2013年《財(cái)務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算及投資方案決策

　　【小編"紀(jì)念"】本篇和大家分享的是中級(jí)《財(cái)務(wù)管理》中的高頻考點(diǎn)：財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算及投資方案決策。

　　【考情分析】

　　考頻：★★★★

　　2010、2011、2012年單選，2012年判斷，2012年計(jì)算，2010、2012年綜合

　　財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算及投資方案決策

　　●財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算

　　一、項(xiàng)目現(xiàn)金流量

　　1.不考慮所得稅的現(xiàn)金凈流量

　　2.考慮所得稅的現(xiàn)金凈流量

　　(1)基本概念：

　　稅后付現(xiàn)成本=實(shí)際付現(xiàn)成本×(l-所得稅率)

　　稅后收入=收入金額×(l-所得稅率)

　　非付現(xiàn)成本抵稅

　　折舊抵稅=折舊×稅率

　　(2)考慮所得稅后的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量

　　營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量=營(yíng)業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

　　=稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+非付現(xiàn)成本

　　=收入×(1-稅率)-付現(xiàn)成本×(1-稅率)+非付現(xiàn)成本×稅率

　　二、凈現(xiàn)值(NPV)

　　凈現(xiàn)值(NPV)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值

　　三、年金凈流量(ANCF)

　　計(jì)算公式

　　年金凈流量

　　=現(xiàn)金流量總現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　=現(xiàn)金流量總終值/年金終值系數(shù)

　　【提示】年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)

　　四、現(xiàn)值指數(shù)(PVI)

　　計(jì)算公式

　　現(xiàn)值指數(shù)(PVI)

　　=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值

　　五、內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)

　　1、當(dāng)未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)：利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，然后通過(guò)內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。

　　2、當(dāng)未來(lái)每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)：逐次測(cè)試法

　　計(jì)算步驟：

　　首先通過(guò)逐步測(cè)試找到使凈現(xiàn)值一個(gè)大于0，一個(gè)小于0的，并且最接近的兩個(gè)折現(xiàn)率，然后通過(guò)內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。

　　六、回收期(PP)

　　(一)靜態(tài)回收期

　　(1)每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)

　　(2)毎年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)： 根據(jù)累計(jì)現(xiàn)金流最來(lái)確定回收期

　　設(shè)M是收回原始投資的前一年

　　(二)動(dòng)態(tài)回收期

　　計(jì)算方法

　　(1)在每年現(xiàn)金凈流入量相等時(shí)：

　　利用年金現(xiàn)值系數(shù)表，利用插值法計(jì)算。

　　(P/A，i，n)=原始投資額現(xiàn)值/每年現(xiàn)金凈流量

　　(2)每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí)

　　根據(jù)累計(jì)現(xiàn)金流量現(xiàn)值來(lái)確定回收期。

　　設(shè)M是收回原始投資的前一年

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