定價(jià)

【知識點(diǎn)】

利率的期限結(jié)構(gòu)

預(yù)期理論

內(nèi)容

長期債券的利率等于長期債券到期日之前各時(shí)段內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值。到期期限不同的債券之所以具有不同的利率,在于短期利率預(yù)期值不同

假設(shè)

不同到期期限的債券是完全替代品

解釋

不同到期期限的債券利率有同向運(yùn)動趨勢

短期利率較低收益率曲線向上傾斜

短期利率較高

收益率曲線向下傾斜

長期利率的波動小于短期利率的波動

分割市場理論

內(nèi)容

不同到期期限的債券市場完全分割,完全獨(dú)立,其利率僅僅取決于該債券自身的供給與需求

假設(shè)

不同到期期限的債券根本無法互相替代

解釋

通常,長期債券相對于短期債券需求少,因此價(jià)格較低,利率較高。典型的收益率曲線向上傾斜

缺陷

無法解釋不同到期期限的債券利率傾向于同向運(yùn)動的原因

它無法解釋:短期利率較低時(shí)收益率曲線向上傾斜、短期利率較高時(shí)收益率曲線向下傾斜的原因

流動性溢價(jià)理論

把預(yù)期理論與分割市場理論結(jié)合起來

長期債券的利率由兩部分構(gòu)成:

一是長期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值,二是隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價(jià)

不管發(fā)生什么,都不要放棄,堅(jiān)持走下去,肯定會有意想不到的風(fēng)景。備考2022年中級經(jīng)濟(jì)師可以參考中級經(jīng)濟(jì)師考試真題,勤做練習(xí),腳踏實(shí)地方可有質(zhì)的突破。

以上內(nèi)容源自東奧教研團(tuán)隊(duì),僅供考生學(xué)習(xí)使用,禁止任何形式的轉(zhuǎn)載)


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