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[小編“娜寫年華”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道提供:本篇為2016年《財(cái)務(wù)管理》答疑精選:如何理清籌資管理公式。
【學(xué)員提問(wèn)】
老師,第五章的籌資管理公式太多了,我有點(diǎn)理不清,能不能幫我把公式理清一下,還有各個(gè)代碼的意思。他們之間的勾稽關(guān)系。
【東奧老師回答】
尊敬的學(xué)員,您好:
第五章確實(shí)是公式比較多,您對(duì)各個(gè)公式應(yīng)該有不同的掌握程度,那么老師建議學(xué)員來(lái)做個(gè)減法,劃掉相對(duì)熟悉的公式,對(duì)不熟悉的公式進(jìn)行記憶掌握,再結(jié)合教材或者輕一的例題,逐項(xiàng)攻破。下一步,再通章復(fù)習(xí)一遍,確保無(wú)所遺漏。
可轉(zhuǎn)換債券:轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格
資金需要量預(yù)測(cè)
因素分析法:資金需要量=(基期資金平均占用額-不合理資金占用額)×(1±預(yù)測(cè)期銷售增減率)×(1-預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率)
銷售百分比法:外部融資需求量=敏感資產(chǎn)/基期銷售額×銷售變動(dòng)額-敏感負(fù)債/基期銷售額×銷售變動(dòng)額-銷售凈利率×利潤(rùn)留存率×預(yù)測(cè)期銷售額=A/S1×△S-B/S1×△S-P×E×S2
資金需要量=資產(chǎn)-敏感負(fù)債
資本成本
一般模式下資本成本率=年資金占用費(fèi)/(籌資總額-籌資費(fèi)用)=年資金占用費(fèi)/[籌資總額×(1-籌資費(fèi)用率)]
貼現(xiàn)模式:由籌資凈額現(xiàn)值-未來(lái)資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值=0,得:資本成本率=所采用的貼現(xiàn)率
銀行借款的資本成本率Kb=年利率×(1-所得稅率)/(1-手續(xù)費(fèi)率)×=i×(1-T)/(1-f)×
公司債券的資本成本率Kb=年利息×(1-所得稅稅率)/[債券籌資總額×(1-手續(xù)費(fèi)率)]×=I×(1-T)/[L×(1-f)]
杠桿效應(yīng)
DOL=M0/(M0-F0)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)
DOL=(EBIT0+F0)/EBIT0=1+F0/EBIT0=1+基期固定成本/基期息稅前利潤(rùn)
財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=普通股盈余變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=EPS變動(dòng)率/EBIT變動(dòng)率
DFL=基期息稅前利潤(rùn)/基期利潤(rùn)總額=EBIT0/(EBIT0-I0)
DFL=1+基期利息/(基期息稅前利潤(rùn)-基期利息)
總杠桿系數(shù)DTL=普通股盈余變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率
總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù),即:DTL=DOL×DFL=基期邊際貢獻(xiàn)/基期利潤(rùn)總額=基期稅后邊際貢獻(xiàn)/基期稅后利潤(rùn)
愿您面朝大海,春暖花開,每一步前行,都能看到不同的美麗風(fēng)景。
祝您學(xué)習(xí)愉快!
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責(zé)任編輯:娜寫年華
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