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2017年《中級財務(wù)管理》考試大綱第四章

來源:東奧會計在線責編:李立爽2017-05-04 11:47:23

第一節(jié) 籌資管理的主要內(nèi)容

  企業(yè)籌資,是指企業(yè)為了滿足經(jīng)營活動、投資活動、資本結(jié)構(gòu)管理和其他需要,運用一定的籌資方式,通過一定的籌資渠道,籌措和獲取所需資金的一種財務(wù)行為。

  一、企業(yè)籌資的動機

  企業(yè)籌資最基本的目的,是為企業(yè)的經(jīng)營活動提供資金保障歸納起來表現(xiàn)為四類籌資動機:創(chuàng)立性籌資動機、支付性籌資動機、擴張性籌資動機和調(diào)整性籌資動機。

  (一)創(chuàng)立性籌資動機

  創(chuàng)立籌資動機,是指企業(yè)設(shè)立時,為取得資本金并形成開展經(jīng)營活動的基本條件而產(chǎn)生的籌資動機。

  (二)支付性籌資動機

  支付性籌資動機,是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務(wù)活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機。

  (三)擴張性籌資動機

  擴張性籌資動機,是指企業(yè)因擴大經(jīng)營規(guī)?;?qū)ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動機。處于成長期的企業(yè),往往會產(chǎn)生擴張性的籌資動機。

  (四)調(diào)整性籌資動機

  調(diào)整性籌資動機,是指企業(yè)因調(diào)整資本結(jié)構(gòu)而產(chǎn)牛的籌資動機。企業(yè)產(chǎn)生調(diào)整性籌資動機的具體原因,大致有二: 一是優(yōu)化資木結(jié)構(gòu),合理利用財務(wù)杠桿效應(yīng);二是償還到期債務(wù),債務(wù)結(jié)構(gòu)內(nèi)部調(diào)整。

  二、籌資管理的原則

  籌資管理要求解決企業(yè)為什么要籌資、需要籌集多少資金、從什么渠道以什么方式籌集,以及如何協(xié)調(diào)財務(wù)風險和資本成本,合理安排資本結(jié)構(gòu)等間題。

  (一)科學(xué)預(yù)計資金需要量

  企業(yè)創(chuàng)立時,要按照規(guī)劃的生產(chǎn)經(jīng)背規(guī)模,核定長期資本需要量和流動資金需要量;企業(yè)止常營運時,要根據(jù)年度經(jīng)營計劃和資金周轉(zhuǎn)水平,核定維持營業(yè)活動的日常資金需求量;企業(yè)擴張發(fā)展時,要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營擴張規(guī)模或?qū)ν馔顿Y對大額資金的需求,安排專項的資金。

  (二)合理安排籌資渠道、選擇籌資方式

  一般來說,企業(yè)最基本的籌資渠道是直接籌資和間接籌資。直接籌資,是企業(yè)直接從社會取得資金;間接籌資,是企業(yè)通過銀行等金融機構(gòu)從社會取得資金。

  內(nèi)部籌資主要依靠企業(yè)的利潤留存積累。外部籌資主要有兩種方式:股權(quán)籌資和債務(wù)籌資。

  (三)降低資本成本、控制財務(wù)風險

  資本成本是企業(yè)籌集和使用資金所付出的代價,包括資金籌集費用和使用費用

  一般來說,債務(wù)資金比股權(quán)資金的資本成本要低。即使同是債務(wù)資金,由于借款、債券和租賃的性質(zhì)不同,其資本成本也有差異。企業(yè)在籌資管理中,要合理利用資本成本較低的資金,努力降低企業(yè)的資本成本率。

  財務(wù)風險,是企業(yè)無法如期足額地償付到期債務(wù)的本金和利息的風險。企業(yè)籌集資金在降低資本成本的同時,要充分考慮財務(wù)風險。

  三、籌資方式

  籌資方式,是指企業(yè)籌集資金所采取的具體形式,一般來說,企業(yè)最基本的籌資方式有兩種:股權(quán)籌資和債權(quán)籌資。股權(quán)籌資形成企業(yè)的股權(quán)資金,通過吸收直接投資、公開發(fā)行股票等方式取得;債權(quán)籌資形成企業(yè)的債務(wù)資金,通過向銀行借款、發(fā)行公司債券、利用商業(yè)信用等方式取得。至于發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券等籌集資金的方式,屬于兼有股權(quán)籌資和債權(quán)籌資性質(zhì)的混合籌資方式。

