四、計(jì)算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

　　46.A公司擬添置一套市場價(jià)格為6000萬元的設(shè)備，需籌集一筆資金?，F(xiàn)有三個(gè)籌資方案可供選擇(假定各方案均不考慮籌資費(fèi)用)：

　　(1)發(fā)行普通股。該公司普通股的β系數(shù)為2，一年期國債利率為4%，市場平均報(bào)酬率為10%。

　　(2)發(fā)行債券。該債券期限10年，票面利率8%，按面值發(fā)行。公司適用的所得稅稅率為25%。

　　(3)融資租賃。該項(xiàng)租賃租期6年，每年租金1400萬元，期滿租賃資產(chǎn)殘值為零。

　　附：時(shí)間價(jià)值系數(shù)表。

　　要求：

　　(1)利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算普通股資本成本。

　　(2)利用非折現(xiàn)模式(即一般模式)計(jì)算債券資本成本。

　　(3)利用折現(xiàn)模式計(jì)算融資租賃資本成本。

　　(4)根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，為A公司選擇籌資方案。

　　47.B公司是一家制造類企業(yè)，產(chǎn)品的變動(dòng)成本率為60%，一直采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，信用條件為N/60。如果繼續(xù)采用N/60的信用條件，預(yù)計(jì)2011年賒銷收入凈額為1000萬元，壞賬損失為20萬元，收賬費(fèi)用為12萬元。

　　為擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量，B公司擬將信用條件變更為N/90。在其他條件不變的情況下，預(yù)計(jì)2011年賒銷收入凈額為1100萬元，壞賬損失為25萬元，收賬費(fèi)用為15萬元。假定等風(fēng)險(xiǎn)投資最低報(bào)酬率為10%，一年按360天計(jì)算，所有客戶均于信用期滿付款。

　　要求：

　　(1)計(jì)算信用條件改變后B公司收益的增加額。

　　(2)計(jì)算信用條件改變后B公司應(yīng)收賬款成本增加額。

　　(3)為B公司做出是否應(yīng)改變信用條件的決策并說明理由。

　　48.D公司為一家上市公司，已公布的公司2010年財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，該公司2010年凈資產(chǎn)收益率為4.8%，較2009年大幅降低，引起了市場各方的廣泛關(guān)注。為此，某財(cái)務(wù)分析師詳細(xì)搜集了D公司2009年和2010年的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，如表1所示：

　　表1 相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　要求：

　　(1)計(jì)算D公司2009年凈資產(chǎn)收益率。

　　(2)計(jì)算D公司2010年與2009年凈資產(chǎn)收益率的差異。

　　(3)利用因素分析法依次測算銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的變動(dòng)對(duì)D公司2010年凈資產(chǎn)收益率下降的影響。

　　49.為適應(yīng)技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)品更新?lián)Q代較快的形勢，C公司于2009年年初購置了一臺(tái)生產(chǎn)設(shè)備，購置成本為4000萬元，預(yù)計(jì)使用年限為8年，預(yù)計(jì)凈殘值率為5%。經(jīng)稅務(wù)機(jī)關(guān)批準(zhǔn)，該公司采用年數(shù)總和法計(jì)提折舊。C公司適用的所得稅稅率為25%。2010年C公司當(dāng)年虧損2600萬元。

　　經(jīng)張會(huì)計(jì)師預(yù)測，C公司2011年～2016年各年末扣除折舊的稅前利潤均為900萬元。為此他建議，C公司應(yīng)從2011年開始變更折舊方法，使用直線法(即年限平均法)替代年數(shù)總和法，以減少企業(yè)所得稅負(fù)擔(dān)，對(duì)企業(yè)更有利。

　　在年數(shù)總和法和直線法下，2011～2016年各年的折舊額及稅前利潤的數(shù)據(jù)分別如表2和表3所示：

　　表2 年數(shù)總和法下的年折舊額及稅前利潤

　　單位：萬元

　　表3 直線法下的年折舊額及稅前利潤

　　單位：萬元

　　要求：

　　(1)分別計(jì)算C公司按年數(shù)總和法和直線法計(jì)提折舊情況下2011～2016年應(yīng)繳納的所得稅總額。

　　(2)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，判斷C公司是否應(yīng)接受張會(huì)計(jì)師的建議(不考慮資金時(shí)間價(jià)值)。

　　五、綜合題(本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計(jì)算的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程;計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同;計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)后兩位小數(shù)，百分比指標(biāo)保留百分號(hào)前兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述)

