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利率的期限結構_2022中級經(jīng)濟師金融備考知識點

來源：東奧會計在線責編：孟凡瑩2022-04-13 09:59:15

北京

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最好的時光，那就是自己依然有勇氣面對生命中任何成功與失敗的時光。2022年中級經(jīng)濟師《金融》是中級經(jīng)濟師十大專業(yè)之一，深受考生們喜愛，備考難度不算很大，但卻需要考生們細心鉆研基礎知識點，東奧教研團隊為考生們總結了相關知識點，快快學起來吧。

【內容導航】

利率的期限結構

【所屬章節(jié)】

第二章：利率與金融資產定價

【知識點】

利率的期限結構

預期理論	內容	長期債券的利率等于長期債券到期日之前各時段內人們所預期的短期利率的平均值。到期期限不同的債券之所以具有不同的利率，在于短期利率預期值不同
	假設	不同到期期限的債券是完全替代品
	解釋	不同到期期限的債券利率有同向運動趨勢	短期利率較低收益率曲線向上傾斜	短期利率較高收益率曲線向下傾斜
	長期利率的波動小于短期利率的波動
分割市場理論	內容	不同到期期限的債券市場完全分割，完全獨立，其利率僅僅取決于該債券自身的供給與需求
	假設	不同到期期限的債券根本無法互相替代
	解釋	通常，長期債券相對于短期債券需求少，因此價格較低，利率較高。典型的收益率曲線向上傾斜
	缺陷	無法解釋不同到期期限的債券利率傾向于同向運動的原因它無法解釋：短期利率較低時收益率曲線向上傾斜、短期利率較高時收益率曲線向下傾斜的原因
流動性溢價理論	把預期理論與分割市場理論結合起來
	長期債券的利率由兩部分構成：一是長期債券到期之前預期短期利率的平均值，二是隨債券供求狀況變動而變動的流動性溢價