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市場指標(biāo)—2025年cma考試p2基礎(chǔ)知識點(diǎn)

來源：東奧會計(jì)在線責(zé)編：牛美琪2024-12-27 17:22:51

想一千次，不如行動一次，唯有努力，不負(fù)光陰。cma是美國注冊管理會計(jì)師，cma考試科目包括《財(cái)務(wù)規(guī)劃、績效與分析》和《戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理》。今天為大家整理了25年cma考試P2知識點(diǎn)，大家一起來看看吧。

【所屬章節(jié)】

第一章財(cái)務(wù)報(bào)表分析

【知識點(diǎn)】

市場指標(biāo)

市場分析指標(biāo)

市場分析指標(biāo)是用來確定投資者的投資收益指標(biāo)，并以此預(yù)測未來的趨勢。

市場指標(biāo)

· 市凈率

· 市盈率

· 市價與息稅折舊攤銷前收益比

· 收益率

· 股息率

· 每股收益

市凈率P/B

· 市凈率=每股市價/每股賬面值

· 每股賬面值=（所有者權(quán)益總值–優(yōu)先股權(quán)益）/在外流通普通股數(shù)量

· 所有者權(quán)益總值也要扣除未支付的優(yōu)先股累積股息。

市凈率P/B

· 市凈率可以用來評價股票的投資價值。

· 市凈率偏低說明價格被低估，投資價值高；

· 市凈率上升，說明市場對該股票看好；

· 市凈率過高，投資風(fēng)險較大。

· 缺陷：每股賬面值來源于會計(jì)準(zhǔn)則，受限于歷史成本。

市盈率P/E

· 市盈率=每股市價/每股收益

· 每股收益=（凈利潤–優(yōu)先股股息）/在外流通加權(quán)平均普通股數(shù)量

市盈率P/E

· 市盈率是從持續(xù)盈利能力來評價股票的投資價值，可以理解為企業(yè)未來營業(yè)能力指標(biāo)。

· 低速增長企業(yè)，通常市盈率較低；

· 高速增長企業(yè)，通常市盈率較高；

· 市盈率過高，可能存在泡沫。

市價與息稅折舊攤銷前收益比Price/EBITDA

· 市價與息稅折舊攤銷前收益比=市價/息稅折舊攤銷前收益

· 從企業(yè)核心業(yè)務(wù)運(yùn)營角度，評價市場反映情況

盈余收益率E/P

· 盈余收益率=每股收益/每股市價

· 投資者的（理論）投資回報(bào)率

· 與市盈率（P/E）成倒數(shù)關(guān)系

股息收益率 Dividend Yield

· 股息收益率 = 每股年現(xiàn)金股息 /每股市價

· 投資者的實(shí)際投資回報(bào)率

· 與股利政策有關(guān)

· 更多凈利潤用于再投資，則股息率較低

· 再投資成功，估價就會上升

股息支付率

· 股息支付率=每年現(xiàn)金股息/屬于普通股股東凈利潤=每股現(xiàn)金股息/每股收益

· 股息收益率=盈余收益率×股息支付率

每股收益 EPS

· 每股收益= （凈利潤 – 優(yōu)先股股息）/ 在外流通加權(quán)平均普通股數(shù)量

· 可以理解為分?jǐn)偟矫恳还傻膬衾麧?/p>

· 分子扣除優(yōu)先股股息（無論是否宣告），強(qiáng)調(diào)普通股每股收益的概念

· 分母采用年度加權(quán)平均值，并不是報(bào)表日那天在外實(shí)際流通普通股數(shù)量

· 分子、分母在時間維度上的統(tǒng)一

· 市凈率使用的是報(bào)表日實(shí)際流通數(shù)量

在外流通加權(quán)平均普通股數(shù)量

· 單一資本結(jié)構(gòu)

· 復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)

· 可轉(zhuǎn)換證券

· 期權(quán)與認(rèn)股權(quán)證

單一資本結(jié)構(gòu)

