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[小編“娜寫年華”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道提供:本篇為2016年《財(cái)務(wù)管理》答疑精選:階段折現(xiàn)。
【學(xué)員提問】
老師您好!從第三年起,以后各期都是2.81,不應(yīng)該是下邊計(jì)算過程嗎?
2.28×(p/f,10%,1)+2.6×(p/f,10%,2)+2.81/10%×(p/f,10%,3)
【東奧老師回答】
尊敬的學(xué)員,您好:
這里我們先只看第3年和以后的部分,這里是屬于一個(gè)固定的股利模型,也就是增長(zhǎng)率g=0,我們根據(jù)第3年的股利為基期,那么第4年的股利就是為未來的第一年的股利,所以我們計(jì)算出來的股票價(jià)值為第4年年初、第3年年末的價(jià)值=2.81*(1+0)/(10%-0),所以折現(xiàn)到0時(shí)點(diǎn)需要折現(xiàn)3年,所以也就是2.81/10%*(P/F,10%,3),這里是沒有考慮第3年的股利的計(jì)算的;
而如果我們將第3年股利看成是未來的第一年股利,那么我們計(jì)算出來的股票價(jià)值就是為第3年年初,第2年年末的價(jià)值,所以折到0時(shí)點(diǎn)就需要乘以2期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)的。
希望可以幫助到您,如有其它問題歡迎繼續(xù)交流~~
祝您學(xué)習(xí)愉快!
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責(zé)任編輯:娜寫年華
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