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股票投資

分享: 2015/3/20 14:06:48東奧會計在線字體:

  [小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供:本篇為2015年中級會計職稱考試《財務(wù)管理》第六章“投資管理”第四節(jié)重點精講:證券投資管理,本節(jié)內(nèi)容主要介紹股票投資。

  【“股票投資”相關(guān)知識點】

  1.股票的價值

  2.股票的價值

  【重點精講】:股票投資

  (一)股票的價值

  投資于股票預(yù)期獲得的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值,即為股票的價值或內(nèi)在價值、理論價格。股票是一種權(quán)利憑證,它之所以有價值,是因為它能給持有者帶來未來的收益,這種未來的收益包括各期獲得的股利、轉(zhuǎn)讓股票獲得的價差收益、股份公司的清算收益等。價格小于內(nèi)在價值的股票,是值得投資者投資購買的。股份公司的凈利潤是決定股票價值的基礎(chǔ)。股票給持有者帶來未來的收益一般是以股利形式出現(xiàn)的,因此也可以說股利決定了股票價值。

  1.股票估價基本模型

  從理論上說,如果股東不中途轉(zhuǎn)讓股票,股票投資沒有到期日,投資于股票所得到的未來現(xiàn)金流量是各期的股利。

  2.常用的股票股價模式

  (二)股票投資的收益率

  1.股票收益的來源

 。1)股利收益

 。2)股利再投資收益

  (3)轉(zhuǎn)讓價差收益

  【提示】只要按貨幣時間價值的原理計算股票投資收益,就無須單獨考慮再投資收益的因素。

  2.股票的內(nèi)部收益率

 。1)含義

  使得股票未來現(xiàn)金流量貼現(xiàn)值等于目前的購買價格時的貼現(xiàn)率,也就是股票投資項目的內(nèi)含報酬率。

 。2)決策原則

  股票的內(nèi)部收益率高于投資者所要求的最低報酬率時,投資者才愿意購買該股票。

 。3)計算

 、偃粲谰贸钟校粶(zhǔn)備出售

模式

計算公式

零增長股票內(nèi)部收益率

固定增長股票內(nèi)部收益率

階段性增長股票內(nèi)部收益率

利用逐步測試法,結(jié)合內(nèi)插法來求凈現(xiàn)值為0的貼現(xiàn)率。

  ②若有限期持有,未來準(zhǔn)備出售

  利用逐步測試法,結(jié)合內(nèi)插法來求凈現(xiàn)值為0的貼現(xiàn)率。

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