債券的資本成本怎么計(jì)算
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債券的資本成本怎么計(jì)算
由于利息費(fèi)用計(jì)入稅前的成本費(fèi)用，可以起到抵減所得稅的作用。
因此按一次還本、分期付息的借款或券成本的計(jì)算公式分別為：
Kb=[Ib（1-T）]/B（1-Fb）；式中Kb--債券資本成本；Ib--債券年利息；T--所得稅率；B--債券籌資額（或稱債務(wù)本金）；Fb--債券籌資費(fèi)用率（=籌資費(fèi)用/籌資總額）。
或者Kb=[Ib（1-T）]/（1-Fb）；Rb--債券利率。
債券成本
是由企業(yè)實(shí)際負(fù)擔(dān)的債券利息和發(fā)行債券支付的籌資費(fèi)用組成，一些資料里也叫債券資本成本。發(fā)行債券的成本主要指?jìng)⒑突I資費(fèi)用。債券利息的處理與長(zhǎng)期借款利息的處理相同，應(yīng)以稅后的債務(wù)成本為計(jì)算依據(jù)。
長(zhǎng)期債券資本成本
長(zhǎng)期債券資本成本計(jì)算公式為：
長(zhǎng)期債券的資金成本=長(zhǎng)期債券年利息×(1-所得稅稅率)/長(zhǎng)期債券籌資額×(1-長(zhǎng)期債券籌資費(fèi)用率)。在計(jì)算時(shí)，分子計(jì)算年利息要根據(jù)面值和票面利率計(jì)算，分母籌資總額是根據(jù)債券發(fā)行價(jià)格計(jì)算的。
長(zhǎng)期債券是發(fā)行者為籌集長(zhǎng)期資金而發(fā)行的債券。
長(zhǎng)期債券成本率=[按借款總額計(jì)算的年利息額*(1-所得稅稅率)]/[借款總額*(1-籌資費(fèi)用率)]*100%。
公司債券資本成本
公司債券資本成本計(jì)算：
一般模式：公司債券資本成本率=/1-手續(xù)費(fèi)率折現(xiàn)模式，留存收益資本成本與普通股資本成本計(jì)算相同，也分為股利增長(zhǎng)模型法和資本資產(chǎn)定價(jià)模型法，不同點(diǎn)在于不考慮籌資費(fèi)用
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