中級會計職稱每日攻克一考點:凈現(xiàn)值




中級會計師考試倒計時十八天,希望考生們抓緊每一分每一秒踏實備考,為了幫助考生掌握中級會計考試重要考點,小編每天為大家整理中級財務(wù)管理考點,幫助大家攻克難點順利通關(guān)。
【名師視頻講解】
凈現(xiàn)值(NPV)
☆ 考點精講
(一)基本原理
一個投資項目,其未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值之間的差額稱為凈現(xiàn)值。計算式為:凈現(xiàn)值(NPV)=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值
計算凈現(xiàn)值時,要按預(yù)定的貼現(xiàn)率對投資項目的未來現(xiàn)金流量和原始投資額進行貼現(xiàn),預(yù)定貼現(xiàn)率是投資者所期望的最低投資報酬率。
凈現(xiàn)值為正,方案可行,說明方案的實際報酬率高于所要求的報酬率;凈現(xiàn)值為負(fù),方案不可取,說明方案的實際投資報酬率低于所要求的報酬率。
凈現(xiàn)值的經(jīng)濟含義是投資方案報酬超過基本報酬后的剩余收益。其他條件相同時,凈現(xiàn)值越大,方案越好。
(二)對凈現(xiàn)值法的評價
凈現(xiàn)值法簡便易行,其主要的優(yōu)點在于:
1.適用性強,能基本滿足項目年限相同的互斥投資方案的決策。
2.能靈活的考慮投資風(fēng)險。凈現(xiàn)值法在所設(shè)定的貼現(xiàn)率中包含投資風(fēng)險報酬率的要求,就能有效的考慮投資風(fēng)險。
凈現(xiàn)值有明顯的缺陷,主要表現(xiàn)在:
1.所采用的貼現(xiàn)率不易確定,如果兩方案采用不同的貼現(xiàn)率貼現(xiàn),采用凈現(xiàn)值法不能夠得出正確結(jié)論。同一方案中,如果要考慮投資風(fēng)險,要求的風(fēng)險報酬率不易確定。
2.不適宜于獨立投資方案的比較決策。如果各方案的原始投資額不相等,有時無法作出正確決策。獨立投資方案比較,是指兩個以上投資項目互不依賴,可以同時并存。
在獨立投資方案比較中,盡管某項目凈現(xiàn)值大于其他項目,但所需投資額大,獲利能力可能低于其他項目,而該項目與其他項目又是非互斥的,因此只憑凈現(xiàn)值大小無法決策。
3.凈現(xiàn)值有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。某項目盡管凈現(xiàn)值小,但其壽命期短;另一項目盡管凈現(xiàn)值大,但它是較長的壽命期內(nèi)取得的。兩項目由于壽命期不同,因而凈現(xiàn)值是不可比的。要采用凈現(xiàn)值法對壽命期不同的投資方案進行決策,需要將各方案均轉(zhuǎn)化為相等壽命期進行比較。
☆經(jīng)典題解
【例題11·判斷題】凈現(xiàn)值法不適宜于獨立投資方案的比較決策。但能夠?qū)勖诓煌幕コ馔顿Y方案進行直接決策。( )(2014年)
【答案】×
【解析】凈現(xiàn)值法不適宜于獨立投資方案的比較決策,有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策。
跟緊小編的步伐,每天攻克一個中級會計師考點,希望考生們可以養(yǎng)成良好的習(xí)慣,祝大家2017中級會計職稱考試輕松過關(guān)。
(本文是東奧會計在線原創(chuàng)文章,轉(zhuǎn)載請注明來自東奧會計在線)