流動性偏好理論是什么
精選回答
流動性偏好理論:
凱恩斯認(rèn)為,貨幣供給(Ms)是外生變量,其變化由中央銀行直接控制。因此,貨幣供給獨立于利率的變動。貨幣需求(Md)取決于公眾的流動性偏好,其流動性偏好的動機(jī)包括交易動機(jī),預(yù)防動機(jī)和投機(jī)動機(jī)。
流動性溢價理論的假設(shè):
1、投資者:投資者對不同期限債券有(軟)偏好,偏好于短期債券。
2、債券:不同期限債券可以相互替代,但并非完全替代品。
3、市場:資金在不同市場之間可以流動;資金更偏好短期,只有長期市場的收益率足夠高(溢價),才接受長期。
流動性溢價理論計算公式
長期利率=期限內(nèi)預(yù)期短期利率的平均值+流動性溢價率
流動性溢價體現(xiàn)在利率上,其實是缺乏流動性的補償,期限越長,流動性越缺乏,溢價越高。
流動性溢價理論計算公式:
長期利率=期限內(nèi)預(yù)期短期利率的平均值+流動性溢價率
流動性溢價體現(xiàn)在利率上,其實是缺乏流動性的補償,期限越長,流動性越缺乏,溢價越高。
流動性溢價理論對收益率曲線的解釋:
上斜收益率曲線市場預(yù)期未來短期利率既可能上升、也可能不變,也可能下降(下降這個觀點是小達(dá)人自己加上去的,只要下降的幅度低于流動性風(fēng)險溢價就可以)。
下斜收益率曲線市場預(yù)期未來短期利率將會下降,下降幅度比無偏預(yù)期的更大。
水平收益率曲線:市場預(yù)期未來短期利率將會下降,且下降幅度等于流動性溢價。
峰型收益率曲線:市場預(yù)期較近一段時期短期利率可能上升、也可能不變,而在較遠(yuǎn)的將來,市場預(yù)期短期利率會下降,下降幅度比無偏預(yù)期的更大。
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