中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

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階段折現(xiàn)

分享： 2015/10/14 15:33:25東奧會(huì)計(jì)在線字體：大小

　　[小編“娜寫年華”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道提供：本篇為2016年《財(cái)務(wù)管理》答疑精選：階段折現(xiàn)。

　　【學(xué)員提問】

　　老師您好！從第三年起，以后各期都是2.81，不應(yīng)該是下邊計(jì)算過程嗎？

　　2.28×（ｐ／ｆ，10％，1）＋2.6×（ｐ／ｆ，10％，2）+2.81/10%×（ｐ／ｆ，10％，3）

　　【東奧老師回答】

　　尊敬的學(xué)員，您好：

　　這里我們先只看第3年和以后的部分，這里是屬于一個(gè)固定的股利模型，也就是增長(zhǎng)率g=0，我們根據(jù)第3年的股利為基期，那么第4年的股利就是為未來的第一年的股利，所以我們計(jì)算出來的股票價(jià)值為第4年年初、第3年年末的價(jià)值=2.81*（1+0）/（10%-0），所以折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)需要折現(xiàn)3年，所以也就是2.81/10%*（P/F，10%，3），這里是沒有考慮第3年的股利的計(jì)算的；

　　而如果我們將第3年股利看成是未來的第一年股利，那么我們計(jì)算出來的股票價(jià)值就是為第3年年初，第2年年末的價(jià)值，所以折到0時(shí)點(diǎn)就需要乘以2期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的。

　　希望可以幫助到您，如有其它問題歡迎繼續(xù)交流~~

　　祝您學(xué)習(xí)愉快！

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