2017高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)答疑精華：非賬面價(jià)值
行動(dòng)是成功的階梯，行動(dòng)越多，登得越高。2017高級(jí)會(huì)計(jì)師考試你準(zhǔn)備的怎么樣？有沒(méi)有遇到一些不理解的問(wèn)題？為了幫助各位考生及時(shí)解決問(wèn)題，東奧小編整理高級(jí)會(huì)計(jì)師習(xí)題中的常見(jiàn)問(wèn)題，希望為大家的復(fù)習(xí)有所幫助。
【例題】
(二)資本成本比較分析法
通常情況下，企業(yè)將公司價(jià)值最高、資本成本最低時(shí)的資本結(jié)構(gòu)視為“最佳”資本結(jié)構(gòu)。由此，企業(yè)管理者可通過(guò)不同資本結(jié)構(gòu)下的公司價(jià)值總額、加權(quán)平均資本成本等的比較，來(lái)判斷公司最佳資本安排。
1.企業(yè)價(jià)值計(jì)算
公司的市場(chǎng)價(jià)值V等于股票的市場(chǎng)價(jià)值S加上長(zhǎng)期債務(wù)的價(jià)值B，即：
V=S+B
為了計(jì)算方便，設(shè)長(zhǎng)期債務(wù)(長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期債券)的現(xiàn)值等于其面值;股票的現(xiàn)值則等于其未來(lái)的凈收益按照股東要求的報(bào)酬率貼現(xiàn)。
假設(shè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)永續(xù)，股東要求的回報(bào)率(權(quán)益資本成本)不變，則股票的市場(chǎng)價(jià)值為：
其中：Ke=RF+β(Rm-RF)
2.加權(quán)平均資本成本的計(jì)算
加權(quán)平均資本成本=稅前債務(wù)資本成本×(1-稅率)×債務(wù)資本比重+權(quán)益資本成本×權(quán)益資本比重
【提問(wèn)】
賬面價(jià)值還是非賬面價(jià)值?
老師，沒(méi)聽(tīng)明白，這里的公司價(jià)值、權(quán)益價(jià)值、債務(wù)價(jià)值是指賬面價(jià)值還是非賬面價(jià)值?
【回答】
這里的公司價(jià)值，權(quán)益價(jià)值是指市場(chǎng)價(jià)值、債務(wù)價(jià)值是指賬面價(jià)值
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