2014年《財務(wù)管理》備考知識點:企業(yè)綜合績效分析的方法(2)
【東奧小編】本篇文章介紹的是《財務(wù)管理》中的企業(yè)綜合績效分析的方法的概述。主要內(nèi)容包括杜邦分析法、沃爾評分法。
企業(yè)綜合績效分析的方法的名片:企業(yè)綜合績效分析方法有很多,傳統(tǒng)方法主要有杜邦分析法和沃爾評分法等。
(二) 沃爾評分法
企業(yè)財務(wù)綜合分析的先驅(qū)者之一是亞歷山大·沃爾。他在20世紀初出版的《信用晴雨表研究》和《財務(wù)報表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念,他把若干個財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來,以此來評價企業(yè)的信用水平,被稱為沃爾評分法。他選擇了七種財務(wù)比率,分別給定了其在總評價中所占的比重,總和為100分;然后,確定標準比率,并與實際比率相比較,評出每項指標的得分,求出總評分。
沃爾評分法從理論上將,有一個弱點,就是未能證明為什么要選擇這七個指標,而不是更多些或更少些,或者選擇別的財務(wù)比率,以及未能證明每個指標所占比重的合理性。沃爾的分析法從技術(shù)上講有一個問題,就是當某一個指標嚴重異常時,會對綜合指數(shù)產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。這個缺陷是由相對比率與比重相"乘"而引起的。財務(wù)比率提高一倍,其綜合指數(shù)增加100%;而財務(wù)比率縮小一倍,其綜合指數(shù)只減少50%。
現(xiàn)代社會與沃爾的時代相比,已有很大的變化。一般認為企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容首先是盈利能力,其次是償債能力,再次是成長能力,它們之間大致可按5:3:2的比重來分配。盈利能力的主要指標是總資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率,這三個指標可按2:2:1的比重來安排。償債能力有四個常用指標。成長能力有三個常用指標(都是本年增量與上年實際量的比值)。假定仍以100分為總評分。
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