[小編“娜寫年華”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道提供：本篇為2016年《財(cái)務(wù)管理》答疑精選：如何理清籌資管理公式。

　　【學(xué)員提問】

　　老師，第五章的籌資管理公式太多了，我有點(diǎn)理不清，能不能幫我把公式理清一下，還有各個(gè)代碼的意思。他們之間的勾稽關(guān)系。

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　第五章確實(shí)是公式比較多，您對(duì)各個(gè)公式應(yīng)該有不同的掌握程度，那么老師建議學(xué)員來做個(gè)減法，劃掉相對(duì)熟悉的公式，對(duì)不熟悉的公式進(jìn)行記憶掌握，再結(jié)合教材或者輕一的例題，逐項(xiàng)攻破。下一步，再通章復(fù)習(xí)一遍，確保無所遺漏。

　　可轉(zhuǎn)換債券：轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格

　　資金需要量預(yù)測(cè)

　　因素分析法：資金需要量＝（基期資金平均占用額－不合理資金占用額）×（1±預(yù)測(cè)期銷售增減率）×（1－預(yù)測(cè)期資金周轉(zhuǎn)速度增長(zhǎng)率）

　　銷售百分比法：外部融資需求量=敏感資產(chǎn)/基期銷售額×銷售變動(dòng)額-敏感負(fù)債/基期銷售額×銷售變動(dòng)額-銷售凈利率×利潤(rùn)留存率×預(yù)測(cè)期銷售額=A/S₁×△S-B/S₁×△S-P×E×S₂

　　資金需要量=資產(chǎn)-敏感負(fù)債

　　資本成本

　　一般模式下資本成本率=年資金占用費(fèi)/（籌資總額-籌資費(fèi)用）=年資金占用費(fèi)/[籌資總額×（1-籌資費(fèi)用率）]

　　貼現(xiàn)模式：由籌資凈額現(xiàn)值-未來資本清償額現(xiàn)金流量現(xiàn)值=0，得：資本成本率=所采用的貼現(xiàn)率

　　銀行借款的資本成本率K_b=年利率×（1-所得稅率）/（1-手續(xù)費(fèi)率）×=i×（1-T）/（1-f）×

　　公司債券的資本成本率K_b=年利息×（1-所得稅稅率）/[債券籌資總額×（1-手續(xù)費(fèi)率）]×=I×（1-T）/[L×（1-f）]

　　杠桿效應(yīng)

　　DOL=M₀/（M0-F₀）=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)

　　DOL=（EBIT₀+F₀）/EBIT0=1+F0/EBIT₀=1+基期固定成本/基期息稅前利潤(rùn)

　　財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=普通股盈余變動(dòng)率/息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=EPS變動(dòng)率/EBIT變動(dòng)率

　　DFL=基期息稅前利潤(rùn)/基期利潤(rùn)總額=EBIT₀/（EBIT₀-I₀）

　　DFL=1+基期利息/（基期息稅前利潤(rùn)-基期利息）

　　總杠桿系數(shù)DTL=普通股盈余變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率

　　總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，即：DTL=DOL×DFL=基期邊際貢獻(xiàn)/基期利潤(rùn)總額=基期稅后邊際貢獻(xiàn)/基期稅后利潤(rùn)

　　愿您面朝大海，春暖花開，每一步前行，都能看到不同的美麗風(fēng)景。

　　祝您學(xué)習(xí)愉快！

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