[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供:本篇為2016年《財務(wù)管理》答疑精選:互斥方案的決策指標(biāo)。
【學(xué)員提問】
老師您好!我還是不太明白各個指標(biāo)適用的方案。
比如凈現(xiàn)值為什么不能運用在年限不同的方案,為什么可以運用在不同規(guī)模的投資相同年限的投資?
我的理解是都已經(jīng)折現(xiàn)與原始投資的差額了,為什么不能比較呢?
那不同規(guī)模的為什么又能比較呢?
請老師能不能把相關(guān)指標(biāo)適用各個方案的原因解釋一下啊?
謝謝!
是不是凈現(xiàn)值適合年限相同,投資額相同的方案,年金凈流量適合投資額相同;年限不相同的,現(xiàn)值指數(shù)適合,年限和投資額都不相同的方案啊。
【東奧老師回答】
尊敬的學(xué)員,您好:
互斥方案分兩種情況:
期限相同時,適用于用凈現(xiàn)值指標(biāo)進行決策。
(原因:企業(yè)的目標(biāo)是為了實現(xiàn)股東財富最大化,對于項目投資也是一樣,因為互斥方案只能選擇其中的一個方案,所以就要選擇能增加股東財富最大的方案,而凈現(xiàn)值就可以簡單的反映股東財富的增加額,所以不論投資額是大是小,我們就只需要看凈現(xiàn)值的大小就行了。內(nèi)含報酬率和現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)指標(biāo),它們反映的是收益率的大小,無法反映收益額的大小,所以互斥方案也不能用這兩個指標(biāo)進行決策。)
期限不同時,適用于用年金凈流量法進行決策。
。ㄔ颍号e個例子,第一個項目的凈現(xiàn)值是100萬,期限是20年;第二個項目的凈現(xiàn)值是80萬,期限是10年。那么我們就不能簡單的根據(jù)凈現(xiàn)值的大小來判斷方案的優(yōu)劣,因為第二個項目在結(jié)束后還可以繼續(xù)再投資這個項目,也就是連續(xù)投資,那么它在20年內(nèi)產(chǎn)生的凈現(xiàn)值可能就會大于100萬,這樣的話投資第二個項目是更有利的)
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