2017注會《戰(zhàn)略》例題：套期保值

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：魚羊2017-07-17 11:11:33

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　　【知識點(diǎn)】風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)措施

　　(五)套期保值

　　【例題47?多選題】某商品經(jīng)銷商在期貨市場上做與現(xiàn)貨市場商品相同或者相近但交易部位相反的買賣行為，以便將現(xiàn)貨市場價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)在期貨市場上抵消。下列各項(xiàng)中，對該經(jīng)銷商采用的風(fēng)險(xiǎn)管理方法表述正確的有( )。

　　A.該經(jīng)銷商采用的風(fēng)險(xiǎn)管理方法主要是為了盈利

　　B.該經(jīng)銷商采用的風(fēng)險(xiǎn)管理方法是風(fēng)險(xiǎn)對沖

　　C.該經(jīng)銷商采用的風(fēng)險(xiǎn)管理方法對沖了部分或全部價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

　　D.該經(jīng)銷商采用的風(fēng)險(xiǎn)管理方法主要是為了管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　【解析】該商品經(jīng)銷商采用的風(fēng)險(xiǎn)管理辦法是期貨的套期保值，而套期保值的目的是降低風(fēng)險(xiǎn)，投機(jī)的目的才是承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)以盈利。所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;套期保值主要是對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，所以主要管理的是市場風(fēng)險(xiǎn)。所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　【答案】BC

　　【名師點(diǎn)題】解答本題的關(guān)鍵是掌握套期保值的功能及管理風(fēng)險(xiǎn)的類型。

　　【例題48?單選題】甲企業(yè)是一家大型紡織企業(yè)，主要生產(chǎn)原材料為棉花，甲企業(yè)預(yù)計(jì)未來棉花價(jià)格將持續(xù)上漲。為了降低已經(jīng)承接的紡織品訂單的生產(chǎn)成本上漲風(fēng)險(xiǎn)，甲企業(yè)決定以套期保值的方式規(guī)避棉花現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)。下列選項(xiàng)中，不符合套期保值特征的是( )。

　　A.甲企業(yè)從事棉花套期保值的目的是通過降低棉花價(jià)格變動風(fēng)險(xiǎn)而獲利

　　B.甲企業(yè)棉花期貨合約開倉時(shí)的價(jià)格反映了市場參與者對棉花的遠(yuǎn)期預(yù)期價(jià)格

　　C.甲企業(yè)持有的棉花期貨合約對應(yīng)的“基差”反映了棉花現(xiàn)貨和棉花期貨的價(jià)格差異，該差異在期貨合約到期日之前，既可以為正，也可以為負(fù)

　　D.甲企業(yè)為套期保值所持有的棉花期貨合約可以在到期日之前賣出平倉或者到期交割

　　【解析】套期保值的目的是降低風(fēng)險(xiǎn)，而投機(jī)的目的是承擔(dān)額外的風(fēng)險(xiǎn)以盈利。所以，選項(xiàng)A錯(cuò)誤;期貨合約開倉時(shí)的價(jià)格反映了市場參與者對標(biāo)的物的遠(yuǎn)期預(yù)期價(jià)格，所以，選項(xiàng)B正確;期貨合約對應(yīng)的“基差”表示標(biāo)的物的現(xiàn)貨價(jià)格與所用合約的期貨價(jià)格之差?；钤谄谪浐霞s到期日為零，在此之前可正可負(fù)。一般而言，離到期日越近，基差就越小。所以，選項(xiàng)C正確;為套期保值所持有的期貨合約可以在到期日之前賣出平倉或者到期交割，但絕大多數(shù)期貨合約不會在到期日用標(biāo)的物進(jìn)行交割而選擇平倉。所以，選項(xiàng)D正確。

　　【答案】A

　　【名師點(diǎn)題】解答本題的關(guān)鍵是掌握套期保值的特征。

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