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2017高級會計實務(wù)答疑精華:贖回與回售價格

來源:東奧會計在線責編:王妍2017-05-03 13:46:03

  一旦有了真實具體的目標,就要培養(yǎng)毅力,2017年高級會計師考試備考正在進行中,隨著考試的腳步越來越近,各位考生要抓緊時間復(fù)習啦,東奧小編為大家整理2017年高級會計實務(wù)知識點,祝大家高會考試順利過關(guān)!

  

  【例題】

  2.可轉(zhuǎn)換債券

  由于資本市場的發(fā)展及各種衍生金融工具的出現(xiàn),公司融資方式也越來越多樣化。可轉(zhuǎn)換債券即為一種具有期權(quán)性質(zhì)的新型融資工具。

  (1)可轉(zhuǎn)換債券的基本要素

基本要素

含義

要點

基準股票

它是可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換成的普通股股票

基準股票一般為發(fā)債公司自身的股票,也可以是從屬于發(fā)債公司的上市子公司股票

轉(zhuǎn)換期

它是可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票的起始日至結(jié)束日的期限

轉(zhuǎn)換期可以等于或短于債券期限。在債券發(fā)行一定期限之后開始的轉(zhuǎn)換期,稱為遞延轉(zhuǎn)換期

轉(zhuǎn)換價格

它是可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為每股股份所對應(yīng)的價格

每份可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股數(shù)稱為轉(zhuǎn)換比率,其計算公式為:

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股價是影響轉(zhuǎn)換價格高低的最重要因素。發(fā)債公司一般是以發(fā)行前一段時期的股價的均價為基礎(chǔ),上浮一定幅度作為轉(zhuǎn)換價格。如果某企業(yè)先發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券,后發(fā)行股票,一般以擬發(fā)行股票的價格為基礎(chǔ),折扣一定比例作為轉(zhuǎn)股價格

轉(zhuǎn)換價值

轉(zhuǎn)換價值,是可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股票的總價值

 

在轉(zhuǎn)換期內(nèi),債券投資者在面臨是否應(yīng)轉(zhuǎn)換為股票時,應(yīng)了解債券的轉(zhuǎn)換價值。每份可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價值計算公式是:轉(zhuǎn)換價值=轉(zhuǎn)換比率×股票市價

 

贖回條款

是指允許公司在債券發(fā)行一段時間后,無條件或有條件在贖回期內(nèi)提前購回可轉(zhuǎn)換債券的條款

有條件贖回下,贖回條件通常為股價在一段時間持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價格所設(shè)定的某一幅度??赊D(zhuǎn)換債券的贖回價格一般高于面值,超出的部分稱為贖回溢價,計算公式為:贖回溢價=贖回價格-債券面值

強制性轉(zhuǎn)股條款

它要求債券投資者在一定條件下必須將其持有的可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票

設(shè)有該條款的發(fā)行公司大多數(shù)為非上市公司,這些公司通常將發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券作為權(quán)益融資的手段,并不打算到期還本

回售條款

可轉(zhuǎn)換債券的回售條款是指允許債券持有人在約定回售期內(nèi)享有按約定條件將債券賣給(回售)發(fā)債公司的權(quán)利,且發(fā)債公司應(yīng)無條件接受可轉(zhuǎn)換債券

約定的回售條件通常為股價在一段時間內(nèi)持續(xù)低于轉(zhuǎn)股價格達到一定幅度時,也可以是諸如公司股票未達到上市目的等其他條件?;厥蹆r格一般為債券面值加上一定的回售利率

 

  【提問】

  贖回與回售價格高于債券面值?

  老師,贖回和回售的價格都是高于債券面值的吧?一般贖回要比回售價格高吧?

  不明白的是:回售的價格為什么是面值加上一定的利率?這樣做為了在發(fā)行債券時,讓購買債券者覺得有利可圖,是吧?

  【回答】

  1.是的,您的理解正確,贖回價格與回售價格都高于債券面值的,贖回價格一般要比回售價格要高。

  2.贖回價格是保護債券發(fā)行人的權(quán)利,避免股價瘋狂上漲或市場利率降低,發(fā)行人繼續(xù)按照票面利率承擔高利息,債券發(fā)行人擁有贖回權(quán)利,自然要付出代價,贖回價格肯定會高一些;回售價格是保護債券持有人的權(quán)利,是避免股價過低,持有人轉(zhuǎn)股不劃算,既然是保護持有人的權(quán)利,持有人就要付出相應(yīng)的對價,一般回售價格為債券面值加上一定的回售利率,而回收利率會低于票面利率的,這樣的目的并不是讓債券持有人有利可圖,事實上,債權(quán)持有人是做出了讓步的,畢竟不能按照票面利率收取利息,也沒有轉(zhuǎn)股。

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  (本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章,轉(zhuǎn)載請注明來自東奧會計在線)

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