2017高級會計實務答疑精華：約當年金
再長的路，一步步也能走完，再短的路，不邁開雙腳也無法到達。新的一天新的希望，2017高級會計師考試報名已經結束，為了幫助各位考生更好地掌握高級會計實務學習內容，東奧小編精選出一些學員常見問題，希望為大家的復習有所幫助。
【例題】
【例題】某公司需增加一條生產線，有S和L兩個投資方案可供選擇，這兩個方案的資金成本率為8%。，項目的壽命期及各年的現金凈現量如表下所示。
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | NPV | IRR | |
S方案 | -1000 | 400 | 450 | 600 | 232.47 | 19.59% | |||
L方案 | -2000 | 300 | 400 | 500 | 600 | 700 | 500 | 250.14 | 11.6% |
如何解決這一問題，以做出正確的選擇呢?有兩種方法：重置現金流法和約當年金法，又稱年度化資本成本法。
1.重置現金流法
重置現金流法亦稱期限相同法，運用這一方法的關鍵是假設兩個方案的壽命期相同。
0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | |
S方案 | -1000 | 400 | 450 | 600 | |||
-1000 | 400 | 450 | 600 | ||||
重置后 | -1000 | 400 | 450 | -400 | 400 | 450 | 600 |
根據上表，計算出S方案的NPV=417.02;IRR=19.59%
NPV | IRR | |
S方案（重置后） | 417.02 | 19.59% |
L方案 | 250.14 | 11.6% |
這樣我們就可以得出應該選擇項目S方案的結論。
2.約當年金法
這一方法基于兩個假設：(1)資本成本率既定;(2)項目壽命期內各年的凈現金流入量相同。在這兩個假設基礎上，通過凈現值和年金現值系數計算出項目凈現值的等額年金，等額年金較高的方案則為較優(yōu)方案。
n | i | PV | FV | PMT | 結果 | |
S項目 | 3 | 8% | 232.47 | 0 | Pmt（rate,nper,pv,fv,type） | 90.21 |
L項目 | 6 | 8% | 250.14 | 0 | Pmt（rate,nper,pv,fv,type） | 54.11 |
S項目等額年金=232.47/(P/A，8%，3)=232.47/2.5771=90.21(萬元)
L項目等額年金=250.14/(P/A，8%，6)=250.14/4.6229=54.11(萬元)
【提問】
約當年金=年金凈流量?
老師，約當年金法是不是中級財務管理里面的年金凈流量?計算公式是：現金流量總現值/年金現值系數 或 現金流量總終值/年金終值系數 ?
【回答】
是的，您的理解正確。約當年金法是中級財務管理里面的年金凈流量。公式是：現金流量總現值/年金現值系數
只有登上山頂，才能看到那邊的風光。在自己的理想道路上，多動腦筋，不斷的思考，不停地學習，祝大家都能在今年的高級會計職稱考試中取得優(yōu)異的成績!
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