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債務(wù)籌資的優(yōu)缺點

分享: 2015/3/3 14:26:00東奧會計在線字體:

  [小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供:本篇為2015年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》第四章“籌資管理(上)”第二節(jié)重點精講:債務(wù)籌資,本節(jié)內(nèi)容主要介紹債務(wù)籌資的優(yōu)缺點。

  【“債務(wù)籌資的優(yōu)缺點”相關(guān)知識點】

  1.債務(wù)籌資的優(yōu)點

  2.債務(wù)籌資的缺點

  【重點精講】:債務(wù)籌資的優(yōu)缺點

  (一)債務(wù)籌資的優(yōu)點

  1.籌資速度較快

  與股權(quán)籌資比,債務(wù)籌資不需要經(jīng)過復(fù)雜的審批手續(xù)和證券發(fā)行程序,如銀行借款、融資租賃等,可以迅速地獲得資金。

  2.籌資彈性大

  發(fā)行股票等股權(quán)籌資,一方面需要經(jīng)過嚴(yán)格的政府審批;另一方面從企業(yè)的角度出發(fā),由于股權(quán)不能退還,股權(quán)資本在未來永久性地給企業(yè)帶來了資本成本的負(fù)擔(dān)。利用債務(wù)籌資,可以根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營情況和財務(wù)狀況,靈活商定債務(wù)條件,控制籌資數(shù)量,安排取得資金的時間。

  3.資本成本負(fù)擔(dān)較輕

  一般來說,債務(wù)籌資的資本成本要低于股權(quán)籌資。其一是取得資金的手續(xù)費用等籌資費用較低;其二是利息、租金等用資費用比股權(quán)資本要低;其三是利息等資本成本可以在稅前支付。

  4.可以利用財務(wù)杠桿

  債務(wù)籌資不改變公司的控制權(quán),因而股東不會出于控制權(quán)稀釋原因反對負(fù)債。債權(quán)人從企業(yè)那里只能獲得固定的利息或租金,不能參加公司剩余收益的分配。當(dāng)企業(yè)的資本報酬率高于債務(wù)利率時,會增加普通股股東的每股收益,提高凈資產(chǎn)報酬率,提升企業(yè)價值。

  5.穩(wěn)定公司的控制權(quán)

  債權(quán)人無權(quán)參加企業(yè)的經(jīng)營管理,利用債務(wù)籌資不會改變和分散股東對公司的控制權(quán)。

  (二)債務(wù)籌資的缺點

  1.不能形成企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎(chǔ)

  債務(wù)資本有固定的到期日,到期需要償還,只能作為企業(yè)的補充性資本來源。再加上去的債務(wù)往往需要進行信用評級,沒有信用基礎(chǔ)的企業(yè)和新創(chuàng)企業(yè),往往難以取得足夠的債務(wù)資本,F(xiàn)有債務(wù)資本在企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中達到一定比例后,往往由于財務(wù)風(fēng)險升高而不容易再取得新的債務(wù)資金。

  2.財務(wù)風(fēng)險較大

  債務(wù)資本有固定的到期日,有固定的利息負(fù)擔(dān),抵押、質(zhì)押等擔(dān)保方式取得的債務(wù),資本使用上可能會有特別的限制。這些都要求企業(yè)必須有一定的償債能力,要保持資產(chǎn)流動性及其資產(chǎn)報酬水平,作為債務(wù)清償?shù)谋U,對企業(yè)的財務(wù)狀況提出了更高的要求,否則會給企業(yè)帶來財務(wù)危機,甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

  3.籌資數(shù)額有限

  債務(wù)籌資的數(shù)額往往受到貸款機構(gòu)資本實力的制約,不可能像發(fā)行債券股票那樣一次籌集到大筆資本,無法滿足公司大規(guī);I資的需要。

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