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償債能力分析（2）

分享： 2015/7/17 9:47:05東奧會計在線字體：大小

　　2015年《財務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：償債能力分析（2）

　　[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供：本篇為2015年《財務(wù)管理》高頻考點(diǎn)：償債能力分析。

　　本篇知識點(diǎn)關(guān)系：財務(wù)管理 >> 第十章財務(wù)分析與評價 >> 第二節(jié) 基本的財務(wù)報表分析 >> 償債能力分析

　　【考情分析】

　　考頻星級：★★★★

　　歷年真題涉及：2014年單選題、計算題，2013年、2012年綜合題

　　【高頻考點(diǎn)】：償債能力分析

　　（二）長期償債能力分析

　　長期償債能力是指企業(yè)在較長的期間償還債務(wù)的能力。企業(yè)在長期內(nèi)，不僅需要償還流動負(fù)債，還需償還非流動負(fù)債，因此，長期償債能力衡量的是對企業(yè)所有負(fù)債的清償能力。企業(yè)對所有負(fù)債的清償能力取決于其總資產(chǎn)水平，因此長期償債能力比率考察的是企業(yè)資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益之間的關(guān)系。其財務(wù)指標(biāo)主要有四項(xiàng)：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)。

　　1.資產(chǎn)負(fù)債率

　　資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比。其計算公式為：

　　資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額）×

　　資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負(fù)債取得的，可以衡量企業(yè)清算時資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高于50%時，表明企業(yè)資產(chǎn)來源主要依靠的是負(fù)債，財務(wù)風(fēng)險較大。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率低于50%時，表明企業(yè)資產(chǎn)的主要來源是所有者權(quán)益，財務(wù)比較穩(wěn)健。這一比率越低，表明企業(yè)資產(chǎn)對負(fù)債的保障能力越高，企業(yè)的長期償債能力越強(qiáng)。

　　2.產(chǎn)權(quán)比率

　　產(chǎn)權(quán)比率又稱資本負(fù)債率，是負(fù)債總額與所有者權(quán)益之比，它是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。其計算公式為：

　　產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額÷所有者權(quán)益×

　　產(chǎn)權(quán)比率反映了由債權(quán)人提供的資本與所有者提供的資本的相對關(guān)系，即企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定；而且反映了債權(quán)人資本受股東權(quán)益保障的程度，或者是企業(yè)清算時對債權(quán)人利益的保障程度。

　　產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價償債能力的作用基本一致，只是資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示財務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力。

　　3.權(quán)益乘數(shù)

　　權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與股東權(quán)益的比值。其計算公式為：

　　權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)÷股東權(quán)益

　　權(quán)益乘數(shù)表明股東每投入1元錢可實(shí)際擁有和控制的金額。是常用的反映財務(wù)杠桿水平的指標(biāo)。

　　4.利息保障倍數(shù)

　　利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與全部利息費(fèi)用之比，又稱已獲利息倍數(shù)，用以衡量償付借款利息的能力。其計算公式為：

　　利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤÷全部利息費(fèi)用

　�。剑▋衾麧櫍麧櫛碇械睦①M(fèi)用＋所得稅）÷全部利息費(fèi)用

　　注意：

　　（1）已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大�。ㄆ渌蛩夭蛔儯撝笜�(biāo)越高表明息稅前利潤越大，即獲利能力越大），而且反映了獲利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。

　　（2）從長期看，利息保障倍數(shù)至少要大于1（國際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為3）。

　�。�3）注意已獲利息倍數(shù)與財務(wù)杠桿系數(shù)之間的關(guān)系。比如已獲利息倍數(shù)為2，則財務(wù)杠桿系數(shù)為2。

　　（三）影響償債能力的其他因素

　　1.可動用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度

　　2.資產(chǎn)質(zhì)量

　　資產(chǎn)的賬面價值與實(shí)際價值可能存在差異，如資產(chǎn)可能被高估或低估，一些資產(chǎn)無法進(jìn)入到財務(wù)報表等。此外，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力也會影響償債能力。如果企業(yè)存在很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)，會增加企業(yè)的短期償債能力。

　　3.或有事項(xiàng)和承諾事項(xiàng)

　　如果企業(yè)存在債務(wù)擔(dān)�；蛭礇Q訴訟等或有事項(xiàng)，會增加企業(yè)的潛在償債壓力。同樣各種承諾支付事項(xiàng)，也會加大企業(yè)償債義務(wù)。

　　4.經(jīng)營租賃

　　經(jīng)營租賃作為一種表外融資方式，會影響企業(yè)的償債能力，特別是經(jīng)營租賃期限較長、金額較大的情況。

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