2017高級會計實務(wù)答疑精華：快速增長

來源：東奧會計在線責(zé)編：王妍2017-05-23 11:32:02

　　2017高級會計師考試你準(zhǔn)備的怎么樣？有沒有遇到一些不理解的問題？為了幫助各位考生及時解決問題，東奧小編整理高級會計師習(xí)題中的常見問題，堅持是通往勝利的橋梁!堅持是通往成功的必經(jīng)之路。行動是成功的階梯，行動越多，登得越高。只有承擔(dān)起旅途風(fēng)雨，才能最終守得住彩虹滿天。希望為大家的復(fù)習(xí)有所幫助。

　　【例題】

　　3.基于投資戰(zhàn)略的融資戰(zhàn)略的選擇。

　　由于融資戰(zhàn)略應(yīng)適應(yīng)投資戰(zhàn)略的要求，根據(jù)投資戰(zhàn)略中快速增長型投資和低增長型投資的特點，相應(yīng)融資戰(zhàn)略有兩種類型。

內(nèi)容	策略	方法
（1）快速增長和保守籌資戰(zhàn)略	對于快速增長型企業(yè)，創(chuàng)造價值最好的方法是新增投資，而不是可能伴隨著負(fù)債籌資的稅收減免所帶來的杠桿效應(yīng)。因此，最恰當(dāng)?shù)幕I資策略是那種最能促進(jìn)增長的策略	①維持一個保守的財務(wù)杠桿比率，它具有可以保證企業(yè)持續(xù)進(jìn)入金融市場的充足借貸能力；②采取一個恰當(dāng)?shù)?、能夠讓企業(yè)從內(nèi)部為企業(yè)絕大部分增長提供資金的股利支付比率；③把現(xiàn)金、短期投資和未使用的借貸能力用作暫時的流動性緩沖品，以便于在那些投資需要超過內(nèi)部資金來源的年份里能夠提供資金；④如果非得用外部籌資的話，那么選擇舉債的方式，除非由此導(dǎo)致的財務(wù)杠桿比率威脅到財務(wù)靈活性和穩(wěn)健性；⑤當(dāng)上述方法都行不通時，采用增發(fā)股票籌資或者減緩增長
（2）低增長和積極籌資戰(zhàn)略	對于低增長型企業(yè)，通常沒有足夠好的投資機會，在這種情況下，出于利用負(fù)債籌資為股東創(chuàng)造價值的動機，企業(yè)可以利用良好的經(jīng)營現(xiàn)金盡可能多地借入資金，并進(jìn)而利用這些資金回購自己的股票，從而實現(xiàn)股東權(quán)益的最大化	①通過負(fù)債籌資增加利息支出獲取相應(yīng)的所得稅利益，從而增進(jìn)股東財富；②股票回購向市場傳遞積極信號，從而推高股價；③在財務(wù)風(fēng)險可控的情況下，高財務(wù)杠桿比率可以提高管理人員的激勵動機，促進(jìn)其創(chuàng)造足夠的利潤以支付高額利息

　　【提問】

　　快速增長和保守融資戰(zhàn)略

　　老師好，關(guān)于快速增長和保守融資戰(zhàn)略，選擇籌資工具的方法是這五點，但是在教材第55頁的第五行中，"增長性傳統(tǒng)行業(yè)可以考慮使用更多的負(fù)債融資", 采用負(fù)債融資其融資方式不是不保守了嗎，它和“快速增長和保守融資戰(zhàn)略”這種方法不是矛盾的嗎? 那么，對于快速增長的傳統(tǒng)行業(yè)的公司究竟應(yīng)該采用更多的負(fù)債融資還是保守的融資戰(zhàn)略?

　　【回答】

　　關(guān)于快速增長和保守融資戰(zhàn)略，選擇籌資工具的方法是這五點，但是在教材第55頁的第五行中，"增長性傳統(tǒng)行業(yè)可以考慮使用更多的負(fù)債融資", 采用負(fù)債融資其融資方式不是不保守了嗎，

　　負(fù)債并非就是不保守的

　　它和“快速增長和保守融資戰(zhàn)略”這種方法不是矛盾的嗎?

　　不矛盾，僅是相對而言的，保守融資戰(zhàn)略也可能用到負(fù)債的，是盡量少用而已

　　那么，對于快速增長的傳統(tǒng)行業(yè)的公司究竟應(yīng)該采用更多的負(fù)債融資還是保守的融資戰(zhàn)略?

　　這是都可以的，需要根據(jù)管理層的意圖及實際情況來選擇的。這里是融資策略，是具體的操作層面。強調(diào)更加具體操作性，讓融資戰(zhàn)略應(yīng)適應(yīng)投資戰(zhàn)略的要求，將風(fēng)險降低到可接受的水平，并且讓利益最大化。

　　真正的希望必須是現(xiàn)實的延伸，是一步步往前走的路，是不斷為美好的下一步作準(zhǔn)備的實現(xiàn)。腳踏實地才有收獲，學(xué)習(xí)更多高級會計實務(wù)知識點

　　(本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明來自東奧會計在線)

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