杠桿系數(shù)的經(jīng)濟含義是什么
精選回答
杠桿系數(shù)是衡量企業(yè)風(fēng)險程度的財務(wù)比率。包括經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)。
1、經(jīng)營杠桿系數(shù)
經(jīng)營杠桿系數(shù)(DOL)，是息稅前利潤變動率與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的比值。
計算公式：
DOL=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤=1+基期固定成本/基期息稅前利潤
2、財務(wù)杠桿系數(shù)
財務(wù)杠桿系數(shù)(DFL)，是普通股收益變動率與息稅前利潤變動率的比值。
計算公式：
DFL=普通股收益變動率/息稅前利潤變動率
不存在優(yōu)先股股息的情況下：
DFL=基期息稅前利潤/基期利潤總額=1+基期利息/基期息稅前利潤-基期利息
存在優(yōu)先股股息的情況下：
DFL=1+基期利息-基期稅前優(yōu)先股股利/基期息稅前利潤-基期利息-基期稅前優(yōu)先股股利
3、總杠桿系數(shù)
總杠桿指由于固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本的存在，導(dǎo)致普通股每股收益變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。
計算公式：
DTL=普通股收益變動率/產(chǎn)銷量變動率=經(jīng)營杠桿系數(shù)*財務(wù)杠桿系數(shù)
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