· 加權(quán)平均是各時間段普通股數(shù)量在一年中的時間權(quán)重比。

· 單一資本結(jié)構(gòu)只針對普通股本身的數(shù)量變化情況。

股票股息 and 股票拆分

· 為了保證股東權(quán)益比例不變，如果是因?yàn)楣善惫上⒒蚬善辈鸱衷黾恿肆魍ǖ钠胀ü蓴?shù)量，則要將股票股息或股票拆分之前的在外流通普通股數(shù)量進(jìn)行重新調(diào)整。

· 股票股息調(diào)整值 = 原值 × （1+股票股息分配率)。

· 股票拆分調(diào)整值 = 原值 × 拆分倍數(shù)。

· 資產(chǎn)負(fù)債表日之后，但在公布財(cái)務(wù)報(bào)表之前發(fā)生的股票股息或股票分析。

· 公司必須將其計(jì)算該年度在外流通普通股數(shù)量的加權(quán)平均值。

復(fù)雜資本結(jié)構(gòu)

· 復(fù)雜基本結(jié)構(gòu)計(jì)算的每股收益稱為“稀釋后每股收益”

· 單一資本結(jié)構(gòu)模型的每股收益稱為“基本每股收益”

· 考試時需要通過每股收益屬性，進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的區(qū)分

· 稀釋后每股收益 = （凈利潤 – 優(yōu)先股股息）/ 稀釋后在外流通加權(quán)平均普通股數(shù)量

· 可轉(zhuǎn)換證券

· 期權(quán)與認(rèn)股權(quán)證

可轉(zhuǎn)換證券 Convertible Securities

· 在處理可轉(zhuǎn)換證券的稀釋每股收益情況下，采用“假定已轉(zhuǎn)換法”。

· 假設(shè)：債券發(fā)行日即轉(zhuǎn)換證券（期初已有視為全年權(quán)重）。

· 由于假設(shè)債券已轉(zhuǎn)換，所以要將凈收益加上債券稅后利息；可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股為凈收益加上優(yōu)先股股息。

· 在計(jì)算稀釋后每股收益時，可轉(zhuǎn)債券或可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股分子、分母都要調(diào)整。

可轉(zhuǎn)換債券

公司今年凈利潤$210,000；在外流通普通股加權(quán)平均股數(shù)100,000股。基本每股收益2.1。該公司發(fā)行兩種可轉(zhuǎn)換債券，去年以$100發(fā)行了年利率6%可轉(zhuǎn)換成20,000股普通股的債券（合計(jì)$1,000,000）。今年4月1日以$100發(fā)行了年利率10%可轉(zhuǎn)換成32,000股普通股的債券（合計(jì)$1,000,000）。所得稅率40%。請計(jì)算稀釋每股收益。

· 收益調(diào)整 = $210,000 +$1,000,000× 6% ×(1-40%)+$1,000,000× 10% ×(1-40%) × 9/12 = $291,000。

· 股數(shù)調(diào)整 = 100,000 +20,000+32,000× 9/12 = 144,000。

· 稀釋每股收益 = $291,000/144,000股 = $2.02。

期權(quán)和認(rèn)股權(quán)證

· 股票期權(quán)和在外流通認(rèn)股權(quán)證，因?yàn)樾袡?quán)而稀釋每股收益，同樣“假定已轉(zhuǎn)換”，通過“先回購，再賣出”計(jì)算，即“庫藏股法”

· 假設(shè)：行權(quán)時間在發(fā)行日或期初，公司用這部分收入回購庫藏股

· 當(dāng)行權(quán)價格低于股票價格時，公司需要額外增發(fā)一部分普通股

增發(fā)數(shù)量 = （1-行權(quán)價/市價） ×轉(zhuǎn)換股數(shù)

· 在計(jì)算稀釋后每股收益時，分母都要調(diào)整，分子不受影響

每股收益 EPS

· 基本每股收益= （凈利潤 – 優(yōu)先股股息）/ 在外流通加權(quán)平均普通股數(shù)量。

· 分子扣除優(yōu)先股股息，分母采用年度加權(quán)平均值。