古典利率理論的局限性是什么
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古典學(xué)派認(rèn)為, 利率決定于儲(chǔ)蓄與投資的相互作用。儲(chǔ)蓄(S) 為利率(r) 的遞增函數(shù),投資(I) 為利率的遞減函數(shù):
(1) 當(dāng)S>I 時(shí), 利率會(huì)下降。
(2) 當(dāng)S<I 時(shí), 利率會(huì)上升。
(3) 當(dāng)S=I 時(shí), 利率便達(dá)到均衡水平。
該理論的隱含假定是當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的儲(chǔ)蓄等于投資時(shí), 整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡狀態(tài)。因此, 該理論屬于“純實(shí)物分析” 的框架。
古典利率理論是古典學(xué)派認(rèn)為，利率決定于儲(chǔ)蓄與投資的相互作用。儲(chǔ)蓄是利率的遞增函數(shù)，投資是利率的遞減函數(shù)。古典利率理論的隱含假定是，當(dāng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門的儲(chǔ)蓄等于投資時(shí)，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)達(dá)到均衡狀態(tài)。該理論屬于“純實(shí)物分析”的框架。
預(yù)期理論（Expectations Theory）認(rèn)為，長(zhǎng)期債券的利率等于一定時(shí)期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值，該理論認(rèn)為到期期限不同的債券之所以具有不同的利率，在于在未來不同的時(shí)間段內(nèi)，短期利率的預(yù)期值是不同的。
預(yù)期理論可以解釋為：隨著時(shí)間的推移，不同到期期限的債券利率有同向運(yùn)動(dòng)的趨勢(shì)。如果短期利率較低，收益率曲線傾向于向上傾斜，如果短期利率較高，收益率曲線通常是翻轉(zhuǎn)的。
預(yù)期理論的缺陷在于無法解釋這樣一個(gè)事實(shí)，即收益率曲線通常是向上傾斜的。典型的向上傾斜的收益率曲線意味著預(yù)期未來短期利率將上升升。事實(shí)上，未來短期利率可能上升，也可能下降，因此根據(jù)預(yù)期理論，典型的收益率曲線應(yīng)當(dāng)是平坦的，而非向上傾斜的。
預(yù)期理論還表明，長(zhǎng)期利率的波動(dòng)低予短期利率的波動(dòng)。
利率決定理論是古典利率理論；流動(dòng)性偏好理論；可貸資金理論。
古典利率理論：古典學(xué)派認(rèn)為，利率決定于儲(chǔ)蓄與投資的相互作用。
流動(dòng)性偏好理論：凱恩斯認(rèn)為，貨幣供給（Ms）是外生變量，由中央銀行直接控制。
可貸資金理論可貸資金利率理論是新古典學(xué)派的利率理論，是為修正凱恩斯的“流動(dòng)性偏好”利率理論而提出的。
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