2014年《財(cái)務(wù)管理》備考知識(shí)點(diǎn)：償債能力分析(2)

　　【東奧小編】本篇文章介紹的是《財(cái)務(wù)管理》中的償債能力分析的概述。主要內(nèi)容包括短期償債能力指標(biāo)、長(zhǎng)期償債能力分析、影響償債能力的其他因素。

　　償債能力分析的名片：是指企業(yè)償還本身所欠債務(wù)的能力。對(duì)償債能力進(jìn)行分析有利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策；有利于投資者進(jìn)行正確的投資決策；有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行正確的經(jīng)營(yíng)決策；有利于正確評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。

　　(二)長(zhǎng)期償債能力分析

　　1.資產(chǎn)負(fù)債率

　　資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比。

　　資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×

　　資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過(guò)負(fù)債取得的，可以衡量企業(yè)清算時(shí)資產(chǎn)對(duì)債權(quán)人權(quán)益的保障程度。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高于50%時(shí)，表明企業(yè)資產(chǎn)來(lái)源主要依靠的是負(fù)債，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率低于50%時(shí)，表明企業(yè)資產(chǎn)的主要來(lái)源是所有者權(quán)益，財(cái)務(wù)比較穩(wěn)健。這一比率越低，表明企業(yè)資產(chǎn)對(duì)負(fù)債的保障能力越高，企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)。

　　2.產(chǎn)權(quán)比率

　　產(chǎn)權(quán)比率又稱(chēng)資本負(fù)債率，是負(fù)債總額與所有者權(quán)益之比，它是企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。

　　產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額÷所有者權(quán)益×

　　產(chǎn)權(quán)比率反映了由債權(quán)人提供的資本與所有者提供的資本的相對(duì)關(guān)系，即企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定；而且反映了債權(quán)人資本受股東權(quán)益保障的程度，或者是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。

　　提示：產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　提示：產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)評(píng)價(jià)償債能力的作用基本一致，只是資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。

　　3.權(quán)益乘數(shù)

　　權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與股東權(quán)益的比值。其計(jì)算公式為：

　　權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)÷股東權(quán)益

　　權(quán)益乘數(shù)表明股東每投入1元錢(qián)可實(shí)際擁有和控制的金額。是常用的反映財(cái)務(wù)杠桿水平的指標(biāo)。

　　4.利息保障倍數(shù)

　　利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與全部利息費(fèi)用之比，又稱(chēng)已獲利息倍數(shù)，用以衡量?jī)敻督杩罾�息的能力。其�?jì)算公式為：

　　利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)÷全部利息費(fèi)用

　　            ＝（凈利潤(rùn)＋利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用＋所得稅）÷全部利息費(fèi)用

　　注意：

　　（1）已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大�。ㄆ渌�因素不變，該指標(biāo)越高表明息稅前利潤(rùn)越大，即獲利能力越大），而且反映了獲利能力對(duì)償還到期債務(wù)的保證程度。

　�。�2）從長(zhǎng)期看，利息保障倍數(shù)至少要大于1（國(guó)際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為3）。

　�。�3）注意已獲利息倍數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之間的關(guān)系。比如已獲利息倍數(shù)為2，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。