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2017高級會計實務答疑精華:外部融資需求量

來源:東奧會計在線責編:王妍2017-05-03 13:52:32

  不論你在什麼時候開始,重要的是開始之後就不要停止。2017高級會計師考試你準備的怎么樣?有沒有遇到一些不理解的問題?為了幫助各位考生及時解決問題,東奧小編整理高級會計師案例分析題中的常見問題,祝大家高會考試輕松過關。

  【例題】

  (二)銷售增長、融資缺口與債務融資策略下的資產負債率

  銷售收入增長需要投資拉動進而引發(fā)外部融資需要量的增加。但銷售收入增長率與外部融資需要量增加率并非完全同步,原因在于:一是銷售收入增長會帶來內部融資的增長;二是企業(yè)將負債融資作為一個獨立的決策事項由管理層決策,而不是假定隨銷售增長而自發(fā)增長。

  伴隨銷售增長,預計資產增長速度將高于預計內部融資量的增長速度,兩者差額即構成“滿足增長條件下”的外部融資需求量(融資缺口)。

  外部融資需求量=資產增加—留存收益增加

  =資產占銷售百分比×銷售增長額-預計銷售收入×預計銷售凈利率×(1-預計現(xiàn)金股利支付率)

  【主要提示】將負債融資作為一個獨立的決策事項由管理層決策。

  【例2-16】D公司是一家小型家具制造商。已知該公司20×5年銷售收入2000萬元,銷售凈利潤率5%,現(xiàn)金股利支付率50%。公司預計20×6年銷售收入將增長20%。公司財務部門認為:公司負債是一項獨立的籌資決策事項,它不應隨預計銷售增長而增長,而應考慮新增投資及內部留存融資不足后,由管理層考慮如何通過負債融資方式來彌補這一外部融資“缺口”。D公司20×5年簡化資產負債表如表所示。要求計算:①新增資產額;②內部融資量;③外部融資缺口;④如果融資缺口全部由負債融資解決,計算負債融資前后的資產負債率。

資產

金額

銷售百分比

負債與股東權益

金額

流動資產

700

35%

負債

550

固定資產

300

15%

股東權益

450

資產總額

1000

50%

負債與股東權益

1000

  【答案及解析】

  由于銷售增長率為20%

 ?、傩略鲑Y產額=2000×20%×50%=200(萬元)

 ?、趦炔咳谫Y額=2000×(1+20%)×5%×(1-50%)=60(萬元)

  ③外部融資缺口=200-60=140(萬元)

 ?、茇搨谫Y前資產負債率=550/1000=55%

  負債融資后資產負債率=(550+140)/(1000+200)=57.5%

  上述原理可用于公司不同銷售增長率下的外部資本需求量、債務融資策略下的預計資產負債率等的測算。測算結果見表。

銷售增長率(%)

預測資產增量(萬元)

預測內部融資增量(萬元)

外部融資缺口(萬元)

預計資產負債率(%)

0

0

50

-50

50.0

5

50

52.5

-2.5

52.1

10

100

55

45

54.1

15

150

57.5

92.5

55.9

20

200

60

140

57.5

25

250

62.5

187.5

59.0

30

300

65

235

60.4

35

350

67.5

282.5

61.7

  當銷售增長率低于5%時其外部融資需求為負,它表明增加的留存收益足以滿足新增資產需求;而當銷售增長率大于5%之后,公司若欲繼續(xù)擴大市場份額以追求增長,將不得不借助于對外融資。

  【提問】

  不考慮負債?外部融資需求量=資產增加-留存收益增加?

  老師,外部融資需求量=資產增加-留存收益增加,這公式都是在假設負債不隨銷售收入成比例變動的情況下才成立的吧?

  【回答】

  是的,這里前面有一個假設,是負債作為“一個獨立的決策事項由管理層決策,而不是假定隨銷售增長而自發(fā)增長”,說明這里的負債都是非敏感負債,不隨銷售收入同比例增長

  目標是支撐我們堅持下去的源自內心最原始的驅動力,只要努力勤奮,將會克服一個個困難,人生的路會越走越遠,越走越寬。預祝大家2017年高級會計職稱考試輕松過關!想了解更多高級會計實務考點歡迎點擊:2017高級會計考試考點精講匯總(十)。

  (本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章,轉載請注明來自東奧會計在線)

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