五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分，凡要求計算的項目，均須列出計算過程，計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計算單位應與題中所給計量單位相同，計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)，百分比指標保留百分號前兩位小數(shù)，凡要求解釋、分析、文章明理由的內容，必須有相應的文字闡述）

　　 1.戊公司是一家上市公司，為了綜合分析上年度的經(jīng)營業(yè)績，確定股利分配方案，公司董事會召開專門會議進行討論。公司相關資料如下：

　　 資料一：戊公司資產(chǎn)負債表簡表如表4所示：

　　 表4：戊公司資產(chǎn)負債表簡表（2012年12月31日）單位：萬元

　　 資料二：戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務指標如表5所示（財務指標的計算如需年初、年末平均數(shù)時使用年末數(shù)代替）；

　　 表5  戊公司及行業(yè)標桿企業(yè)部分財務指標（2012年）

　　 注：表中“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

　　 資料三：戊公司2012年銷售收入為146977萬元。凈利潤為9480萬元。2013年投資計劃需要資金15600萬元。公司的目標資產(chǎn)負債率為60%，公司一直采用剩余股利政策。

　　 要求：

　　 （1）確定表中5中英文字母代表的數(shù)值（不需要列示計算過程）。

　　 （2）計算戊公司2012年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異，并使用因素分析法依次測算總資產(chǎn)凈利率和權益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率差異的影響。

　　 （3）計算戊公司2012年度可以發(fā)放的現(xiàn)金股利金額。

　　 【答案】

　　 （1）

　　 A=30000/20000=1.5

　　 B=（4000+12000）/20000=0.8

　　 C=9480/100000*=9.48%

　　 D=100000/40000=2.5

　　 E=9480/40000=23.7%

　　 F=13%/1.3=10%

　　 G=1/（1-50%）=2

　　 H=13%*2=26%

　　 （2）戊公司2012年凈資產(chǎn)收益率與行業(yè)標桿企業(yè)的差異=23.7%-26%=-2.3%

　　 總資產(chǎn)凈利率變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=（9.48%-13%）*2=-7.04%

　　 權益乘數(shù)變動對凈資產(chǎn)收益率的影響=9.48%*（2.5-2）=4.74%

　　 （3）戊公司2012年可以發(fā)放的現(xiàn)金股利額=9480-15600*（1-60%）=3240（萬元）

　　 【相關鏈接】（1）本題考查的知識點與東奧輔導書《輕松過關一》p290計算題例16題考查的知識點相同；（2）本題考查的知識點與東奧輔導書《輕松過關一》p304綜合題第1題考查的知識點相同。

　　 2.乙公司是一家機械制作企業(yè)，適用的企業(yè)所得稅率為25%，該公司要求的最低收益率為12%，為了節(jié)約成本支出，提升運營效率和盈利水平，擬對正在使用的一臺舊設備予以更新。其他資料如下：

　　 資料一：折舊設備數(shù)據(jù)資料如表6所示。

　　 表6  已公司折舊 設備資料  金額單位：萬元

　　 資料二：相關貨幣時間價值系數(shù)如表7所示。

　　 表7  貨幣時間價值系數(shù)

　　 要求：

　　 （1）計算與購置新設備相關的下指標：①稅后年營業(yè)收入；②稅后年付現(xiàn)成本；③每年折舊抵稅；④殘值變價收入；⑤殘值凈收益納稅；⑥第1~5年現(xiàn)金凈流量（NCF1~5）和第6年現(xiàn)金凈流量（NCF6）；⑦凈現(xiàn)值（NPV）。

　　 （2）計算與使用舊設備相關的下指標；①目前賬面價值；②目前資產(chǎn)報廢損益；③資產(chǎn)報廢損益對所得稅的影響；④殘值報廢損失減稅。

　　 （3）已知使用舊設備的凈現(xiàn)值（NPV）為943.29萬元，根據(jù)上述計算結處工，做出固定資產(chǎn)是否更新的決策，并說明理由。

　　 【答案】

　　 （1）

　　 ①稅后年營業(yè)收入=2800*（1-25%）=2100（萬元）

　　 ②稅后年付現(xiàn)成本=1500*（1-25%）=1125（萬元）

　　 ③每年折舊抵稅=700*25%=175（萬元）

　　 ④殘值變價收入=600萬元

　　 ⑤殘值凈收益納稅=（600-600）*25%=0萬元

　　 ⑥NCF1~5=2100-1125+175=1150（萬元）

　　 NCF6=1150+600-0=1750（萬元）

　　 ⑦NPV=-4800+1150*（P/A,12%,5）+1750*（P/F,12%,6）=-4800+1150*3.6048+1750*0.5066=232.07（萬元）

　　 （2）

　　 ①目前賬面價值=4500-400*4=2900（萬元）

　　 ② 目前資產(chǎn)報廢損失=1900-2900=-1000（萬元）

　　 ③資產(chǎn)報廢損失抵稅=1000*25%=250 （萬元）

　　 ④殘值報廢損失減稅=（500-400）*25%=25（萬元）

　　 （3）因為繼續(xù)使用舊設備的凈現(xiàn)值大于使用新設備的凈現(xiàn)值，所以應選擇繼續(xù)使用舊設備，不應更新。

　　 【相關鏈接】（1）本題考查的知識點與東奧輔導書《輕松過關四》的第二套模擬題的計算分析題的第1題、第六套模擬題的計算分析題第4題考查的知識點相同；（2）本題考查的知識點與東奧輔導書《輕松過關一》P163計算分析題第4題和第5題、P318跨章節(jié)綜合題第3題、P334全真模擬測試題（一）綜合題第1題考查的知識點相同；（3）本題涉及知識點與東奧輔導書《輕松過關二》P332模擬測試題（二）計算分析題第4題涉及的知識點相同；（4）與考前模擬試題一計算分析題第4題考點一致。

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