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互斥投資方案的決策

分享: 2015/3/20 11:15:53東奧會計在線字體:

  [小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供:本篇為2015年中級會計職稱考試《財務管理》第六章“投資管理”第三節(jié)重點精講:項目投資管理,本節(jié)內(nèi)容主要介紹互斥投資方案的決策。

  【“互斥投資方案的決策”相關(guān)知識點】

  1.項目的壽命期相等時

  2.項目的壽命期不相等時

  【重點精講】:互斥投資方案的決策

  互斥投資方案,方案之間互相排斥,不能并存,因此決策的實質(zhì)在于選擇最優(yōu)方案,屬于選擇決策。選擇決策要解決的問題是應該淘汰哪個方案,即選擇最優(yōu)方案。從選定經(jīng)濟效益最大的要求出發(fā),互斥決策以方案的獲利數(shù)額作為評價標準。因此一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進行選優(yōu)決策。但由于凈現(xiàn)值指標受投資項目壽命期的影響,因而年金凈流量法是互斥方案最恰當?shù)臎Q策方法。

  (―)項目的壽命期相等時

  事實上,互斥方案的選優(yōu)決策,各方案本身都是可行的,均有正的凈現(xiàn)值,表明各方案均收回了原始投資,并有超額報酬。進一步在互斥方案中選優(yōu),方案的獲利數(shù)額作為了選優(yōu)的評價標準。在項目的壽命期相等時,不論方案的原始投資額大小如何,能夠獲得更大的獲利數(shù)額即凈現(xiàn)值的,即為最優(yōu)方案。所以,在互斥投資方案的選優(yōu)決策中,原始投資額的大小并不影響決策的結(jié)論,無須考慮原始投資額的大小。

  (二)項目的壽命期不相等時

  實際上,在兩個壽命期不等的互斥投資項目比較時,需要將兩項目轉(zhuǎn)化成同樣的投資期限,才具有可比性。東奧中級會計職稱頻道小編“娜寫年華”整理發(fā)布。因為按照持續(xù)經(jīng)營假設,壽命期短的項目,收回的投資將重新進行投資。針對各項目壽命期不等的情況,可以找出各項目壽命期的最小公倍期數(shù),作為共同的有效壽命期。

  至于內(nèi)含報酬率指標,可以測算出:當i=38%時,甲方案凈現(xiàn)值=0;當i=23.39%時,乙方案凈現(xiàn)值=0。這說明,只要方案的現(xiàn)金流量狀態(tài)不變,按公倍年限延長壽命后,方案的內(nèi)含報酬率并不會變化。

  綜上所述,互斥投資方案的選優(yōu)決策中,年金凈流量全面反映了各方案的獲利數(shù)額,是最佳的決策指標。凈現(xiàn)值指標在壽命期不同的情況下,需要按各方案最小公倍期限調(diào)整計算,在其余情況下的決策結(jié)論也是正確的。

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責任編輯:娜寫年華

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