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當(dāng)營(yíng)業(yè)期大量追加投資時(shí),是否會(huì)出現(xiàn)多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率
[小編“娜寫年華”]東奧會(huì)計(jì)在線中級(jí)會(huì)計(jì)職稱頻道提供:本篇為2016年《財(cái)務(wù)管理》答疑精選:當(dāng)營(yíng)業(yè)期大量追加投資時(shí),是否會(huì)出現(xiàn)多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率。
【原題】單項(xiàng)選擇題
下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中,正確的是( )。
A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的期限相同但原始投資額不一樣,在權(quán)衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值高的項(xiàng)目
B.對(duì)于兩個(gè)互斥項(xiàng)目使用凈現(xiàn)值法評(píng)估項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果總是一致的
C.使用現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)現(xiàn)值指數(shù)
D.靜態(tài)回收期主要測(cè)定投資方案的盈利性而非流動(dòng)性
正確答案:A
知識(shí)點(diǎn):凈現(xiàn)值(NPV)
答案解析:
兩個(gè)互斥項(xiàng)目的期限相同但原始投資額不一樣,在權(quán)衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值大的項(xiàng)目。所以,選項(xiàng)A正確;在多方案比較決策時(shí)要注意,內(nèi)含報(bào)酬率高的方案凈現(xiàn)值不一定大,反之也一樣,所以,選項(xiàng)B錯(cuò)誤;使用現(xiàn)值指數(shù)法進(jìn)行投資決策只會(huì)計(jì)算出一個(gè)現(xiàn)值指數(shù),當(dāng)營(yíng)業(yè)期大量追加投資時(shí),有可能導(dǎo)致多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率出現(xiàn),所以,選項(xiàng)C錯(cuò)誤;靜態(tài)回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性,所以,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。
【學(xué)員提問(wèn)】
老師您好:答案中為什么說(shuō)當(dāng)營(yíng)業(yè)期大量追加投資時(shí),有可能導(dǎo)致多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率出現(xiàn),請(qǐng)老師舉例說(shuō)明?
【東奧老師回答】
尊敬的學(xué)員,您好:
某一企業(yè)欲進(jìn)行一項(xiàng)投資,各年現(xiàn)金流為異常序列,如下表所示:
預(yù)期的凈現(xiàn)金流 | ||
第0年 |
第1年年末 |
第2年年末 |
-1600 |
10000 |
-10000 |
用內(nèi)含報(bào)酬率法計(jì)算:
-1600+10000/(1+IRR)-10000/(1+IRR)2=0
通過(guò)計(jì)算,可以得到兩個(gè)根,即IRR=25%,或IRR=400%,而實(shí)際上這兩個(gè)根均無(wú)實(shí)際意義。
所以,當(dāng)運(yùn)營(yíng)期某年的現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時(shí),就可能產(chǎn)生多個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率。
希望可以幫助到您,如有其它問(wèn)題歡迎繼續(xù)交流~~
祝您學(xué)習(xí)愉快!
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責(zé)任編輯:娜寫年華
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