　　50.E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期預(yù)算法編制2011年的企業(yè)預(yù)算，部分預(yù)算資料如下：

　　資料一：乙材料2011年年初的預(yù)計(jì)結(jié)存量為2000千克，各季度末乙材料的預(yù)計(jì)結(jié)存量數(shù)據(jù)如表4所示：

　　表4 2011年各季度末乙材料預(yù)計(jì)結(jié)存量

　　每季度乙材料的購貨款于當(dāng)季支付40%，剩余60%于下一個(gè)季度支付;2011年年初的預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款余額為80000元。該公司2011年度乙材料的采購預(yù)算如表5所示：

　　表5 2011年乙材料采購預(yù)算

　　注：表內(nèi)“材料定額單耗”是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量;全年乙材料計(jì)劃單價(jià)不變;表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。

　　資料二：E公司2011年第1季度實(shí)際生產(chǎn)甲產(chǎn)品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的實(shí)際單價(jià)為9元/千克。

　　要求：

　　(1)確定E公司乙材料采購預(yù)算表中用字母表示的項(xiàng)目數(shù)值(不需要列示計(jì)算過程)。

　　(2)計(jì)算E公司第1季度預(yù)計(jì)采購現(xiàn)金支出和第4季度末預(yù)計(jì)應(yīng)付款金額。

　　(3)計(jì)算乙材料的單位標(biāo)準(zhǔn)成本。

　　(4)計(jì)算E公司第1季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異，價(jià)格差異與用量差異。

　　(5)根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，指出E公司進(jìn)一步降低甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的主要措施。

　　51.F公司是一個(gè)跨行業(yè)經(jīng)營的大型集團(tuán)公司，為開發(fā)一種新型機(jī)械產(chǎn)品，擬投資設(shè)立一個(gè)獨(dú)立的子公司，該項(xiàng)目的可行性報(bào)告草案已起草完成。你作為一名有一定投資決策經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員，被F公司聘請參與復(fù)核并計(jì)算該項(xiàng)目的部分?jǐn)?shù)據(jù)。

　　(1)經(jīng)過復(fù)核，確認(rèn)該投資項(xiàng)目預(yù)計(jì)運(yùn)營期各年的成本費(fèi)用均準(zhǔn)確無誤。其中，運(yùn)營期第1年成本費(fèi)用估算數(shù)據(jù)如表6所示：

　　表6 運(yùn)營期第1年成本費(fèi)用估算表

　　單位：萬元

　　注：假定本期所有要素費(fèi)用均轉(zhuǎn)化為本期成本費(fèi)用。

　　(2)尚未復(fù)核完成的該投資項(xiàng)目流動(dòng)資金投資估算表如表7所示。其中，有確定數(shù)額的欄目均已通過復(fù)核，被省略的數(shù)據(jù)用“*”表示，需要復(fù)核并填寫的數(shù)據(jù)用帶括號(hào)的字母表示。一年按360天計(jì)算。

　　(3)預(yù)計(jì)運(yùn)營期第2年的存貨需用額(即平均存貨)為3000萬元，全年銷售成本為9000萬元，運(yùn)營期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期(按經(jīng)營成本計(jì)算)為60天，應(yīng)付賬款需用額(即平均應(yīng)付賬款)為1760萬元，日均購貨成本為22萬元。上述數(shù)據(jù)均已得到確認(rèn)。

　　(4)經(jīng)過復(fù)核，該投資項(xiàng)目的計(jì)算期為16年，包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期為9年，所得稅前凈現(xiàn)值為8800萬元。

　　(5)假定該項(xiàng)目所有與經(jīng)營有關(guān)的購銷業(yè)務(wù)均采用賒賬方式。

　　表7 流動(dòng)資金投資估算表

　　金額單位：萬元

　　要求：

　　(1)計(jì)算運(yùn)營期第1年不包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的總成本費(fèi)用和經(jīng)營成本(付現(xiàn)成本)。

　　(2)確定表7中用字母表示的數(shù)據(jù)(不需列表計(jì)算過程)。

　　(3)計(jì)算運(yùn)營期第2年日均銷貨成本、存貨周轉(zhuǎn)期、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期和現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。

　　(4)計(jì)算終結(jié)點(diǎn)發(fā)生的流動(dòng)資金回收額。

　　(5)運(yùn)用相關(guān)指標(biāo)評(píng)價(jià)該投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性并說明理由。