內(nèi)部收益率公式怎么算的
精選回答
?內(nèi)部收益率,就是資金流入現(xiàn)值總額與資金流出現(xiàn)值總額相等、凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。如果不使用電子計(jì)算機(jī),內(nèi)部收益率要用若干個(gè)折現(xiàn)率進(jìn)行試算,直至找到凈現(xiàn)值等于零或接近于零的那個(gè)折現(xiàn)率。內(nèi)部收益率,是一項(xiàng)投資渴望達(dá)到的報(bào)酬率,是能使投資項(xiàng)目凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。
它是一項(xiàng)投資渴望達(dá)到的報(bào)酬率,該指標(biāo)越大越好。一般情況下,內(nèi)部收益率大于等于基準(zhǔn)收益率時(shí),該項(xiàng)目是可行的。投資項(xiàng)目各年現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值之和為項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率就是項(xiàng)目的內(nèi)部收益率。在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)中,根據(jù)分析層次的不同,內(nèi)部收益率有財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率(FIRR)和經(jīng)濟(jì)內(nèi)部收益率(EIRR)之分。
債券的內(nèi)部收益率:
債券的內(nèi)部收益率,是指按當(dāng)前市場價(jià)格購買債券并持有至到期日或轉(zhuǎn)讓日,所產(chǎn)生的預(yù)期報(bào)酬率,也就是債券投資項(xiàng)目的內(nèi)含收益率
簡便算法:
R=[I+(B-P)÷N]÷[(B+P)÷2]×100%
結(jié)論:
按年付息、到期還本的債券:
平價(jià)發(fā)行的債券,其內(nèi)部收益率等于票面利率
溢價(jià)發(fā)行的債券,其內(nèi)部收益率低于票面利率
折價(jià)發(fā)行的債券,其內(nèi)部收益率高于票面利率
股票的內(nèi)部收益率:
使股票未來現(xiàn)金流量折現(xiàn)值等于目前的購買價(jià)格時(shí)的折現(xiàn)率,即股票的內(nèi)部收益率
決策原則:
股票的內(nèi)部收益率高于投資者所要求的最低報(bào)酬率時(shí),投資者才愿意購買該股票
計(jì)算:
1.若永久持有不準(zhǔn)備出售
零增長股票內(nèi)部收益率:R=D÷P0
固定增長股票內(nèi)部收益率:R=D1÷P0+g=股利收益率+股利增長率
階段性增長股票內(nèi)部收益率:利用逐步測試法+內(nèi)插法求凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率
2.若有限期持有未來準(zhǔn)備出售
股票投資的收益由股利收益和資本利得(轉(zhuǎn)讓價(jià)差收益)構(gòu)成。這時(shí),股票投資收益率是使股票投資凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。
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