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階段折現(xiàn)

分享: 2015/10/14 15:33:25東奧會計在線字體:

  [小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供:本篇為2016年《財務(wù)管理》答疑精選:階段折現(xiàn)。

  【學員提問】

  老師您好!從第三年起,以后各期都是2.81,不應(yīng)該是下邊計算過程嗎?

  2.28×(p/f,10%,1)+2.6×(p/f,10%,2)+2.81/10%×(p/f,10%,3)

  【東奧老師回答】

  尊敬的學員,您好:

  這里我們先只看第3年和以后的部分,這里是屬于一個固定的股利模型,也就是增長率g=0,我們根據(jù)第3年的股利為基期,那么第4年的股利就是為未來的第一年的股利,所以我們計算出來的股票價值為第4年年初、第3年年末的價值=2.81*(1+0)/(10%-0),所以折現(xiàn)到0時點需要折現(xiàn)3年,所以也就是2.81/10%*(P/F,10%,3),這里是沒有考慮第3年的股利的計算的;

  而如果我們將第3年股利看成是未來的第一年股利,那么我們計算出來的股票價值就是為第3年年初,第2年年末的價值,所以折到0時點就需要乘以2期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的。

  希望可以幫助到您,如有其它問題歡迎繼續(xù)交流~~

  祝您學習愉快!

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責任編輯:娜寫年華

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