  (一)吸收直接投資

  吸收直接投資,是指企業(yè)以投資合同、協(xié)議等形式定向地吸收國家、法人單位、自然人等投資主體資金。

  (二)發(fā)行股票

  只有股份有限公司才能發(fā)行股票

  (三)發(fā)行債券

  按照中國證券監(jiān)督管理委員會頒布的《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》,除了地方政府融資平臺公司以外,所有公司制法人,均可以發(fā)行公司債券。

  (四)向金融機構(gòu)借款

  向金融機構(gòu)借款,是指企業(yè)根據(jù)借款合同從銀行或非銀行金融機構(gòu)取得資金。

  (五)融資租賃

  融資租賃,是指企業(yè)與租賃公司簽訂租賃合同,從租賃公司取得租賃物資產(chǎn),通過對租賃物的占有、使用取得資金。

  (六)商業(yè)信用

  商業(yè)信用,是指企業(yè)之間在商品或勞務(wù)交易中,由于延期付款或延期交貨所形成的借貸信用關(guān)系。商業(yè)信用是由于業(yè)務(wù)供銷活動而形成的,它是企業(yè)短期資金的一種重要的和經(jīng)常性的來源。

  (七)留存收益

  留存收益包括盈余公積和未分配利潤。利用留存收益,是企業(yè)將當年利潤轉(zhuǎn)化為股東對企業(yè)追加投資的過程。

  四、籌資的分類

  (一)股權(quán)籌貨、債務(wù)籌資及衍生工具籌資

  按企業(yè)所取得資金的權(quán)益特性不同,企業(yè)籌資分為股權(quán)籌資、債務(wù)籌資及衍生工具籌資共類。衍生工具籌資,包括兼具股權(quán)與債權(quán)性質(zhì)的混合融資和其他衍生工具融資。我國上市公司口前最常見的混合融資方式是可轉(zhuǎn)換債券融資,最常見的其他衍生工具融資方式是認股權(quán)證融資

  (二)直接籌資與間接籌資

  按是否借助于金融機構(gòu)為媒介來獲取社會資金企業(yè)籌資分為直接籌資和間接籌資兩種類型。

  直接籌資不需要通過金融機構(gòu)來籌措資金,是企業(yè)直接從社會取得資金的方式。

  (三)內(nèi)部籌資與外部籌資

  按資金的來源范圍不同,企業(yè)籌資分為內(nèi)部籌資和外部籌資兩種類型。

  內(nèi)部籌資,是指企業(yè)通過利潤留存而形成的籌資來源。

  外部籌資,是指企業(yè)向外部籌措資金而形成的籌資來源。

  (四)長期籌資與短期籌資

  按所籌集資金的使用期限是否超過1年,企業(yè)籌資分為長期籌資和短期籌資兩種類型。

  五、籌資管理的原則

  (一)籌措合法

  企業(yè)的籌資行為和籌資活動必須遵循國家的相關(guān)法律法規(guī)。依法履行法律法規(guī)和投資合同約定的貴任,合法合規(guī)籌資,依法披露信息,維護各方的合法權(quán)益。

  (二)規(guī)模適當

  企業(yè)要根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營及其發(fā)展的需要,合理預(yù)測資金的需要量。籌資規(guī)模與資金需要量應(yīng)當匹配一致。

  (三)取得及時

  企業(yè)籌集資金,要根據(jù)資金需求的具體情況,合理安排資金的籌集到位時間,使籌資與用資在時間上相銜接。

  (四)來源經(jīng)濟

  企業(yè)應(yīng)當在考慮籌資難易程度的基礎(chǔ)上,針對不同來源資金的成本,認真選擇籌資渠道.并選擇經(jīng)濟、可行的籌資方式,力求降低籌資成本。

  (五)結(jié)構(gòu)合理

  企業(yè)籌資要綜合考慮股權(quán)資金與債務(wù)資金的關(guān)系、長期資金與短期資金的關(guān)系、內(nèi)部籌資與外部籌資的關(guān)系,合理安排資本結(jié)構(gòu),保持適當?shù)膬攤芰Γ婪镀髽I(yè)財務(wù)危機。

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