2014年中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試之《財(cái)務(wù)管理》考試真題及答案解析

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　　6.某企業(yè)發(fā)行了期限5年的長(zhǎng)期債券10000萬(wàn)元，年利率為8%，每年年末付息一次，到期一次還本，債券發(fā)行費(fèi)率為1.5%，企業(yè)所得稅稅率為25%，該債券的資本成本率為（  ）。

　　A.6%

　　B.6.09%

　　C.8%

　　D.8.12%

　　【參考答案】B

　　【東奧解析】該債券的資本成本率=8%×（1-25%）/（1-1.5%）=6.09%，選項(xiàng)B正確。參考教材131頁(yè)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】資本成本

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　　本題與田明基礎(chǔ)班第26講次例5-7相似；

　　與閆華紅基礎(chǔ)班第26講次例5-7相似；

　　與閆華紅習(xí)題班第7講主觀題例題1相似；

　　與輕一125頁(yè)計(jì)算分析題第5題相似；

　　與輕二229頁(yè)計(jì)算分析題第2題相似；

　　與輕四14頁(yè)計(jì)算分析第1題第一問(wèn)相似；

　　與VIP模擬（二）綜合題1第一小問(wèn)相似。

　　7.下列關(guān)于最佳資本結(jié)構(gòu)的表述中，錯(cuò)誤的是（  ）。

　　A.最佳資本結(jié)構(gòu)在理論上是存在的

　　B.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是提高企業(yè)價(jià)值

　　C.企業(yè)平均資本成本最低時(shí)資本結(jié)構(gòu)最佳

　　D.企業(yè)的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)長(zhǎng)期固定不變

　　【參考答案】D

　　【東奧解析】從理論上講，最佳資本結(jié)構(gòu)是存在的，但由于企業(yè)內(nèi)部條件和外部環(huán)境的經(jīng)常性變動(dòng)，動(dòng)態(tài)地保持最佳資本結(jié)構(gòu)十分困難。選項(xiàng)D正確。參考教材141頁(yè)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】資本結(jié)構(gòu)

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　　本題與田明基礎(chǔ)班第29講考點(diǎn)六資本結(jié)構(gòu)講解到該知識(shí)點(diǎn)；

　　與閆華紅基礎(chǔ)班第30講（二）最佳資本結(jié)構(gòu)講解了該知識(shí)點(diǎn)；

　　與閆華紅習(xí)題班例題30相似；

　　與輕一124頁(yè)第18題相似；

　　與輕二228頁(yè)判斷題第11題相似；

　　與第五章課后作業(yè)單選第15題相似。

　　8.已知某投資項(xiàng)目的原始投資額現(xiàn)值為100萬(wàn)元，凈現(xiàn)值為25萬(wàn)元，則該項(xiàng)目的現(xiàn)值指數(shù)為（  ）。

　　A.0.25

　　B.0.75

　　C.1.05

　　D.1.25

　　【參考答案】D

　　【東奧解析】現(xiàn)值指數(shù)=未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值/原始投資額現(xiàn)值=（100+25）/100=1.25。選項(xiàng)D正確。參考教材161頁(yè)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】現(xiàn)值指數(shù)

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　　本題與田明基礎(chǔ)班第33講考點(diǎn)七現(xiàn)值指數(shù)講解到該知識(shí)點(diǎn)；

　　與閆華紅基礎(chǔ)班第34講（四）現(xiàn)值指數(shù)講解了該知識(shí)點(diǎn)；

　　與閆華紅習(xí)題班第8講例題8相似；

　　與輕一157頁(yè)單選題第9題相似；

　　與輕二78頁(yè)例題第14題相似；

　　與第六章課后作業(yè)單選第9題相似。

　　9.下列各項(xiàng)因素，不會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)計(jì)算結(jié)果產(chǎn)生影響的是（  ）。

　　A.原始投資額

　　B.資本成本

　　C.項(xiàng)目計(jì)算期

　　D.現(xiàn)金凈流量

　　【參考答案】B

　　【東奧解析】?jī)?nèi)含報(bào)酬率，是指對(duì)投資方案未來(lái)的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn)，使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等，從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。并不使用資本成本做貼現(xiàn)率，所以選項(xiàng)B是正確的。參考教材162頁(yè)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】?jī)?nèi)含報(bào)酬率

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　　本題與田明基礎(chǔ)班第34講例題第10題相同；

　　與閆華紅基礎(chǔ)班第34講例題第10題相似；

　　與閆華紅習(xí)題班第8講例題16相同；

　　與輕一158頁(yè)單選題第13題、多選題第3題相同；

　　與輕二77頁(yè)例題第10題相同；

　　與第六章單元測(cè)試單選第8題、多選第7題相同。

　　10.持續(xù)通貨膨脹期間，投資人把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)，減持證券資產(chǎn)，這種行為所體現(xiàn)的證券投資風(fēng)險(xiǎn)類別是（  ）。

　　A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

　　B.變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)

　　C.再投資風(fēng)險(xiǎn)

　　D.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)

　　【參考答案】D

　　【東奧解析】購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹而使貨幣購(gòu)買力下降的可能性。證券資產(chǎn)是一種貨幣性資產(chǎn)，通貨膨脹會(huì)使證券投資的本金和收益貶值，名義報(bào)酬率不變而實(shí)際報(bào)酬率降低。購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)對(duì)具有收款權(quán)利性質(zhì)的資產(chǎn)影響很大，債券投資的購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)大于股票投資。如果通貨膨脹長(zhǎng)期延續(xù)，投資人會(huì)把資本投向?qū)嶓w性資產(chǎn)以求保值，對(duì)證券資產(chǎn)的需求量減少，引起證券資產(chǎn)價(jià)格下跌。參見教材178頁(yè)。

　　【知識(shí)點(diǎn)】證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)

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　　本題與田明基礎(chǔ)班第37講考點(diǎn)十四證券資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)講解到該知識(shí)點(diǎn)；

　　與閆華紅基礎(chǔ)班第39講例題13相似；

　　與閆華紅習(xí)題班第八講例題28相似；

　　與輕一160頁(yè)第21題相似；

　　與輕二242頁(yè)多選題第9題相似；

　　與輕四11頁(yè)單選第16題相似；

　　與第六章課后作業(yè)多選第17題相似；

　　與第六章單元測(cè)試多選14題相似。

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