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什么是公司價(jià)值分析法

來(lái)源：東奧會(huì)計(jì)在線責(zé)編：譚暢 2025-08-28 11:47:52

精選回答

東奧中級(jí)會(huì)計(jì)職稱

2025-08-28 11:48:18

中級(jí)會(huì)計(jì)什么是公司價(jià)值分析法

公司價(jià)值分析法也稱比較公司價(jià)值法，是通過計(jì)算和比較各種資金結(jié)構(gòu)下公司的市場(chǎng)總價(jià)值來(lái)確定最佳資金結(jié)構(gòu)的方法。最佳資金結(jié)構(gòu)亦即公司市場(chǎng)價(jià)值最大的資金結(jié)構(gòu)。

公司價(jià)值分析法公式：

公司市場(chǎng)總價(jià)值=權(quán)益資本的市場(chǎng)價(jià)值+債務(wù)資本的市場(chǎng)價(jià)值，債務(wù)資本成本=債券利息率*(1-所得稅稅率)，股權(quán)資本成本=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+β*(市場(chǎng)組合平均收益率-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率)。

舉例：某公司息稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)元，債務(wù)資金200萬(wàn)元，債務(wù)資本成本為7%，所得稅稅率為30%，權(quán)益資金2000萬(wàn)元，普通股的成本為15%，則公司價(jià)值分析法下，問公司此時(shí)股票的市場(chǎng)價(jià)值是多少?股票的市場(chǎng)價(jià)值=[500-200×7%]×(1-30%)/15%=2268(萬(wàn)元)(萬(wàn)元)在這里：I=200×7%。

比較公司價(jià)值法的基本原理包括以下幾個(gè)步驟：

1、測(cè)算公司價(jià)值。根據(jù)資本結(jié)構(gòu)理論的有關(guān)假設(shè)，公司價(jià)值實(shí)際上是其未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。相應(yīng)地，債券和股票的價(jià)值都應(yīng)按其未來(lái)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)。

2、測(cè)算公司資本成本率。根據(jù)前述假定，在公司的總資本只包括長(zhǎng)期債券和普通股的情況下，公司的綜合資本成本就是長(zhǎng)期債券資本成本和普通股資本成本的加權(quán)平均數(shù)。

3、公司最佳資本結(jié)構(gòu)的測(cè)算與判斷。分別測(cè)算不同資本結(jié)構(gòu)下的公司價(jià)值和綜合資本成本，選擇公司價(jià)值最大、綜合資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)作為企業(yè)最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。

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