利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)_25年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融知識(shí)點(diǎn)搶學(xué)
記住，你的價(jià)值不是由別人來定義的，而是由你自己的行動(dòng)和態(tài)度來決定的。2025年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師考試時(shí)間雖然未定，但是對(duì)于首次參加考試的同學(xué)們來說，提前學(xué)習(xí)基礎(chǔ)知識(shí)點(diǎn)是很有必要的，下面依據(jù)24年的考點(diǎn)為同學(xué)們總結(jié)了2025年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師金融的預(yù)習(xí)知識(shí)點(diǎn)（25年考綱發(fā)布后根據(jù)變化調(diào)整），建議同學(xué)們收藏并跟學(xué)。
【內(nèi)容導(dǎo)航】
利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)
【內(nèi)容導(dǎo)航】
第一章 金融學(xué)基礎(chǔ)
【知識(shí)點(diǎn)】
利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)
債券的到期期限相同但利率不同的現(xiàn)象稱為利率的風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)。
到期期限相同的債券利率不同，是由三個(gè)原因引起的：違約風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性和所得稅因素。
1.違約風(fēng)險(xiǎn)
債務(wù)人無法按約付息或歸還本金的風(fēng)險(xiǎn)稱為違約風(fēng)險(xiǎn)，它影響著債券的利率。公司債券的違約風(fēng)險(xiǎn)比政府債券的的違約風(fēng)險(xiǎn)要大，公司債券的利率往往高于同等條件下的政府債券的利率。一般來說，債券違約風(fēng)險(xiǎn)越大，其利率越高。
2.流動(dòng)性
指資產(chǎn)能夠以一個(gè)合理的價(jià)格順利變現(xiàn)的能力。它反映的是投資的時(shí)間尺度和價(jià)格尺度之間的關(guān)系。
①國債的流動(dòng)性強(qiáng)于公司債券。
②期限較長的債券，流動(dòng)性差。
流動(dòng)性差的債券風(fēng)險(xiǎn)大，利率水平相對(duì)高;流動(dòng)性強(qiáng)的債券，利率低。
3.所得稅因素
同等條件下，具有免稅特征的債券利率要低。
在美國，市政債券違約風(fēng)險(xiǎn)高于國債，流動(dòng)性低于國債，但其免稅，所以長期以來市政債券利率低于國債利率。
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