2017年《中級財務管理》考試大綱第四章
第三節(jié) 股權籌資
吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益，是股權籌資的三種基本形式。
一、吸收直接投資
吸收直接投資，是指企業(yè)直接吸收國家、法人、個人和外商投入資金的一種籌資方式。采用吸收直接投資的企業(yè)，資本不分為等額股份、無須公開發(fā)行股票。吸收直接投資的實際出資額中 ,注冊資本部分，形成實收資本;超過注冊資本的部分，屬于資本溢價，形成資本公積。
(一)吸收直接投資的種類
(1)吸收國家投資;
(2)吸收法人投資;
(3)合資經(jīng)營;
(4)吸收社會公眾投資。
(二)吸收直接投資的出資方式
(1)以貨幣資產(chǎn)出資;
(2)以實物資產(chǎn)出資;
(3)以土地使用權出資、
(4)以工業(yè)產(chǎn)權出資;
(5)以特定債權出資
(三)吸收直接投資的程序
(1)確定籌資數(shù)量
(2)尋找投資單位;
(3)協(xié)商和簽署投資協(xié)議;
(4)取得所籌集的資金。
(四)吸收直接投資的籌資特點
(1)能夠盡快形成生產(chǎn)能力;
(2)容易進行信息溝通;
(3)資本成本較高;
(4)公司控制權集中，不利于公司治理;
(5)不易進行產(chǎn)權交易。
二、發(fā)行股票
股票是股份有限公司為籌措股權資本而發(fā)行的有價證券，是公司簽發(fā)的證明股東持有公司股份的憑證、股票作為一種所有權憑證，代表著對發(fā)行公司凈資產(chǎn)的所有權。
(一)股票的特征與分類
1.股票的特點。
(1)永久性;
(2)流通性;
(3)風險性;
(4)參與性、
2.股東的權利
(1)公司管理權;
(2)收益分享權;
(3)股份轉(zhuǎn)讓權;
(4)優(yōu)先認股權;
(5)剩余財產(chǎn)要求權。
3.股票的種類
按股東權利和義務，分為普通股股票和優(yōu)先股股票;按票面是否無記名，分為記名股票和無記名股票;按發(fā)行對象和上市地點，分為A股、B股、H股、N股和S股等。
(二)股份有限公司的設}l.、股票發(fā)行與上市
1.股份有限公司的設立。
設立股份有限公司，應當有2人以上200人以下為發(fā)起人，其中須有半數(shù)以上的發(fā)起人在中國境內(nèi)有住所股份有限公司的設立，可以采取發(fā)起設立或者募集設立的方式。
2.股份有限公司首次發(fā)行股票的一般程序。
(1)發(fā)起人認足股份、交付股資;
(2)提出公開募集股份的申請;
(3)公告招股說明書，簽汀承銷協(xié)議;
(4)招認股份，繳納股款;
(5)召開創(chuàng)立大會，選舉董事會、監(jiān)事會;
(6)辦理公司設立登記，交割股票。
3.股票的發(fā)行力一式
(1)公開間接發(fā)行;
(2)非公開直接發(fā)行
4.股票的上市交易。
(1)股票上市的目的;
(2)股票上市的條件
5.股票上市的暫停、終止與特別處理。
當上市公司出現(xiàn)經(jīng)營情況惡化、存在重大違法違規(guī)行為或其他原因?qū)е虏环仙鲜袟l件時，就可能被暫停或終止上市。
(三)上市公司的股票發(fā)行
包括公開發(fā)行和非公開發(fā)行兩種類型。公開發(fā)行股票又分為首次上市公開發(fā)行股票和上市后公開發(fā)行股票，非公開發(fā)行即向特定投資者發(fā)行，也叫定向發(fā)行。
(四)引入戰(zhàn)略投資者
戰(zhàn)略投資者，是指與發(fā)行人具有合作關系或有合作意向和潛力，與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。
(五)發(fā)行普通股股票的籌資特點
(1)兩權分離，有利于公司自主經(jīng)營管理;
(2)沒有固定的股息負擔，資本成本較低;
(3)能增強公司的社會聲譽，促進股權流通和轉(zhuǎn)讓 ;
(4)不易及時形成生產(chǎn)能力。
三、留存收益
留存收益，是留存于企業(yè)內(nèi)部、未對外分配的利潤。留存收益的籌資途徑包括提取盈余公積金、未分配利潤。利用留存收益的籌資特點包括:
(1)不用發(fā)生籌資費用;
(2)維持公司的控制權分布;
(3)籌資數(shù)額有限。
四、股權籌資的優(yōu)缺點
(一)股權籌資的優(yōu)點
1.股權籌資是企業(yè)穩(wěn)定的資本基礎。
2.股權籌資是企業(yè)良好的信譽基礎。
3.有助于降低企業(yè)的財務風險。
(二)股權籌資的缺點
1.資本成木負擔較重。
2.控制權變更可能影響企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。
3.信息溝通與披露成本較大。
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