什么是資本成本
精選回答
資本成本：
資本成本指企業(yè)為籌集和使用(或占用)資本而付出的代價(jià)，包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用。
性質(zhì)：
對于籌資者：表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價(jià)。
對于出資者：表現(xiàn)為讓渡資本使用權(quán)所帶來的投資報(bào)酬。
1.籌資費(fèi)用：是指企業(yè)在資本籌措過程中為獲取資本而付出的代價(jià)。
如向銀行支付的借款手續(xù)費(fèi)，因發(fā)行股票、公司債券而支付的發(fā)行費(fèi)。
通常在資本籌集時(shí)一次性發(fā)生，在資本使用過程中不再發(fā)生，因此，視為籌資數(shù)額的一項(xiàng)扣除。
2.用資費(fèi)用：是指企業(yè)在資本使用過程中因占用資本而付出的代價(jià)。
如向銀行等債權(quán)人支付的利息，向股東支付的股利等。
用資費(fèi)用是因?yàn)檎加昧怂速Y金而必須支付的，是資本成本的主要內(nèi)容。
作用：
1.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)。
2.平均資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的依據(jù)。
3.資本成本是評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)。
4.資本成本是評(píng)價(jià)企業(yè)整體業(yè)績的重要依據(jù)。
影響資本成本的因素：
1.總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境(通貨膨脹影響無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)：決定企業(yè)所處的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和水平，以及預(yù)期的通貨膨脹。
國民經(jīng)濟(jì)保持健康、穩(wěn)定、持續(xù)增長，整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的資金供給和需求相對均衡且通貨膨脹水平低，資金所有者投資的風(fēng)險(xiǎn)小，要求的必要報(bào)酬率低，籌資的資本成本相應(yīng)就比較低。
2.資本市場條件(影響風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)：資本市場條件包括資本市場的效率和風(fēng)險(xiǎn)。
如果資本市場缺乏效率，證券的市場流動(dòng)性低，投資者投資風(fēng)險(xiǎn)大，要求必要報(bào)酬率高。
3.企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況(影響風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)：企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)共同構(gòu)成企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)。
如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大，則企業(yè)總體風(fēng)險(xiǎn)水平高，投資者要求的必要報(bào)酬率大。
4.企業(yè)籌資規(guī)模和時(shí)限需求(影響風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)：
（1）企業(yè)一次性需要籌集的資金規(guī)模大、占用資金時(shí)限長，資本成本就高。
（2）融資規(guī)模、時(shí)限與資本成本的正向相關(guān)性并非線性關(guān)系，當(dāng)融資規(guī)模突破一定限度時(shí)，才引起資本成本的明顯變化。
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