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【知識(shí)點(diǎn)】股票的發(fā)行

【所屬章節(jié)】第六章 金融法律制度

股票的發(fā)行

1.公開發(fā)行和非公開發(fā)行

有下列情形之一的，為公開發(fā)行：

(1)看對象：向不特定對象發(fā)行證券;

(2)看人數(shù)：向累計(jì)超過200人的特定對象發(fā)行證券(依法實(shí)施員工持股計(jì)劃的員工人數(shù)不計(jì)入在內(nèi));

(3)看方式：采用廣告、公開勸誘和變相公開方式。非公開發(fā)行證券，不得釆用廣告、公開勸誘和變相公開方式。

2.首次公開發(fā)行股票

(1)首發(fā)股票的一般條件

《證券法》規(guī)定，公司首次公開發(fā)行新股，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：

①具備健全且運(yùn)行良好的組織機(jī)構(gòu);

②具有持續(xù)經(jīng)營能力;

③最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無保留意見審計(jì)報(bào)告;

④發(fā)行人及其控股股東、實(shí)際控制人最近3年不存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪;

⑤經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。

(2)《首發(fā)注冊管理辦法》條件(新規(guī)定)

3.上市公司向不特定對象發(fā)行股票

(1)發(fā)行新股的一般條件

(2)上市公司發(fā)行股票，募集資金使用應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

①符合國家產(chǎn)業(yè)政策和有關(guān)環(huán)境保護(hù)、土地管理等法律、行政法規(guī)規(guī)定;

②除金融類企業(yè)外，本次募集資金使用不得為持有財(cái)務(wù)性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價(jià)證券為主要業(yè)務(wù)的公司;

③募集資金項(xiàng)目實(shí)施后，不會(huì)與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)新增構(gòu)成重大不利影響的同業(yè)競爭、顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，或者嚴(yán)重影響公司生產(chǎn)經(jīng)營的獨(dú)立性;

④科創(chuàng)板上市公司發(fā)行股票募集的資金應(yīng)當(dāng)投資于科技創(chuàng)新領(lǐng)域的業(yè)務(wù)。

(3)配股的條件

除符合發(fā)行新股的一般條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

①交易所主板上市公司配股的，應(yīng)當(dāng)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利;(創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板沒有此要求)

②上市公司配股的，擬配售股份數(shù)量不超過本次配售前股本總額的50%，并應(yīng)當(dāng)采用代銷方式發(fā)行。

③控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開前公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量。

(4)增發(fā)條件

除符合發(fā)行新股的一般條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定：

①交易所主板上市公司增發(fā)的，應(yīng)當(dāng)最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度盈利且最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%;凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。(創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板沒有此要求)

②發(fā)行價(jià)格應(yīng)當(dāng)不低于公告招股意向書前20個(gè)交易日或者前1個(gè)交易日公司股票均價(jià)。

4.上市公司向特定對象發(fā)行股票

上市公司存在下列情形之一的，不得向特定對象發(fā)行股票的情形：

(1)擅自改變前次募集資金用途未作糾正，或者未經(jīng)股東大會(huì)認(rèn)可;

(2)最近1年財(cái)務(wù)報(bào)表的編制和披露在重大方面不符合企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則或者相關(guān)信息披露規(guī)則的規(guī)定;最近1年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具否定意見或者無法表示意見的審計(jì)報(bào)告;最近1年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具保留意見的審計(jì)報(bào)告，且保留意見所涉及事項(xiàng)對上市公司的重大不利影響尚未消除。本次發(fā)行涉及重大資產(chǎn)重組的除外;

(3)現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員最近3年受到中國證監(jiān)會(huì)行政處罰，或者最近1年受到證券交易所公開譴責(zé);

(4)上市公司或者其現(xiàn)任董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員因涉嫌犯罪正在被司法機(jī)關(guān)立案偵查或者涉嫌違法違規(guī)正在被中國證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查;

(5)控股股東、實(shí)際控制人最近3年存在嚴(yán)重?fù)p害上市公司利益或者投資者合法權(quán)益的重大違法行為;

(6)最近3年存在嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益或者社會(huì)公共利益的重大違法行為。

5.首發(fā)股票的相關(guān)程序

(1)公司內(nèi)部決議

發(fā)行人董事會(huì)應(yīng)當(dāng)依法就本次發(fā)行股票的具體方案、本次募集資金使用的可行性及其他必須明確的事項(xiàng)作出決議，并提請股東大會(huì)批準(zhǔn)。

(2)保薦人保薦并向交易所申報(bào)

發(fā)行人申請首次公開發(fā)行股票并上市，應(yīng)當(dāng)按照中國證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定制作注冊申請文件，依法由保薦人保薦并向交易所申報(bào)。交易所收到注冊申請文件，5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理的決定。

(3)交易所審核

證券交易所應(yīng)當(dāng)自受理注冊申請文件之日起在規(guī)定的時(shí)限內(nèi)形成審核意見。

(4)證監(jiān)會(huì)履行注冊程序

中國證監(jiān)會(huì)收到交易所審核意見及相關(guān)資料后，基于交易所審核意見，依法履行發(fā)行注冊程序。在20個(gè)工作日內(nèi)對發(fā)行人的注冊申請作出予以注冊或者不予注冊的決定。

(5)發(fā)行股票

中國證監(jiān)會(huì)的予以注冊決定，自作出之日起1年內(nèi)有效，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在注冊決定有效期內(nèi)發(fā)行股票，發(fā)行時(shí)點(diǎn)由發(fā)行人自主選擇。

6.證券承銷

(1)證券承銷業(yè)務(wù)釆取代銷或者包銷方式。

對所代銷、包銷的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購人，證券公司不得為本公司預(yù)留所代銷的證券和預(yù)先購入并留存所包銷的證券。

(2)向不特定對象發(fā)行證券聘請承銷團(tuán)承銷的，承銷團(tuán)應(yīng)當(dāng)由主承銷和參與承銷的證券公司組成。

(3)證券的代銷、包銷期限最長不得超過90日。

(4)“股票”發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量“70%”的，為發(fā)行失敗;發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期“存款”利息返還股票認(rèn)購人。

注：以上中級(jí)會(huì)計(jì)考試學(xué)習(xí)內(nèi)容選自陸中寶老師《經(jīng)濟(jì)法》2023年授課講義

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