[小編“娜寫年華”]東奧會計在線中級會計職稱頻道提供:本篇為2016年《財務(wù)管理》答疑精選:公司價值法的例題。
【學(xué)員提問】
老師您好:請老師給個例題方便理解!
【東奧老師回答】
尊敬的學(xué)員,您好:
它一般會給出這個幾個條件:息稅前利潤、債券價值等于面值、債券利息率、股權(quán)資本成本。此外,這里的計算還有兩個假設(shè),學(xué)員需要理解,一是凈利潤全部用于分配股利,二是凈利潤可以始終保持當(dāng)前的水平,無限持續(xù)下去。那么權(quán)益價值的計算,就是永續(xù)年金的計算了。
股權(quán)價值=凈利潤/權(quán)益資本成本=(EBIT-I)*(1-T)/權(quán)益資本成本
現(xiàn)在假設(shè)幾個數(shù)值,EBIT為500,債券價值等于面值為300,利率為6%,權(quán)益資本成本為12%,那么股權(quán)價值為(500-300*6%)*(1-25%)/12%=3012.5
公司價值=股權(quán)價值+債務(wù)價值=3012.5+300=3312.5。
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責(zé)任編輯:娜寫年華
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